新副行长上任首日掏出真金白银，瑞丰银行高管在释放什么信号？

黄斐和盛丽丹大概创下了一个小纪录——7月31日，两人刚拿到瑞丰银行副行长的任职资格批文，当天晚上，一份增持公告就挂了出来：两人计划合计增持不低于16万股。到任第一天就宣布自掏腰包买自家股票，这在上市银行里不算常见。
公告显示，黄斐此前一股未持，盛丽丹手里也只有1.66万股。从零持股到掏出真金白银，这个动作够直接。
这已经是瑞丰银行高管团队四个月内的第二轮增持了。
第一轮从4月启动，参与的不只是高管，还包括总行部门及支行的主要负责人。按照公告，算上其他骨干后，全体增持主体累计投入1205.91万元，合计买入250.039万股，比原计划还超了一点。
两轮增持间隔不过一个多月，管理层用钱说话，到底看到了什么？
股价不到净资产六折，连自己人都觉得便宜
最直接的原因是股价确实低。
截至7月31日收盘，瑞丰银行报5.07元/股，今年以来跌了7.34%，在42家A股上市银行里排倒数第三，在农商行里更是垫底。当天市净率约0.51倍——相当于市场用略高于净资产一半的价格在交易。而在今年早些时候，这个数字一度低至0.49倍。
其实瑞丰银行自己早就在想办法。2025年3月出了个估值提升计划，2026年3月又升级了一版，白纸黑字写着鼓励管理层增持、引导股东不减持。话说到这份上，管理层掏钱也算顺理成章。
但光股价便宜还不够，背后那本账到底算不算得过来，才是关键。
主业利息收入在回暖，但财报上还有两个疙瘩
2026年一季度的财报有点"拧巴"。
不好看的地方很显眼：营业收入10.68亿元，同比下滑3.68%。这已经是连续第三个季度往下掉了——从2025年三季度开始，营收一路走低。归母净利润4.22亿元，也降了0.5%，连续两个季度负增长。
但拆开来细看，情况没那么悲观。
拖累业绩的主力是投资收益。去年一季度这一项有4.14亿元，今年只剩1.13亿元，光这一块就少了3个亿出头。去年同期债市行情好，基数本来就高，今年回归正常后落差自然大。这种波动跟市场环境直接相关，不是银行经营本身出了大问题。
真正反映主业能力的利息净收入，做到了8.79亿元，同比增长12.57%。净息差从1.46%提到1.50%，在银行业息差普遍被压缩的大背景下，这个逆势回升值得多看一眼。用大白话说：存取款和放贷这块核心业务还在进步，问题是投资收益的大起大落把账面弄花了。
另一个疙瘩是资产质量。不良贷款率从去年末的0.99%升到1.09%，是2023年一季度以来首次突破1%。拨备覆盖率降到297.69%，虽然降了近29个百分点，但离监管红线还远，家底依然厚实。不良上升跟小微贷款在经济下行期的风险暴露有关——瑞丰银行扎根绍兴柯桥区，民营经济活跃，小微信贷占比高，这个波动多少有点身不由己。
所以更准确的描述是：核心盈利能力在改善，但被投资收益的剧烈波动和不良率的抬头遮住了光。这也解释了高管为什么敢在这个节点进场——他们赌的是主业回暖的趋势，不是短期数据的起伏。
三十亿增持潮，银行板块的集体动作
瑞丰银行不是一个人在战斗。2026年以来，上市银行掀起了一轮集体增持潮，不完全统计下，相关计划累计金额超过30亿元。上海银行的董事、高管和中层干部合计要增持不低于1500万元，北京银行的董事在二级市场直接买，常熟银行则有两家本地国资集中出手。从大股东到董监高再到中层骨干，覆盖面相当广。
宏观背景很清晰：今年上半年市场资金疯狂追逐AI等成长赛道，银行板块被冷落在角落，42家上市银行平均跌幅超过8%，估值被压到历史底部。但风向在变——保险资金连续多季度加仓银行，往长三角、山东等经济活跃区域扩散；上半年流出的公募资金，7月开始回流；国家队一季度就已经逆势入场了。低估值加高股息，银行股正处在一个修复窗口。
苏商银行特约研究员薛洪言的判断很直接：管理层花上千万自有资金超额增持，就两重意思——一是觉得股价确实被低估了，二是把自己的利益跟公司绑在一起，这比开多少次会、喊多少句口号都有说服力。
增持不是万能药，但态度比研报实在
高管增持的好处在于不消耗银行资本，不像回购那样要花公司的钱，却能传递信心，是一笔务实的买卖。
但指望它立刻拉抬股价，不太现实。瑞丰银行自己就是活例子——第一轮花了一千多万增持，股价还是照跌不误，年内照样掉了7个多点。在市场系统性回调面前，高管那点资金不过是杯水车薪。
不过把时间拉长，内部人愿意掏钱，总归是个正向信号。具体到瑞丰银行，它的基本盘在绍兴柯桥区，制造业和民营经济发达，零售客户基础扎实。2025年全年营收44.08亿元，归母净利润19.66亿元，仍保持正增长。新上任的两位副行长，黄斐曾在萧山农商行工作多年，有丰富的人力资源管理经验；盛丽丹在瑞丰内部干过零售金融部和公司金融部总经理，都是业务线上来的人。年轻管理层自己掏钱入场后，在零售转型、小微深耕这些硬仗上，动力会比以前更足。
瑞丰银行这轮增持，是一面镜子——照出了银行股估值被压到极致的现实，也照出了管理层对自家生意的判断。当市净率只有0.5倍上下，股息率已经足够诱人，内部人的买入动作，比任何一份研报都来得直接。当然，信心的最终兑现还要回到那几个硬指标上：利息净收入能不能保持增长，不良率能不能稳住，小微贷款的资产质量能不能消化掉。这些问题，才是决定镜中风景到底如何的根本。