机构调研

财迅通讯，4月14日汤臣倍健发布公告，公司于4月11日接受明华信德基金等机构调研，公司董事长 梁允超,董事、总经理 林志成,董事会秘书 唐金银等回答了调研机构提出的问题。

汤臣倍健表示，在2025年4月11日的投资者线下活动中，汤臣倍健公司管理层与投资者进行了深入交流。面对消费环境和行业政策的变化，公司计划通过优化经营策略和丰富SKU来应对。针对销售费用新高但投放效率有限的问题，公司解释费用中较大比例用于品牌投入。在线上渠道增量方面，公司将通过搭建直播间、增加商品卡销售和达播合作来提升销售规模。新品推出上，公司将丰富剂型并推出OTC产品。今年，公司将聚焦四大核心品类，并从二季度开始推出适应不同渠道的新品。在出海方向上，公司主要聚焦东南亚市场，尤其是印尼。对于多个垂直类品牌的出现，公司认为加速了行业覆盖和渗透。未来，公司可能会通过并购来补充研发短板，并在组织架构上进行小优化整合。经销体系方面，公司预计未来两年不会出现重大变动，但会持续优化。美国关税对公司影响较小。针对消费者选品和服用上的困惑，公司提供了专业咨询渠道。

截至发稿，汤臣倍健总市值为189.81亿元，市盈率TTM为29.08，每股净资产为6.50元。

财迅通讯，4月14日兰石重装发布公告，公司于4月11日接受线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者等机构调研，董事长 郭富永,独立董事 马宁,财务总监 卫桐言,董事会秘书 武锐锐等回答了调研机构提出的问题。

兰石重装表示，2024年公司营收上涨但扣除非经常性损益的净利润下滑，主要因子公司中核嘉华未完成业绩承诺计提商誉减值。当前公司产能利用率较高，但数智生产能力提升后，产能释放仍有空间。2024年公司工作亮点包括强化党建引领、加大科研投入等，实现营收57.91亿元，同比增长12.18%。在核氢光储方面，公司积极开拓与布局优化，核能市场开拓取得积极成效，新增订单6.77亿元，同比增长31.05%；氢能领域建成绿氢一体化试验示范基地；光热储能领域获取多个制造订单。未来公司将持续做优传统优势产业，做强战略性新兴产业，并加力发展生产性服务业。在核能及新金属材料方面，公司已形成全产业链布局，2024年度核能领域和金属新材料领域均实现订单和营收的大幅增长。海外业务也实现大幅增长。新能源装备板块营收同比下降主要受光伏装备需求放缓影响，但核能业务全年新增订单占比8.3%。

截至发稿，兰石重装总市值为119.66亿元，市盈率TTM为76.62，每股净资产为2.53元。

财迅通讯，4月14日茂莱光学发布公告，公司于4月9日接受华安基金等机构调研，CEO 范一(参加2024年度业绩说明会),财务总监 郝前进(参加2024年度业绩说明会),独立董事 凌华(参加2024年度业绩说明会),董事会秘书 鲍洱,证券事务代表 施津煜等回答了调研机构提出的问题。

茂莱光学表示，公司在与投资者的交流中介绍了2024年度经营情况，实现营业收入50,282.86万元，同比增长9.78%，净利润减少23.98%。收入增长主要得益于半导体业务，该领域收入占比46.29%。对于2025年一季度营收及半导体板块增长，公司表示将关注定期报告。在AR/VR领域，公司已有项目进入小规模生产阶段，并计划加强合作、优化流程以推动业务发展。生命科学领域除原有产品外，公司正拓展眼科应用等细分品类。2024年，半导体、无人驾驶领域收入分别同比增长37.17%、138.70%，AR/VR领域下降33.20%。关于部分半导体产品批量生产的具体细节，公司因保密协议未披露。对于美国关税影响，公司表示已开启国产化替代进程，生产经营不受影响，并将密切关注国际环境，适时配合客户需求。2024年度公司境外收入占比67.5%，已在美国等地设立海外子公司，将持续评估关税政策影响并采取措施应对。

财迅通讯，4月14日许继电气发布公告，公司于4月11日接受CAPITAL等机构调研，董事会秘书 万桂龙,公司财务、证券事务管理部门相关人员等回答了调研机构提出的问题。

许继电气表示，公司在2024年度及2025年一季度经营情况良好，营业收入和净利润均有所增长，毛利率也同比提升。2024年公司通过优化收入结构，加大高毛利业务板块的投入，如直流输电板块，实现了收入的稳步增长。同时，公司也持续开展降本增效活动，提升了盈利能力。在研发方面，公司投入8.80亿元用于海上风电直流送出系统、柔直换流阀智能监测技术等多个关键技术研究及设备研制。在市场方面，公司取得了国网、南网等多个重大项目的中标，并在建筑、煤炭、冶金钢铁和石油石化等行业取得了显著进展。在特高压项目方面，公司有多个大项目确认收入，并正在积极跟进新的特高压线路。此外，公司在IGCT换流阀技术方面也有储备和应用，并设立了新型配网公司以强化配网领域的业务。在海外市场方面，公司正有序推进产品国际化改造和国际通用认证，拓展多个区域市场。

截至发稿，许继电气总市值为238.93亿元，市盈率TTM为21.97，每股净资产为11.30元。

投资者活动主要内容详情如下：

财迅通讯，4月14日城投控股发布公告，公司于4月9日接受华泰柏瑞基金等机构调研，副总裁、董事会秘书 蒋家智,董事会办公室工作人员等回答了调研机构提出的问题。

城投控股表示，在提问与回答环节，公司针对多个问题给出了回应。关于营业收入增长但净利润下降的原因，公司表示主要源于土地、建安等成本上升、限价政策以及项目差异导致的房产业务盈利空间收窄，同时投资收益同比减少。对于未来销售业绩，公司表示将结合项目情况持续推进销售工作，并提及了新盘上市销售取得的好成绩。在2025年拿地计划方面，公司将根据政策动向和市场变化，合理投资安排，关注商品房、保障房等布局，并探索片区开发建设。关于融资成本，公司近年来综合融资成本呈稳步下降趋势，将继续多渠道融资降低费用。对于二股东减持问题，公司将提示股东遵守减持规定并及时履行信息披露义务。关于REITs扩募，公司将适时推进其他保障性租赁住房社区作为扩募储备资产。最后，在市值管理方面，公司已制定相关行动方案，旨在通过优化经营、深化投资者关系管理、加大分红力度等措施，全面提升公司投资价值，为投资者带来长期合理回报。

截至发稿，城投控股总市值为114.34亿元，市盈率TTM为47.11，每股净资产为8.26元。

财迅通讯，4月14日集泰股份发布公告，公司于4月11日接受佛山抱石投资等机构调研，副总经理、董事会秘书 吴珈宜,副总经理、研发技术总监 胡亚飞,副总经理、供应链总监 杨琦明,副总经理、财务负责人 李汩等回答了调研机构提出的问题。

集泰股份表示，在2024年，公司国内销售收入占比高达97.68%，国外销售收入仅占2.32%，国外主要销售产品为建筑胶和电子胶，并在柬埔寨、泰国、澳大利亚等地设立了经销服务网点以提升服务品质。关于中美关税政策的影响，公司原材料以国产为主，微量助剂可从其他国家进口替代，且外贸收入占比低且未出口至美国，结算方式以本币为主，因此中美税政策对公司整体影响微小。公司将依托本土化优势深化国内市场布局。对于净利率增长，公司未详细阐述具体策略，但提及将依托本土化快速响应优势，通过深化重点区域市场布局、优化产品结构等方式把握国内市场进口替代机遇，暗示了未来可能的发展方向。

截至发稿，集泰股份总市值为20.63亿元，市盈率TTM为107.71，每股净资产为2.43元。

投资者活动主要内容详情如下：

1.问:公司产品在国内和国外销售的占比分别是多少?在国外销售较多的产品是什么?

财迅通讯，4月14日乾照光电发布公告，公司于4月11日接受线上参与乾照光电(300102)2024年年度业绩说明会的全体投资者等机构调研，总裁 何剑,独立董事 陈忠,副总裁、董事会秘书 刘文辉,财务总监 纪洪杰等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月14日粤传媒发布公告，公司于4月11日接受通过“全景路演”(https://rs.p5w.net)参与本次业绩说明会的广大投资者等机构调研，董事长 李桂文,独立董事 范海峰,董事、总经理、财务总监 刘晓梅,副总经理、董事会秘书 吴倩等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月14日武汉凡谷发布公告，公司于4月11日接受线上参与武汉凡谷2024年度网上业绩说明会的投资者等机构调研，董事长 贾雄杰,董事、总经理 李明,财务总监 范志辉,副总经理、董事会秘书 彭娜,独立董事 卢彦勤等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月14日中科环保发布公告，公司于4月10日接受中信证券股份有限公司等机构调研，董事长 栗博,独立董事 王琪,财务总监 庄五营,董事会秘书 王建强等回答了调研机构提出的问题。

中科环保表示，公司业绩连续多年高速增长，2024年度营业总收入和净利润均同比增长约18%。在互动交流环节，公司介绍了晋州和枣阳两个新项目的基本情况，其中枣阳项目已开始供热，年输出绿色热能最大可达23万吨；晋州项目供热潜力较大，年输出绿色热能最大可达26万吨。此外，公司正在推进玉溪、衡阳、江油、藤县和石家庄等项目，预计今年年中到明年陆续投产，2025年预计项目建设支出10-13亿元。公司具备将石家庄项目的成功经验复制到其他项目上的能力，并计划通过并购具有供热发展潜力的项目来进一步拓展业务。未来并购的资金来源将主要依靠公司稳定的现金流、债权融资和股权融资等方式，公司目前现金流相对稳定，资产负债率较低，有一定债权融资空间，并计划通过绿色债券、项目绿色贷、并购贷款等方式来弥补资金需求。综合来看，公司在经营发展方面尚有一定的资金冗余，可以支持项目并购。

截至发稿，中科环保总市值为80.66亿元，市盈率TTM为25.15，每股净资产为2.43元。