机构调研

财迅通讯，3月24日百亚股份发布公告，公司于3月21日接受Dymon Asia Capital (HK) Limited等机构调研，董事长 冯永林,营销总 曹业林,董事会秘书、财务总 张黎,电商总 朱慧,供应链总 梅莹鹏等回答了调研机构提出的问题。

百亚股份表示，针对“3.15”事件，公司迅速应对，成立专项小组全面排查，并加强对废品废料的管控，采用环保焚烧方式销毁残次料。该事件对公司线下渠道影响可控，线上渠道短期受影响较大，但已通过抖音透明化工厂直播等方式积极应对。

行业方面，事件后消费者对卫生巾健康安全关注度提升，公司将坚持产品引领、品牌驱动、销售创新方针，加强品牌营销和益生菌价值传播，维持高标准供应链要求，深化全渠道融合以应对竞争。

公司有舆情管理制度和快速反应机制，能有效应对舆情。益生菌Pro系列产品市场推广符合预期，销售增长快，公司将持续加大研发投入，聚焦大健康系列产品。

对于线下外围省份，公司制定了挑战性增长目标，将加大资源投入，拓展空白市场，并与区域性商超系统合作。赠品策略方面，公司会针对不同消费者群体采取差异化机制，并根据市场情况调整。

财迅通讯，3月24日中山公用发布公告，公司于3月21日接受华源证券等机构调研，证券事务代表 程青民等回答了调研机构提出的问题。

中山公用表示，公司业务布局涵盖水务、固废、新能源等主营业务，并辅以工程、市场、港口运营等板块，形成完整的生态环境服务产业链。在水务方面，公司供水、排水业务已扩展至全国多个省市；固废环卫业务正跨省拓展，向智能化城市服务转型。新能源业务方面，公司正以光伏业务为切入点加速布局，推广“光伏+”模式，并计划未来涵盖电力、碳、新能源资产三大交易业务。

在市值管理上，公司采取多项举措，包括实施特别分红、提升经营质量与股东回报、发布“估值提升计划”以及完善投资者关系管理机制，以促进企业价值回归。

对于新能源业务，公司计划通过设立产业基金等方式快速布局，并致力于将其发展成为数智化综合能源服务产业。

固废环卫业务方面，公司规划通过区内业务整合、并购外部优质标的以及打造四大赛道品牌等方式，提升城市环境服务综合竞争力，力争成为行业领先的城市资源环境综合服务商。

截至发稿，中山公用总市值为133.06亿元，市盈率TTM为11.46，每股净资产为11.65元。

财迅通讯，3月24日横店东磁发布公告，公司于3月19日接受宝盈基金等机构调研，何悦,吴雪萍,茅崝彦等回答了调研机构提出的问题。

横店东磁表示，铜片电感在2-3年前开始布局，主要应用于服务器，已得到知名服务器生产商认可并规模化出货。EMC滤波器布局更早，应用于多个领域，已获得新能源车企定点开发和生产。海外光伏市场中，北美盈利最高，欧洲以分布式市场为主。今年光伏盈利趋势因新产能释放而波动，但日本、欧洲等区域盈利较好，将开拓巴西、澳洲、中东等市场。TOPCon电池产能规模大，已有发电性能和成本优势，后续将提升功率和效率。针对BC影响，公司计划通过优化工艺和结构提升功率，缩小差距。若印尼有政策出台，公司将采取本地化采购等措施应对。公司正在评估美国及其他非美区域投资光伏产能的可行性。PERC产能还剩4GW左右，后续规划满足市场需求和研发。去年Q4存货增加因生产规模提升和原材料战略库存增加，减值风险很小。公司全年经营目标为收入盈利双增长，各业务板块均将稳步增长。

截至发稿，横店东磁总市值为255.56亿元，市盈率TTM为13.99，每股净资产为6.20元。

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财迅通讯，3月24日华盛昌发布公告，公司于3月21日接受东方财富等机构调研，董事会秘书 季弘,证券事务代表 陈碧莹等回答了调研机构提出的问题。

华盛昌表示，深圳市华盛昌科技实业股份有限公司是行业领先的专业测量测试仪器仪表企业，拥有300余项国内外专利技术。2024年业绩快报显示，公司实现营业收入和净利润双增长，主要归因于第三、四季度业绩大幅增长、技术革新引领新产品开发以及股份支付和研发费用影响。公司未来几年设定了明确的业绩目标，持续优化人才结构，推动业务稳步增长。在研发投入方面，公司集中在医疗检测、半导体、新能源等领域，并着力打造具备智能决策分析能力的下一代智能仪器仪表。新能源领域方面，公司已推出两款充电桩产品，并持续看好该市场前景。在国际市场上，公司面临的最大挑战是保持领先地位，将进一步参与全球化竞争。此外，公司投资雕拓科技，旨在加强在MEMS传感器芯片、生物芯片、光学器件等领域的合作，拓展更多合作领域和商业价值。

截至发稿，华盛昌总市值为38.14亿元，市盈率TTM为30.07，每股净资产为7.77元。

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一、公司情况简介

财迅通讯，3月24日深南电路发布公告，公司于3月21日接受中银证券等机构调研，副总经理、董事会秘书 张丽君,战略发展部总监、证券事务代表 谢丹,投资者关系经理 郭家旭等回答了调研机构提出的问题。

深南电路表示，2024年，公司PCB业务实现收入104.94亿元，增长29.99%，毛利率31.62%，增加5.07个百分点，增长主要得益于通信、数据中心和汽车电子领域的需求增长以及产品结构优化和成本管理能力提升。封装基板业务实现收入31.71亿元，增长37.49%，但毛利率下降5.72个百分点，受广州项目爬坡、原材料涨价和市场需求波动影响。FC-BGA封装基板已具备16层及以下批量生产能力，20层产品在客户端认证取得良好结果。广州封装基板项目一期已连线并承接批量订单，但尚处于爬坡早期阶段。PCB业务下游应用以通信设备为核心，数据中心成为第二个20亿元级市场。汽车电子领域主要聚焦新能源和ADAS方向。PTFE材料在高频PCB领域有成熟应用，公司保持关注与研究。近期PCB业务产能利用率保持高位，封装基板业务略有提升。公司PCB业务计划通过技术改造和南通四期项目扩产，泰国工厂正在建设中，以开拓海外市场。

财迅通讯，3月24日汤臣倍健发布公告，公司于3月22日接受CLSA等机构调研，公司董事会秘书 唐金银等回答了调研机构提出的问题。

汤臣倍健表示，公司于2025年3月22日发布《2024年年度报告》并举行投资者业绩电话会。会上，公司表示2024年两大核心产品的迭代升级已基本结束，将谨慎推广新产品。为应对消费者关注性价比问题，公司将丰富SKU，推出适应不同渠道的产品。2025年业绩预算保持稳定，采取谨慎设置。在国际业务和婴童保健方面，公司将加速布局，进行本土化运营，拓展东南亚销售网络，并重点发力“天然博士”品牌。线上渠道作为增量来源，公司将持续优化策略推动高质量增长。对线上业务，公司调整策略，减少不良盈利品类投入，加大可持续品牌和业务投入。线下渠道方面，公司将尝试经销商分级管理等新模式，推出新品和大众价格带产品。对于OTC产品和发展趋势，公司表示将基于消费者需求推出多种类型产品。在抗衰方面，公司有前瞻性基础研究及产业转化布局。经销商数量变化基于公司策略调整，未来两年预计稳定但会持续优化。公司坚持积极、持续、稳定的利润分配政策，并计划提升精细化管理能力，确保费用投放合理性。

截至发稿，汤臣倍健总市值为205.12亿元，市盈率TTM为31.42，每股净资产为6.50元。

财迅通讯，3月24日今飞凯达发布公告，公司于3月21日接受华西证券股份有限公司等机构调研，浙江今飞凯达轮毂股份有限公司董事会秘书 葛茜芸,财务总监 朱妍等回答了调研机构提出的问题。

今飞凯达表示，公司在泰国设立生产基地，旨在贴近市场产销、开发海外市场并降低贸易壁垒风险。泰国工厂（沃森制造）通过市场结构调整和全工序补链强链，净利率显著提升。订单充足，已获新能源一线主机厂新品开发权，未来能满足新项目达产。公司增加银行授信以支持日常运营和宁夏厂区数字化升级。回款方面，公司大客户回款稳定，且通过投保信用保险控制信用风险。技术上，公司铸造旋压铝合金轮毂减重效果显著，提升新能源汽车续航里程，同时掌握再生铝轮毂制造技术，具有减排和成本优势，已获得国内一线汽车品牌推广。

截至发稿，今飞凯达总市值为32.91亿元，市盈率TTM为42.84，每股净资产为4.57元。

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互动交流情况如下:

1、公司在泰国的生产布局有什么优势?

财迅通讯，3月21日平安银行发布公告，公司于3月17日接受境内外投资者等机构调研，公司回答了调研机构提出的问题。

平安银行表示，针对投资者提问，我行详细阐述了零售战略定位，坚持不动摇并以客户为中心，推动零售业务高质量、可持续发展。同时，介绍了净息差情况，2024年为1.87%，受市场利率下行等因素影响有所下降，预计2025年仍有下行压力但幅度趋缓。我行将加强资产负债组合管理，优化负债结构，降低负债成本，并持续支持实体经济。

对公业务方面，我行聚焦“做精”策略，实现业务稳健发展。零售业务则聚焦“调结构、提质量”，优化贷款业务结构，提升新发放资产质量。2024年，我行实现净利润445.08亿元，同比下降4.2%。

在资产质量方面，我行个人贷款不良率有所下降，风险管控措施效果显现。房地产贷款资产质量整体处于较低水平，但受外部环境影响部分房企资金面紧张导致不良率有所上升。

此外，我行2024年全年拟派发现金股利人民币117.99亿元，占归属于我行普通股股东净利润的比例为28.32%，并表达了增强分红稳定性、及时性和可预期性的意愿。

截至发稿，平安银行总市值为2,216.16亿元，市盈率TTM为4.98，每股净资产为21.90元。

财迅通讯，3月21日平安银行发布公告，公司于3月17日接受境内外投资者等机构调研，公司回答了调研机构提出的问题。

平安银行表示，针对投资者提问，我行详细阐述了零售战略定位，坚持不动摇并以客户为中心，推动零售业务高质量、可持续发展。同时，介绍了净息差情况，2024年为1.87%，预计2025年仍有下行压力但幅度趋缓，将加强资产负债组合管理以缓解。对公业务聚焦“做精”实现稳健发展，未来将继续服务实体经济。零售业务则聚焦“调结构、提质量”，优化贷款结构并提升资产质量。2024年，我行实现净利润445.08亿元，同比下降4.2%。零售贷款资产质量方面，个人贷款不良率有所下降，将持续升级风险模型以实现更精准的客群分类。房地产贷款资产质量整体不良仍处于较低水平，将持续加强管控。全年分红方面，2024年拟派发现金股利117.99亿元，占净利润的28.32%，并有意在盈利和资本充足率满足的前提下增强分红的稳定性、及时性和可预期性。

截至发稿，平安银行总市值为2,216.16亿元，市盈率TTM为4.98，每股净资产为21.90元。

投资者活动主要内容详情如下：

介绍公司发展战略、经营业绩,回答投资者提问

财迅通讯，3月21日中核钛白发布公告，公司于4月26日接受线上参与中核钛白2023年度业绩说明会的全体投资者等机构调研，董事长、总裁、代理董事会秘书 袁秋丽,独立董事 彭国锋,财务总监 王丹妮等回答了调研机构提出的问题。

中核钛白表示，公司在2023年度业绩说明会上与投资者进行了互动交流。公司一季度归母净利润同比增长25.99%，扣非归母净利润同比增长204.09%，主要得益于优质资产的整合收购和主要投资项目的建成投产。公司主营产品钛白粉毛利率下滑，应收账款余额为82,888.17万元，公司计划通过优化生产流程、外延并购和人才引进等措施改善经营模式。2023年期间费用有所增长，2024年公司将围绕发展战略，继续贯彻“降本增效”的经营方针。在环保方面，公司建立了完善的环境管理体系，积极响应国家双碳政策。对于新能源业务，公司计划全面布局产业链上下游，打造绿色循环产业经济，年产50万吨磷酸铁项目已部分投产。研发投入同比增长36.42%，主要投入于全资子公司和控股子公司的高新技术产品。在供应链、生产和成本控制方面，公司采取了一系列优化措施，如设备更新改造、废水回收利用等。最后，公司公布了2023年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元。