4月29日晚间，香飘飘（603711.SH）发布2026年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入8.78亿元，同比增长51.41%；净利润9338.93万元，同比大增597.41%。
稳价盘：一场渠道价值链的深度梳理
专业人士指出，在快速消费品行业中，价格体系的稳定性直接关系到品牌价值与渠道秩序。价格体系稳定意味着同一产品在不同区域市场的终端售价应维持相对一致，避免因价格差异引发渠道冲突或消费者认知混乱。
2025年，香飘飘针对价格体系与货物流向实施了系统性管理优化。公司内部对价盘管控、货物流通等实施系统性优化。同时，为了重塑核心经销商的信心，业务团队与经销商坐下来沟通，重建信任、重塑规则。谈判的核心逻辑只有一个：让经销商的利润回归渠道本身。激励的导向，也以“动销为本”。这是一次渠道价值链的深度梳理，代价是显而易见的——2025年旺季备货的关键窗口期，当同行们都在全力冲量时，香飘飘的渠道伙伴则放缓出货节奏。业绩端的短期承压，几乎是一场主动选择的阵痛。
但改革的成效同样立竿见影。2025年第四季度，公司营收同比降幅较前三季度明显收窄；2026年第一季度，营收增长51%，净利润大增597%。更重要的是，经销商群体对品牌的信心日益增强。
从“货架堆头”到“场景渗透”：渠道思维的范式转移
在价格体系整顿的基础上，香飘飘推进渠道结构的立体化转型。
过去，快消品牌倾向于把货铺到尽可能多的终端，堆头大、SKU多。一个礼品墙摆8个口味，看上去琳琅满目，实则可能造成消费者眼花缭乱，不好卖的SKU积压在仓库，最后变成大龄货，吞噬利润。
2025年起，香飘飘采取以下调整措施：
第一个改变：做减法。 公司开始用近乎“苛刻”的标准审视每一个SKU的生存价值。对动销率低的品项实施系统锁码，从源头上限制非理性进货。单个堆头的SKU数量设置上限，优先陈列动销率高的品项。库存管理从批次层级细化至SKU层级，实现对不同口味、不同区域、不同季节的库存精准监控。
第二个改变：做场景。香飘飘放弃“单一产品覆盖全渠道”的策略，转而实施“分渠分品、一场一策”。具体而言，公司成立专项研究小组，根据不同渠道的消费场景、客群特征、价格敏感度等因素，匹配相应的产品规格、包装设计与定价策略。
即饮的“场景破局”：一杯果茶如何找到自己的战场
如果说冲泡板块是稳基本盘，那么即饮板块就是香飘飘着力培育的第二增长曲线。而这条曲线的核心引擎，是Meco果茶与不同消费场景的深度适配。
杯装果茶的独特价值在于：它既具备预包装饮料的便利性，又保留了现制茶饮的仪式感和品质感。正是这种差异化形态，让果茶在多个渠道场景中找到了属于自己的位置。
方向一：礼品市场。果茶礼盒最大的优势在于“可合可分”：春节作为礼品整箱销售，节后余货可拆零进入学校、特通、宴席继续流转，几乎没有大龄货包袱。这种灵活性是传统礼盒难以比拟的，但真正让礼品市场成为果茶增长引擎的，是香飘飘在区域市场跑通的一套可复制打法。
以安徽涡阳为例，当地是重度礼品消费市场，走亲访友送礼习性浓厚。公司通过市场调研发现，当地主流礼品价格集中在60-90元，而15杯装果茶恰好落在这个区间。产品以“0添加”的健康标签，让送礼的人在“面子”之外多了一层“送健康”的心理满足。选品、定价、包装三位一体，15杯果茶成为涡阳市场礼品场景的主力产品。
类似的路径在云南大理等区域同样得到验证。香飘飘通过“省区驱动决策、渠道精耕细作、借势精准营销、产品策略聚焦”四步法，将礼品市场的区域突破沉淀为一套可复制的增长模型。效果也是显而易见的，香飘飘相关人员表示“截至2026年3月的过去八个月，礼品装的整体增长率达到了48%”。
方向二：势能渠道。在那些以严苛选品著称的会员制商超中，消费者信任的是渠道的筛选力。香飘飘的策略则是“按需定制”，例如针对家庭消费推出大包装多联杯，紧跟潮流推出限定风味。一旦入驻，估算单月销量可显著增长，且无需额外投入陈列促销费用——好位置自带流量，好产品自己会说话。
方向三：餐饮特通。Meco杯装果茶与重口味餐饮高度契合。如火锅、烤肉等，具备清口解腻的消费功能。280ml小规格杯装果茶，一顿饭刚好一杯，既满足了消费者的佐餐需求，也匹配了餐饮渠道的毛利结构。
从“铺货”到“动销”：库存精细化与心智占领的双重保障
渠道解决的是“消费者买得到”的问题，但要让货架上的产品真正变成消费者购物篮里的选择，还需要两个关键支撑：库存的健康周转与品牌的心智占领。
先说库存。快消行业有一个顽疾——旺季前压货，旺季后处理大龄货，周而复始，费用高企。香飘飘2025年做了一项看似平淡实则关键的管理升级：抓住淡旺季切换时的黄金节点，团队会盘点终端大龄货物和经销商滞销品项，在销售过程中快速消化，而非等到旺季结束再集中“清仓”。而对于春节旺季后的大龄货，经销商也需承担部分处理费用——这倒逼经销商从一开始就精打细算，不再盲目囤货。配合渠道二维码、AI识别等技术工具的引入，库存管理的颗粒度从“大概齐”细化到“每一箱”。
再说品牌。当渠道从“地面战”升级为“立体战”，品牌传播也必须同步进化。孙颖莎代言原叶现泡系列、时代少年团代言Meco果茶，只是心智占位的开始。真正考验的，是在碎片化的内容场域中，能不能持续产出让消费者愿意停留、愿意讨论、愿意转发的内容。从线下店体验、IP联名破圈，到社交媒体上的场景化种草，香飘飘正在将营销预算从“买流量”转向“做内容”——让每一分传播投入都沉淀为可被搜索、可被讨论、可被信任的品牌资产。
库存管得住，品牌打得响——这套“后端精细化+前端内容化”的组合拳，正是渠道变革从“铺下去”走向“卖出去”的关键一跃。
结语
回看香飘飘的2025，本质上是一次主动发起的深度梳理——梳理价值链条、梳理渠道库存的结构、梳理产品线的效率。这个过程必然伴随着业绩的阵痛，但阵痛之后的渠道网络，正在呈现出截然不同的面貌。2026年一季度的强势反弹，不是偶然的运气，而是战略投入进入收获期的必然信号。