机构调研

财迅通讯，4月15日民士达发布公告，公司于4月12日接受诚旸投资等机构调研，董事会秘书 鞠成峰,证券专员 孔如意等回答了调研机构提出的问题。

民士达表示，2025年一季度公司延续了满产满销态势，海外市场全面恢复，欧洲市场增速超40%。利润增幅快于收入，主要因原材料价格低位平稳、降本增效项目落地及中高端产品和航空蜂窝芯材销售增加。海外变压器销售增长为长期趋势，受海外电网改造、风电建设等驱动。一季度国内外收入占比基本持平，海外市场占比近30%。当前产能满产，计划6月份投产新产线提升产能。新产品方面，RO膜基材与湿法无纺布预计明年一季度投产，闪蒸无纺布和防水建材领域产品也在稳步推进中。

截至发稿，民士达总市值为55.21亿元，市盈率TTM为49.88，每股净资产为5.11元。

投资者活动主要内容详情如下：

问题1:一季度公司的基本情况?

回答:2025年一季度公司延续了去年四季度满产满销的态势,与去年同期相比,子公司亏损的拖累影响已基本消除,海外市场全面恢复,其中欧洲市场增速超40%;原材料价格波动不大,销售端价格整体平稳,销售结构进一步优化,综合毛利率持续提升。

财迅通讯，4月15日万源通发布公告，公司于4月11日接受通过网络方式参与公司2024年年度报告业绩说明会的投资者等机构调研，公司董事长 王雪根,公司董事、总经理 汪立国,公司副总经理、财务总监 徐健,公司董事会秘书 季佳佳,兴业证券保荐代表人 单磊等回答了调研机构提出的问题。

万源通表示，在业绩说明会上，公司回应了投资者多个问题。关于一季报，公司将于4月28日披露2025年一季度报告。对于研发投入，公司高度重视，将持续加大投入以加强新技术和新工艺研发，提升核心竞争力。与华为和小米的合作方面，公司并未直接与这两家公司发生业务往来，但通过客户间接供货相关产品。目前，公司单面板产能有富余，双面多层板产能基本饱和，在手订单充足。关于泰国工厂布局，公司正在积极关注和应对产业链转移，寻求海外基地供应机会。多层板项目预计2026年8月左右完工。对于股票回购计划，公司表示如有相关计划将及时履行信息披露义务。

截至发稿，万源通总市值为46.59亿元，市盈率TTM为30.66，每股净资产为6.75元。

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财迅通讯，4月15日一致魔芋发布公告，公司于4月11日接受通过网络方式参加公司本次业绩说明会的投资者等机构调研，公司董事长、总经理 吴平,公司董事、董事会秘书 唐华林,公司财务负责人 黄朝胜,五矿证券保荐代表人 刘康等回答了调研机构提出的问题。

一致魔芋表示，在业绩说明会上，公司就投资者关注的问题进行了回复。若产能完全释放且价格稳定，公司营收有望翻倍。魔芋粉的增长主要受健康价值认可驱动，应用于休闲食品、茶饮小料等领域。2025年公司将加速募投项目建设，加大研发投入，拓展魔芋应用，提高市场占有率，并深化与头部客户合作。在科技创新方面，公司通过高研发投入、系统性创新机制等提升竞争力。关于绿色创新项目，公司正在申报绿色工厂认证，以提高效率、降低成本。对于未来市场，公司将围绕“健康化、功能化”等方向挖掘增量市场，并考虑运用多元化网络平台普及魔芋产品特点，提高品牌知名度。在奶茶领域，公司认为茶饮市场潜力巨大，将研发新产品拓展合作。魔芋种植有一定地理条件限制，主要分布在特定山区。目前公司与卫龙、三只松鼠有合作关系。面对魔芋价格上涨，公司将通过成本加成定价传导成本压力，保持毛利率稳定。

截至发稿，一致魔芋总市值为35.63亿元，市盈率TTM为41.09，每股净资产为8.39元。

财迅通讯，4月15日华原股份发布公告，公司于4月11日接受通过网络方式参加公司本次业绩说明会的投资者等机构调研，公司董事长 邓福生,公司董事会秘书 黎锦海,公司财务负责人 孙琳琳,保荐代表人 李金海,韦璐等回答了调研机构提出的问题。

华原股份表示，在业绩说明会上，公司回应了投资者关注的问题。业绩增长主要驱动于市场开拓、技术创新、运营提升和制造升级。新能源汽车发展对公司滤清器业务影响小，公司计划继续开拓现有客户，扩展到新能源等新领域。目前，公司在建项目为“智能制造基地建设项目”，部分生产线已完成布置、调试。2024年公司研发费用为21,878,770.52元，拥有105项有效授权专利。公司暂无股票回购计划。针对前五大客户中AB关联销售占比大的问题，公司正在积极扩展销售渠道，开拓非关联方的新市场和新领域，以形成稳定的客户渠道。

截至发稿，华原股份总市值为26.55亿元，市盈率TTM为41.02，每股净资产为3.48元。

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本次业绩说明会公司就投资者普遍关注的问题进行了沟通与交流,主要问题及回复如下:

问题1:请问公司业绩增长的驱动因素是什么?

财迅通讯，4月15日长安汽车发布公告，公司于4月11日接受通过“长安汽车官方视频号”、“全景路演”、“东方财富路演中心”、“华泰证券行知”、“价值在线”、“路演中”、“同花顺路演平台”、“万得3C会议”、“进门财经”参加年度业绩说明会的投资者等机构调研，长安汽车董事长、党委书记 朱华荣,长安汽车党委副书记 谭本宏,长安汽车独立董事 杨新民,长安汽车董事、总会计师、董事会秘书 张德勇,长安汽车执行副总裁 张晓宇等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月15日许昌智能发布公告，公司于4月11日接受通过网络方式参与公司2024年年度报告业绩说明会的投资者等机构调研，董事长 张洪涛,董事会秘书 郭世豪,财务负责人 张明,保荐代表人 刘娜等回答了调研机构提出的问题。

许昌智能表示，公司产品技术达到国内领先水平，拥有多个省级研发平台并与多所高校和科研院所合作，研发力量雄厚。未来研发方向将聚焦能源互联网技术在配用电侧的应用及电力系统关键运行控制技术。公司在新加坡注册全资子公司，旨在拓展国际市场，提升国际竞争力。研发人员占比38.31%，技术团队实力强大，具有独特优势。未来盈利增长将主要驱动于电力装备数字化、智能化发展及新型储能集成产业。2024年净利润下降原因包括管理变革、人才储备费用增加、应收账款结构变化及生产设备购置折旧等。为提升净利润，公司将新增产品方向、扩大市场比重、加强内部管理并通过数字化转型提高生产效率。公司对2025年业绩增长有信心，将推进集团化管控，加快国际业务拓展，并计划新增一系列产品，布局源网荷储一体化零碳智慧园区数智化平台。行业未来发展前景广阔，新型电力系统建设和绿色低碳转型加快，新能源成为电力新增装机主体，电网投资力度加大，智慧配电网升级转型及新型储能市场前景广阔。

财迅通讯，4月15日美锦能源发布公告，公司于4月14日接受线上参与美锦能源(000723)投资者说明会的全体投资者等机构调研，董事长 姚锦龙,董事、董事会秘书 赵嘉,临县锦源煤矿有限公司财务总监 高志宏,山西汾西正城煤业有限责任公司财务总监 王浩,山西汾西正旺煤业有限责任公司代表 曹伟,美锦能源集团有限公司财务总监 张建华,山西苏扬鼎盛矿业投资有限公司代表 梁娅琦,山西弘弛鼎盛投资有限公司代表 杨烨,独立财务顾问代表 高吉涛等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月15日东华软件发布公告，公司于4月14日接受投资者网上提问等机构调研，董事长 薛向东,总经理 吕波,财务总监 叶莉,董事会秘书 林文平,独立董事 潘长勇等回答了调研机构提出的问题。

东华软件表示，公司在回复投资者提问时表示，其在医疗信息化领域有25年经验，产品覆盖广泛，服务全国多省份及顶级医院。在金融科技领域，公司通过技术创新提供解决方案。公司注重技术研发、客户服务和人才培养，以保持竞争力。对于市场竞争，公司将持续加强技术投入和服务，提升市场竞争力。在风险管理方面，公司着力提升精细化管理，加强技术储备和人才引进，确保业务合规。未来，公司将继续深耕人工智能等行业应用解决方案。目前，公司99%业务在国内，但已有海外业务布局。在海南自贸区，公司有产业园开发并已在盈利。公司应收账款管理良好，有专门团队负责催收。与华为、腾讯等巨头有长期战略合作关系。2024年业绩显示，公司营业收入和归母净利润均实现同比增长。公司计划通过技术创新、市场拓展和股东回报计划，如分红等，继续提升业绩和市值。

截至发稿，东华软件总市值为305.48亿元，市盈率TTM为61.13，每股净资产为3.75元。

投资者活动主要内容详情如下：

财迅通讯，4月15日中原环保发布公告，公司于4月14日接受参加公司2024年年度业绩说明会的投资者等机构调研，董事、总经理 谭云飞,独立董事 刘阳,董事会秘书 张一帆,财务总监 张蕾等回答了调研机构提出的问题。

中原环保表示，公司面对2024年营业总收入下降但归母净利润增长的情况，计划通过加强经营管理、提升生产管理效率和降本增效来实现营收和利润的同步增长。截至2024年底，公司总资产和净资产规模较大，利润总额同比增长11.35%，生产经营稳中向好。针对应收账款问题，公司将持续采取措施加以推进。同时，公司资产负债率持续改善，现金流量净额也有所好转。

对于行业未来发展，公司认为环保行业将呈现稳健发展态势，并迈入资源循环与绿色能源融合发展的新阶段。在分红方面，公司近三年累计现金分红超出规定标准，持续为投资者创造稳健回报。南曹污水处理厂一期工程正在加快推进剩余项目建设，以尽快实现投运。此外，郑州净化公司业绩稳定增长，已连续两年完成业绩承诺。

在市值管理方面，公司高度重视并密切关注相关政策法规，将继续依法合规、多措并举推进市值管理工作，提升公司自身投资价值和投资者回报水平。

截至发稿，中原环保总市值为78.75亿元，市盈率TTM为7.63，每股净资产为8.55元。

财迅通讯，4月15日中航西飞发布公告，公司于4月14日接受景顺长城基金管理有限公司等机构调研，证券与资本管理部部长 周文东,证券事务代表 龚亮,证券与资本管理部主管 牛颖杰,财务管理部 刘玲等回答了调研机构提出的问题。

中航西飞表示，中航西飞作为中国航空制造业首家上市公司，核心竞争力主要体现在航空产品研发制造技术、民用航空和航空服务三个方面。在航空产品研发及制造技术方面，公司拥有领先的数字化设计、制造能力，并在无人机智能化、低成本等关键技术领域取得突破。在民用航空方面，公司形成了先进的民用航空管理方法，是国际著名航空制造企业的战略合作伙伴，拥有较高的知名度和品牌影响力。在航空服务方面，公司形成了完善的客户服务保障体系和能力，圆满完成了一系列重大任务的服务保障工作。

关于C919项目，公司作为机体结构供应商，目前正迎来交付增长时期，并已对内部生产能力进行详细规划，以保障产品高质量准时交付。

对于美国最新的对等关税政策，由于公司主营业务军用航空产业聚焦国内市场，因此不受关税政策影响。民用航空产业虽涉及国际合作，但营业收入占比较小，影响甚微。公司已制定应对措施，加强成本管控，与客户和供应商开展谈判，并持续加大技术创新和市场拓展力度，保证民用航空产业稳健发展。