财迅通讯，3月20日曙光数创发布公告，公司于3月17日接受中信证券等机构调研，财务总监、董事会秘书 崔鹏洋等回答了调研机构提出的问题。
曙光数创表示，针对2024年度业绩下滑，公司表示经营正常，下滑主要因“东数西算”和国家级先进计算数据中心建设周期结束，新一轮建设需时间，浸没相变液冷项目未完工确认收入所致。浸没液冷产品毛利率在40%-50%，冷板液冷在20%-30%。浸没液冷国内唯一大规模商业化，无竞争对手，但国家委托开发项目毛利率低。冷板液冷技术成熟，竞争多，定制化方案为主，致毛利率波动。公司正牵头编制国家首个冷板液冷技术标准，以促进行业理解和应用。关于2024年度关联交易预计额与实际发生额差异，公司解释因合同签约后不一定当年执行完毕，披露口径不一致所致。
截至发稿，曙光数创总市值为136.10亿元，市盈率TTM为221.57，每股净资产为3.62元。
投资者活动主要内容详情如下：
问题1:2024年度业绩下滑,公司存在经营问题吗?
回答:公司的浸没液冷产品主要应用于先进计算数据中心,随着“东数西算”和国家级先进计算数据中心集中建设周期逐步结束,新一轮建设从规划到落地需要一定的时间周期,公司对应的浸没相变液冷项目尚未完工确认收入,导致2024年浸没液冷产品收入同比下降较多,业绩下滑。公司经营正常,不存在对公司经营产生重大不利影响的因素。
问题2:浸没液冷产品和冷板液冷产品的毛利率情况如何?
回答:根据公司往年披露的定期报告,浸没液冷产品的毛利率在40%-50%之间,冷板液冷产品的毛利率在20%-30%之间。公司是国内唯一实现浸没相变液冷大规模商业化部署的公司,在该领域内尚无竞争对手,因此项目的毛利率通常较高,但公司也会承接性质属于国家委托开发的浸没相变液冷项目,因资金来源的特殊性,毛利率要远低于常规项目。
冷板液冷因技术相对成熟,市场参与方较多,在互联网等行业,基础设施部分单独招标或者邀标,竞争对手主要来自空调等风冷厂商;在其他行业,客户往往需要提供整体解决方案,公司的竞争对手主要来自服务器厂商。虽然冷板液冷的技术相对成熟,但目前仍以定制化方案为主,造成验证、备货成本高,规模效应不显著,也是造成冷板液冷产品毛利率波动的主要因素。公司于2024年9月携手行业内上下游领军企业牵头编制,由标准院归口管理的国家首个冷板液冷技术标准,并通过开源发布和标准共创的方式,旨在促进整个行业对高效、节能的数据中心液冷技术的理解和应用,降低技术门槛,鼓励更多企业和研究机构参与到液冷技术的研发和创新中来,规范市场行为,推动行业的健康有序发展。
问题3:2024年度关联交易预计额和实际发生额差异较大?
回答:根据北交所上市规则及相关法律、法规规定,公司年度预计关联交易以合同签订额为准,披露的实际发生关联交易以报告期内实际完工额为准,由于合同签约后并不一定在当年执行完毕,因此两个金额的披露口径不一致是造成差异的主要原因。
调研参与机构详情如下：中信证券（证券公司）、电科投资（创业投资公司）、博润银泰、衍盛投资（其它）、诚旸投资（投资公司）、海通证券（证券公司）、英大基金（基金管理公司）、泓德基金（基金管理公司）、民生加银基金（基金管理公司）、云天基金、方正富邦（基金管理公司）、嘉实基金（基金管理公司）、国金基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对曙光数创调研，合计调研的机构家数为13家。