26日收盘，电子烟概念板块指数报1835.11点，涨幅0.12%，成交178.2亿元，换手2.42%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：小崧股份报7.94元，跌-3.76%。唯科科技报54.59元，跌-4.11%。王子新材报10.52元，跌-8.84%。涨幅最大的前3个股为：维科技术报6.41元，涨3.55%；弘信电子报35.21元，涨3.13%；金龙机电报4.50元，涨2.27%。
电子烟是一种低压的微电子雾化设备，它通过可充电的锂电池产生电流，将雾化器中的烟油雾化，从而模拟吸烟时产生的烟雾。电子烟燃烧后产生的有害物质远少于传统卷烟，因此被视为卷烟的减害替代品。根据烟弹类型，电子烟可分为封闭式电子烟、开放式电子烟和HNB（Heat-not-burn，加热不燃烧）三类。目前，在中国市场上，封闭式电子烟占据主导地位，其中换弹式电子烟因其烟弹复购率高、烟油更换方便等因素，特别受到商家和消费者的青睐。
根据烟弹类型，电子烟可分为换弹式电子烟、一次性电子烟和HNB（Heat-not-burn，加热不燃烧）三类。换弹式电子烟的烟弹中包含雾化器和烟油，消费者需自行更换烟弹；一次性电子烟则为一次性消耗品，需整支购买使用。封闭式电子烟进一步细分为换弹式电子烟和一次性电子烟，其中封闭式烟弹包含雾化器和烟油，消费者需定期更换。美国、中国和东南亚的消费者已普遍接受换弹式电子烟，并具有较好的购买力。相比之下，一次性电子烟需消费者自行向开放式雾化仓内添加烟油。电子烟因含有尼古丁而具有成瘾性特征，复购率高，市场潜力巨大。目前中国市场上以封闭式电子烟为主，开放式电子烟市场规模较小，因为消费者可往开放式电子烟加注任何品牌的烟油，导致原装品牌烟油复购率极低，且可能产生排他反应影响使用感受。HNB作为烟草类产品受到严格监管，仅中烟发牌持证的企业可生产，其他中国企业禁止生产或从境外进口HNB销售。由于HNB市场进入壁垒较高，建议企业通过代工有资质的企业进入市场，同时需注意的是，HNB属于新型烟草，烟具设备为耐用品，不存在复购价值，因此不建议仅做烟具设备的厂商进入市场。
电子烟产业链包括上游原材料供应商、中游设备制造商和品牌商，以及下游分销商和电子烟用户。其中，下游在电子烟价值链中占比最高。上游原材料供应商主要提供烟油、雾化器、控制芯片等核心材料，以及锂电池和PCB等辅助性材料。雾化器中的雾化芯是核心材料，以陶瓷芯和棉芯为主，而在中国市场，陶瓷芯电子烟的市场占比高达85%，更受商家和消费者青睐。在中游烟杆价值链中，零售商的价值量贡献最大，占比达52.2%；在烟弹价值链中，零售商的价值量占比也最大，达到39.4%。电子烟产业链下游的分销商主要采用线下销售模式，而电子烟用户群体相对年轻化，且女性用户偏多。