机构调研

财迅通讯，3月24日中微半导发布公告，公司于3月20日接受易方达基金管理有限公司等机构调研，董事会秘书、财务总监 吴新元等回答了调研机构提出的问题。

中微半导表示，在交流问答中，公司介绍了2024年的经营情况，全年实现营收约9.1亿元，同比增长近30%，毛利率大幅回升至接近30%，并实现了扭亏为赢，库存有效下降。公司各模块收入占比中，消费电子领域最高，约占40%。车规级芯片出货量同比翻了两番，预计2025年将达到千万级，主要应用在车身控制，如车窗、座椅等，且已有多家传统车企和新势力车企作为终端客户。虽然国际大厂仍把控汽车电子领域芯片，但国产产品已进入车身控制方面。国产车规级芯片的优势在于性价比高，但在稳定性和可靠性方面与国际大厂有差距。公司正在研发开源RISC-V内核的高性能车规微控制器，但量产应用还需时间。成熟制程的芯片制造成本预计保持稳定，公司下游渠道商和终端客户库存不高。达晨创投持有公司股票的成本为每股11.12元，且公司表示将延续既有的分红策略。

截至发稿，中微半导总市值为122.47亿元，市盈率TTM为128.49，每股净资产为7.41元。

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财迅通讯，3月24日晶丰明源发布公告，公司于3月17日接受国金证券等机构调研，董事会秘书 张漪萌等回答了调研机构提出的问题。

晶丰明源表示，在2024年度，公司实现了15.04亿元的销售收入，同比增长15.38%。各产品线均有所进展：LED照明驱动芯片业务保持领先地位，毛利率显著提升；AC/DC电源芯片业务稳步增长，与多家知名品牌合作；电机控制驱动芯片业务高速发展，覆盖多个领域；高性能计算电源芯片产品线实现全系列产品量产，并已进入国内外客户供应链。公司毛利率提升的主要原因为产品结构优化和降本增效措施。2024年，公司研发人员占比68.17%，研发费用近4亿元，研发成果丰硕。关于大股东减持计划，关键人员近期暂无减持打算。此外，公司正在积极推进收购四川易冲的重大资产重组项目，双方具有高度协同性，将有助于增强公司市场竞争力。

截至发稿，晶丰明源总市值为86.09亿元，市盈率TTM为-192.69，每股净资产为14.33元。

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一、公司2024年度业绩情况介绍

财迅通讯，3月24日金山办公发布公告，公司于3月20日接受中信证券等机构调研，公司总经理 章庆元,副总经理 毕晓存,副总经理、财务负责人 崔研,董事会秘书 潘磊,公司相关工作人员等回答了调研机构提出的问题。

金山办公表示，在问答环节中，公司阐述了其战略调整和市场竞争的考虑。公司从传统的狭义办公软件向广义办公领域拓展，提供包括Office软件、协作、IM、邮箱、会议等功能的完整解决方案，并率先推出AI企业版。未来五年，公司计划将AI作为核心技术，改造现有产品。在市场竞争中，公司作为能提供完整解决方案的厂商，将持续加大投入，以面对新竞争。

关于新战略方向的预期，公司重视WPS365业务的收入增长，并预计AI业务将带动C端收入的持续增长。同时，公司正在研发个人知识库产品，并已开始内测。

在AI商业化方面，公司指出AI已显著提升用户活跃度和收入，并计划继续抢占市场份额，成为办公领域AI应用的领导者。公司计划通过提升AI能力，如写代码、数据分析、知识库等，来持续满足用户需求。

对于信创业务，公司预计未来几年将覆盖更多领域和业务场景，并继续保持市占率优势。在产品推广方面，公司将加大营销体系建设、品牌投入和渠道建设。

财迅通讯，3月24日云图控股发布公告，公司于3月23日接受申万宏源等机构调研，董事、副总裁、董事会秘书 王生兵,证券事务代表 陈银等回答了调研机构提出的问题。

云图控股表示，公司2024年年度报告解读及产业链进展介绍显示，公司主营的复合肥和磷酸一铵业务保持稳定发展。公司拥有磷复肥年产能超780万吨，销量同比增长10.59%。磷复肥营业收入达114.30亿元，毛利率上升。公司正在完善氮肥、磷肥产业链，并推进70万吨合成氨项目。在国际化布局上，马来西亚生产基地升级改造，海外市场销量大幅增长。对于复合肥，公司看好其未来发展，并聚焦新型肥料领域。磷酸一铵在多个领域有增长潜力，市场前景广阔。面对上游原材料价格波动，公司通过完善产业链和原材料储备等方式应对风险。磷化工业务方面，公司黄磷产品实现满产满销，未来雷波磷矿开采将降低生产成本。

截至发稿，云图控股总市值为95.17亿元，市盈率TTM为11.83，每股净资产为7.30元。

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1、公司2024年年度报告解读及产业链进展情况介绍

财迅通讯，3月24日慧翰股份发布公告，公司于3月20日接受兴业证券等机构调研，隋榕华,冯静,潘敏涛,金少明等回答了调研机构提出的问题。

慧翰股份表示，公司专注于汽车与ICT技术，产品涵盖车联网智能终端、物联网智能模组及技术服务，广泛应用于智能汽车、新能源电池及工业物联网。作为国标AECS的起草单位，公司在eCall领域具有先发优势，产品可提升交通事故救援及时性。公司TBOX和eCall产品综合竞争优势强，拥有稳定客户群和海外市场出口。eCall技术要求高于TBOX，涉及人生命安全，需通过多项认证。公司eCall产品售价根据地区、功能等因素有所不同。公司产能灵活安排，自有产线负责核心产品零部件生产，外协厂合作非核心零部件加工。物联网模组产品品类齐全，满足多种通信需求，应用于多个领域。

截至发稿，慧翰股份总市值为126.59亿元，市盈率TTM为61.60，每股净资产为17.91元。

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1、请介绍下公司的基本情况?

财迅通讯，3月24日新诺威发布公告，公司于3月21日接受华泰证券(主持)等机构调研，董事长、总经理 姚兵,董事、董事会秘书、财务总监 戴龙,董事 徐雯等回答了调研机构提出的问题。

新诺威表示，在投资者线上电话会议中，公司回复了多个问题。首先，关于SYS6010注射液(EGFRADC)的研究正在积极推进，对肺癌突变的多线治疗都在探索中，海外临床也在与监管部门沟通。公司将根据临床进展在国际学术会议上发布数据。未来，公司将关注消化道肿瘤、肝癌等新靶点。其次，恩舒幸(PD-1)和恩益坦(奥马珠单抗)已获批上市，正在积极推进销售，已贡献大部分收入且已入选国家医保目录。关于石药百克项目，仍在审核中，而石药百克GLP-1管线产品有丰富的布局，多款产品处于不同研发阶段。对于ROR1ADC和Nectin4ADC的财务问题，ROR1ADC预计2025年上半年有款项确认，而Nectin4ADC在2025年不涉及里程碑收款。在原料业务方面，咖啡因和阿卡波糖价格稳定，竞争格局无重大变化，公司计划进行技术改进以保持市场优势。最后，公司表示有众多创新产品可开放权益转让，已有一单ROR1-ADC的License-out落地，其他品种也将积极推进，但具有不确定性。

财迅通讯，3月24日钧达股份发布公告，公司于3月21日接受长江证券等机构调研，钧达股份董事、总经理 张满良,副董事长、副总经理 郑洪伟,董事、董事会秘书 郑彤,独立董事 马树立,财务总监 黄发连,捷泰科技副总经理 陈平等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，3月24日立讯精密发布公告，公司于3月21日接受Alpines Capital Limited等机构调研，董事长、总经理 王来春,财务总监 吴天送,会计机构负责人 陈会永,董事会秘书 肖云兮,证券事务代表 陈蔚航等回答了调研机构提出的问题。

立讯精密表示，公司收购闻泰部分资产后，规划通过详细了解标的团队短板和客户痛点，利用自身在经营管理、智能制造等领域的优势，帮助并购标的快速改善、提升效益，并通过团队深度融合提升凝聚力。公司期望在ODM和OEM业务上实现经营效益显著提升。收购对整体财务表现有影响，但公司通过资源统筹配置和内部管理优化，计划在本年度实现两项业务的损益平衡，并在未来三年内达到公司现有经营水准。

针对闻泰ODM业务盈利性不足，公司认为问题在于内外部因素，尤其是内部协同不足，将优化协同流程提升盈利水平。收购完成后，公司将依托全球资源，与闻泰海外ODM产能深度互补协同，提升客户响应效率和供应链韧性。未来资本开支将紧密围绕客户需求动态调整，预期2-3年内ODM业务ROE将超越立讯现有水平。

财迅通讯，3月24日协鑫能科发布公告，公司于3月21日接受百年保险资管等机构调研，上市公司副董事长、总裁 费智,副总裁 牛曙斌,董事会秘书 杨而立,财务管理中心总经理 卢文江,晟能公司总经理 黄一钊,经营管理中心副总经理 曹启峰等相关业务负责人等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，3月24日汇顶科技发布公告，公司于3月21日接受银华基金管理股份有限公司等机构调研，董事长、CEO 张帆,总裁 柳玉平,董事、副总裁、CFO 郭峰伟,副总裁、董事会秘书 王丽,品牌总监 曹晖等回答了调研机构提出的问题。

汇顶科技表示，在交流会上，公司管理层首先介绍了2024年度经营情况，表明公司整体经营良好，盈利能力大幅提升，新产品如超声波指纹、屏下光线传感器等接连规模商用，财务状况稳健。

在互动交流环节，针对收购云英谷的终止原因，公司表示主要是交易价格存在分歧。关于超声波指纹的渗透情况，公司透露已在国内多个安卓品牌客户的高端及中高端机型商用，并看好其未来市场空间。对于DDIC和TDDI的战略规划，公司正在研发整合显示驱动和触控的产品，目标成为全球主要供应商。非手机业务方面，公司预计未来2-3年车规级BLE SoC和中大功率音频产品将逐渐贡献收入。

展望未来，公司将重点发展智能传感器、安全、连接和计算技术，并以手机为核心带动其他终端应用。同时，公司也在关注机器人等长期赛道，并已有RISC-V内核芯片量产出货。对于2025年毛利率，公司预计将继续提升，并强调将贯彻提升产品竞争力的理念。在机器人领域，公司将持续研究和技术交流，期待诞生更多技术和商业回报。