机构调研

财迅通讯，2月21日云南锗业发布公告，公司于2月19日接受华源证券股份有限公司等机构调研，副总经理、董事会秘书 金洪国,证券事务代表 张鑫昌等回答了调研机构提出的问题。

云南锗业表示，公司主要产品包括材料级、光伏级、红外级和光纤级的锗产品，以及化合物半导体材料，广泛应用于红外光电、太阳能电池、光纤通讯等领域。公司战略规划以自有资源和核心技术为依托，优化产品结构，开发高附加值产品，扩大产业规模，提升核心竞争力。子公司鑫耀公司化合物半导体材料良品率逐步提升，并通过增资扩股引入新投资者以助力公司发展。公司的光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，具有高效稳定特点，适用于空间飞行器。随着低轨通讯卫星需求增长，空间太阳能电池及锗衬底用量增加。公司光伏级锗产品主要供应给太阳能锗电池生产厂商。面对国家出口管制政策，公司已按规定申请出口许可并正常开展业务。对于近期锗金属价格回落，公司认为属市场正常波动，将根据市场变化调整策略。

截至发稿，云南锗业总市值为130.69亿元，市盈率TTM为316.34，每股净资产为2.19元。

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一、听取了公司基本生产流程介绍。

财迅通讯，2月21日微光股份发布公告，公司于2月20日接受淳厚基金等机构调研，何平,何思昀,王楠,余晓波等回答了调研机构提出的问题。

微光股份表示，2024年度，公司预计营业收入14.09亿元，同比增长11.12%，净利润大幅增长78.39%-86.65%。主要产品制冷电机、风机及伺服电机均实现增长。海外销售同比保持增长，主要市场在欧洲、亚洲和南美洲。泰国子公司已正常生产并出口印度，国内项目厂房建设进展顺利。公司开发了多款空心杯电机和无框力矩电机，并计划丰富产品系列和推广市场。伺服电机年度销售收入超亿，主要应用于纺织机械、工业自动化等领域。公司高利润率得益于创新驱动、勤俭办企业、精益管理等因素。自上市以来，公司坚持每年现金分红，并计划未来每年进行利润分配，优先考虑现金形式。对于2025年及中长期规划，公司将坚持稳中求进，扩大高效节能电机产能，稳固制冷电机领先地位，拓展伺服电机应用领域，并加大机器人核心部件研发投入，提高机器人产业规模和市场竞争力。

截至发稿，微光股份总市值为80.76亿元，市盈率TTM为59.86，每股净资产为7.27元。

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财迅通讯，2月21日宁波银行发布公告，公司于2月21日接受易方达基金等机构调研，公司高管等回答了调研机构提出的问题。

宁波银行表示，针对小微客户服务，该行持续探索综合经营新模式，不断创新小微金融产品以满足客户需求，致力于提供更专业的综合金融服务。

在风险管理方面，该行秉持“经营银行就是经营风险”的理念，不断完善全面、全员、全流程的风险管理体系。具体措施包括：在业务准入上实施统一授信政策，风险识别上滚动开展行业研究，以及业务审批上实行独立授信审批，以确保风险管理的有效性和全面性。

关于贷款投向，该行紧密围绕经营区域内客户的金融服务需求，重点投向先进制造业、民营小微和进出口企业，持续为这些实体企业提供综合金融服务，以支持其发展和壮大。通过这些措施，该行旨在实现业务稳健增长的同时，也为小微企业和实体经济的发展贡献力量。

截至发稿，宁波银行总市值为1,633.07亿元，市盈率TTM为6.07，每股净资产为29.89元。

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1、请问贵行如何服务小微客户?

财迅通讯，2月21日苏农银行发布公告，公司于2月19日接受Point72等机构调研，董事会办公室相关人员等回答了调研机构提出的问题。

苏农银行表示，银行制定了《2023-2027年发展战略规划》，明确未来五年将实施“三一五”发展战略。具体包括：建设标杆银行、价值银行和幸福银行“三个银行”；打造以资产经营为中心、联合经营为基础、创新赋能为保障的“一套模式”，追求公司整体经营的“全局最优”；推进业务协同、生态工坊、数字创新、经营赋能、动态轻型“五大转型”。同时，银行积极践行“做金融管家、创苏心服务”使命，坚持服务实体经济，坚守支农支小市场定位。

对于2025年信贷投放规划，银行将围绕稳健、可持续发展经营理念，继续坚守做小做散的战略定位，进一步优化资金供给结构，深化支农支小和服务实体工作。更多金融资源将投向乡村振兴、先进制造、绿色发展和科技创新等重点领域，以实现投放规模、质量、效益的均衡发展。

截至发稿，苏农银行总市值为95.05亿元，市盈率TTM为4.92，每股净资产为9.33元。

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一、贵行当前整体战略发展规划是怎样的?

财迅通讯，2月21日中际联合发布公告，公司于2月20日接受国信证券等机构调研，董事会秘书 刘亚锋,证券事务代表 齐亚娟等回答了调研机构提出的问题。

中际联合表示，在2024年，公司新签订单与去年同期相比增长了35%，国内及海外市场订单各占50%，且海外市场订单增长速度高于国内市场。对于风力发电行业，预计2025年新增装机容量将增长，但风机数量变化不大。风机大型化是行业趋势，将减少每GW对应的风机数量，但提升高效设备渗透率及产品价格。齿轮齿条升降机作为针对风机大型化的新设备，相比传统升降机具有更平稳、载荷更大、效率更高及适应性强等优势。公司2023年及2024年1-3季度毛利率提升的原因包括加强成本管控、推出新产品使产品结构变化以及外销收入占比逐步提升，其中外销产品毛利率相对较高。

截至发稿，中际联合总市值为58.27亿元，市盈率TTM为15.13，每股净资产为11.78元。

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一、 问答环节

1、请介绍下2024年公司新签订单和海内外占比。

财迅通讯，2月21日斯瑞新材发布公告，公司于2月19日接受光大证券等机构调研，证券事务代表 王磊等回答了调研机构提出的问题。

斯瑞新材表示，公司的高性能金属铬粉广泛应用于中高压电接触材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂、电子行业等领域，主要客户包括GFE、西门子等知名企业。在人工智能领域，公司通过研发新材料满足400G以上光模块芯片的高散热要求，采用先进技术满足光模块芯片基座的特殊需求，并将新型铜合金应用于光模块壳体。此外，公司已开发应用于可控核聚变、大型核电发电机等关键材料和零组件。在半导体领域，公司的产品包括光模块芯片基座、芯片半导体设备水冷组件以及高强高导铜合金制品，均已实现批量供货或应用。

截至发稿，斯瑞新材总市值为72.37亿元，市盈率TTM为58.16，每股净资产为1.47元。

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1、公司的高性能金属铬粉下游应用到哪些领域?

财迅通讯，2月21日福光股份发布公告，公司于2月13日接受国海证券股份有限公司等机构调研，董事会秘书 黄健,董秘助理 颜丹宁等回答了调研机构提出的问题。

福光股份表示，公司专业从事特种及民用光学镜头、光电系统、光学元组件等产品的科研生产，是全球重要光学镜头制造商。预计2024年度公司将扭亏为盈，净利润预计在800万元至1200万元之间。业绩变化主要归因于公司围绕“提质降本增效”开展业务，提高营业收入及毛利率；参股企业业绩提升带来的投资收益增加；以及承担的国家重点研发计划项目获得政府支持，政府补助增加。

在光学元件业务方面，由于高端电子消费品对玻璃光学元件的需求扩大，2024年度公司光学元件的销售收入较上年增加。车载镜头领域，随着驾驶自动化水平升级和ADAS渗透率增长，车载镜头市场需求将持续增长。公司将谨慎投入资产，把握重点客户和产品机遇，保证收入稳步增长。

此外，公司产能储备充足，但新增固定资产也导致折旧金额维持较高水平。未来，公司将加大市场开拓力度，以缓解折旧摊销对盈利端的压力。

截至发稿，福光股份总市值为59.58亿元，市盈率TTM为-90.77，每股净资产为10.31元。

财迅通讯，2月21日晶丰明源发布公告，公司于2月19日接受富国基金等机构调研，董事长、总经理 胡黎强,董事会秘书 张漪萌等回答了调研机构提出的问题。

晶丰明源表示，在问答环节，公司解释了业绩变化的原因，主要是主营业务增长带来积极影响，包括LED照明电源芯片业务的持续推进，AC/DC电源芯片与电机控制驱动芯片销售收入的较大提升，以及高性能计算电源芯片产品的量产。同时，供应链管理及降本增效措施也提升了毛利率。然而，金融工具公允价值变动收益同比下降和一次性股份支付费用增加对净利润产生了影响。对于四川易冲，公司介绍其主营业务为高性能模拟芯片及混合信号芯片的研发、设计与销售，产品得到下游客户广泛认可。公司考虑易冲的原因在于双方主营业务高度协同，可在客户资源、技术、供应链等方面形成互补，增强市场竞争力。目前，关于四川易冲的重组交易相关工作正在积极推进，但尚需经过董事会、股东大会审议及监管机构批准，存在不确定性。

截至发稿，晶丰明源总市值为85.94亿元，市盈率TTM为-59.48，每股净资产为14.86元。

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一、经营情况介绍

财迅通讯，2月21日统联精密发布公告，公司于2月19日接受国盛证券有限责任公司等机构调研，董事会秘书 黄蓉芳,证券事务代表 唐磊,证券事务专员 吕一波等回答了调研机构提出的问题。

统联精密表示，在相关问题解答中，公司表示折叠屏手机是消费电子行业的亮点，已提前进行技术准备并进入了折叠屏手机头部企业供应商序列，将持续拓展相关业务。为了满足海外客户需求，2024年上半年公司在越南布局了新产能，目前越南工厂投产计划稳步推进。公司坚持以精密零部件为主要业务，同时围绕MIM及非MIM业务线积极拓展，不会考虑组装业务。在客户拓展方面，公司坚持“服务大客户”战略，不断提升市场份额。对于3D打印技术，公司密切关注其发展，已有一定技术储备并进行小批量试产，未来将加大研发投入。此外，公司湖南长沙工厂已开始承接部分产能需求并逐步投产。关于回购进展情况，截至2025年1月31日，公司已回购股份33.8327万股，回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内，公司将根据市场情况择机回购并履行信息披露义务。

截至发稿，统联精密总市值为36.39亿元，市盈率TTM为41.25，每股净资产为7.76元。

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财迅通讯，2月21日天阳科技发布公告，公司于2月20日接受鹏华基金管理有限公司等机构调研，董事会秘书、副总裁 甘泉,营销与运营事业部总经理 王东等回答了调研机构提出的问题。

天阳科技表示，公司在大模型方面与湖南大学合作，聚焦产业链研究等三大场景，计划五年投入不少于2亿用于模型研究。2024年主要与互联网大厂的通用模型合作，2025年初切换至DeepSeek模型，并推出相关产融大模型产品。2024年国有大行和股份制银行对大模型有投入意愿，中小银行较谨慎，主要因算力依赖度高和数据出域问题。2025年因DeepSeek降低算力依赖且可私有化部署，中小银行态度转积极。公司已推出DeepSeek版本的产业大模型，并有城商行等客户案例，其中某城商行租用了公司算力进行DeepSeek满血版本部署。公司人员规模有所增加，保障2025年收入增长。股份制银行和大城商行在大模型落地方面较积极，公司来自大行收入占比超60%。与某头部城商行合作业务线为企业金融部，部署方式为迁移智能体和知识库，结合行内数据进行产业分析和数据挖掘。公司大模型部署在长沙超算中心，未与AI云厂进行流量后端分成。

截至发稿，天阳科技总市值为88.06亿元，市盈率TTM为54.60，每股净资产为5.44元。