10月30日晚间，妙可蓝多（600882.SH）披露2025年三季报，公司2025年前三季度收入39.57亿元，同比增长10.09%；归母净利润1.76亿元，同比增长106.88%。第三季度，公司收入13.90亿元，同比增长14.22%；奶酪业务收入11.66亿元，同比增长22.44%；归母净利润0.43亿，同比增长214.67%。
公司财报亮点很多：
利润增速远超收入，公司毛利率达到29.88%，较去年同期提升0.95个百分点；
经营活动产生的现金流量净额4.85亿元，净现比达到2.76，反映公司经营回款良好；
期末现金及现金等价物余额9.92亿元，较今年中期增加3.66亿元，公司资金充裕。
妙可蓝多致力于“让奶酪进入每一个家庭”，经过近十年的快速发展已在行业内建立一定的领先优势。公司主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，其中奶酪产品可以进一步细分为即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列。同时公司也从事液态奶的研发、生产和销售，以及乳制品贸易业务。
公司站上了国内奶酪行业发展的“风口”。
据《乳业时报》，中国乳制品工业协会执行理事长刘美菊表示：“我国奶酪消费量年均增速超20%，但人均消费量仅约0.3公斤，远低于欧美国家，这是巨大的增量市场。”
刘美菊认为，“十五五”期间，产业应加速从“液态奶为主”向“全产业链深加工”转型，推动原料奶“吃干榨净”。一方面，布局乳清蛋白、乳铁蛋白、酪蛋白磷酸肽等高端原料生产线，降低进口依赖度；另一方面，大力发展奶酪、黄油、稀奶油等乳制品，拓展烘焙、茶饮、餐饮等B端市场。
妙可蓝多在奶酪行业的市场占有率持续领先。根据Worldpanel消费者指数，在2025年上半年中国包装奶酪品牌销售额中，妙可蓝多奶酪市场占有率超过38%，奶酪棒市场占有率持续增长，稳居行业第一。另根据Euromonitor统计，中国奶酪零售市场品牌市场占有率中，2025年上半年妙可蓝多持续保持第一。多方数据表明奶酪市场份额正在逐步向头部企业集中。
站在当前时点，乳制品行业将受益于优化供给、释放健康消费潜力的政策。
日前，商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》的通知。《经济日报》认为，在推进中国式现代化进程中实现人的现代化，就要推动更多资金资源“投资于人”、服务于民生，多措并举提升健康消费供给、优化健康消费条件、完善健康消费环境。
另外，随着中美重要会晤，中美经贸团队达成多项共识，国内经济改善可期，居民消费有望持续回暖。
据广发证券，妙可蓝多产品、品牌、渠道多维发力，战略升级正当时。
（1）产品力：奶酪棒大单品引领行业发展，现已经实现常低温、全场景矩阵多元覆盖；
（2）品牌力：早期通过高传播力的广告“奶酪就选妙可蓝多”和IP 合作快速占领心智，2024 年签约王一博推动品牌年轻化，广告费用率大幅下降，现已进入品牌收获期；
（3）渠道力：在渠道布局上，公司加大与B 端餐饮的深度绑定的同时加速渗透新零售高潜力渠道，重点发力烘焙食品、零食量贩店、母婴用品及会员制仓储超市等具有增长势能的细分领域，通过渠道多元化策略拓展市场覆盖，创造多元增长极。