7月17日，威龙葡萄酒股份有限公司（603779.SH）发布公告，公司控股股东正式变更为山东齐信数字科技有限公司，实际控制人由闫鹏飞变更为淄博市财政局。7月20日复牌首日，威龙股份涨停，收报8.68元/股。
这标志着这家拥有40余年品牌历史的葡萄酒生产企业，在经历多年治理动荡后，终于迎来具有国资背景的稳定控股股东。
一次以债权转让实现的控制权交接
根据威龙股份此前公告，齐信数科分别受让原控股股东星河息壤（浙江）数智科技有限公司15.10%的股份和股东浙江斐尼克斯企业管理合伙企业（有限合伙）8.02%的股份，合计持股23.12%，合计抵债约5.72亿元。
此次交易的特殊之处在于支付方式。公开资料显示，星河息壤与斐尼克斯此前取得威龙股份所涉资金，相当部分来源于齐信数科的母公司——山东爱特云翔信息技术有限公司，该笔债务此前未获清偿。此次股权转让价款用于抵顶上述债务。换言之，齐信数科通过债权回收的方式，完成了对威龙股份控制权的取得，交易链路中未产生实质性现金流出。
爱特云翔是齐信数科的母公司，淄博市财政局通过淄博市财金控股集团持有爱特云翔34.47%股权，为其第一大股东。值得关注的是，爱特云翔第二大股东为青岛爱特云投资合伙企业，闫鹏飞持有该企业95%股份。闫鹏飞虽不再是威龙股份实际控制人，但仍通过这一持股关系与上市公司保持关联。
据公开信息，闫鹏飞2023年6月入主威龙后，多名爱特云翔高管进入威龙董监高团队，包括现任董事长朱秋红、副总经理兼财务总监张鹏等。2024年9月，威龙在杭州设立浙江威龙数智科技有限公司，法人代表为朱秋红，公司称该子公司旨在服务葡萄酒主业发展。
齐信数科5.72亿揽入威龙股份控制权，上市公司治理僵局有望破冰
威龙股份前身为山东黄县葡萄酒厂，2016年在上海证券交易所上市，拥有山东、甘肃、新疆及澳洲四大葡萄种植基地，是国内葡萄酒行业为数不多覆盖全产业链的企业之一。
然而过去六年间，该公司经历了较为复杂的治理困境。2019年，原实际控制人王珍海因涉及超2.51亿元违规担保，公司长期处于无实控人状态。2023年6月，闫鹏飞通过九合云投（星河息壤前身）取得控制权，次年12月因涉嫌挪用资金罪被淄博市桓台县公安局指定居所监视居住。截至2026年一季度末，星河息壤所持威龙股份处于全部冻结状态。此外，因未及时披露重大诉讼等事项，公司年报连续三年被出具保留意见，并多次收到监管罚单。
受治理因素叠加行业下行影响，威龙股份经营承压。2021年至2025年，公司营收在3.63亿元至4.99亿元之间波动，多数年份处于亏损状态。2025年归母净利润为亏损6305.96万元，2026年一季度继续亏损749.94万元，经营性现金流净流出扩大。
齐信数科以约5.72亿元取得23.12%股份，对应整体估值约24.7亿元。市场分析认为，这一估值包含了对控股权和上市平台价值的溢价。淄博国资入主后，将首先解决股权冻结和控制权缺位问题，使公司治理结构趋于稳定。
国产葡萄酒行业仍处于深度调整期。行业龙头企业张裕2025年全年营收29.89亿元，同比下降8.81%，归母净利润仅0.71亿元，同比下降76.64%。酒类分析师蔡学飞表示，国资入主的首要价值在于化解治理风险、稳定经营基本盘，大数据赋能等预期属于更长期的转型方向。
此次控制权变更是威龙股份六年来的第三次实控人更迭。对齐信数科及淄博国资而言，通过债权转股权的方式取得上市公司控制权，是一次以较低现金成本完成的资本运作。对威龙股份而言，公司治理结构由此获得稳定预期。