4月28日晚间，三瑞智能（301696.SZ）披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年全年，公司实现营业收入10.75亿元，同比增长29.25%；归母净利润4.21亿元，同比增长26.73%，连续两年保持20%以上的高速增长。
进入2026年，公司业绩继续高歌猛进。2026年第一季度，公司实现营业收入3.34亿元，同比大幅增长72.63%；归母净利润1.30亿元，同比增长57.53%；扣非归母净利润1.25亿元，同比增长71.86%。截至2026年3月末，公司总资产达15.73亿元，较上年末增长12.70%；归属于上市公司股东的所有者权益达12.93亿元，较上年末增长11.49%，资产规模与盈利能力同步扩张。
无人机动力系统全球第二，机器人业务翻倍增长
从主业结构来看，公司无人机动力系统业务持续领跑全球。2025年，无人机动力系统收入9.26亿元，同比增长27.04%，占营业收入的86.19%。根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按2024年销售额统计，公司在全球民用无人机电动动力系统（不含电池）市场的市场份额为7.1%，排名全球第二，仅次于大疆创新。公司的市场份额从2022年的3.8%提升至2023年的4.9%，再到2024年的7.1%，呈现持续快速提升的态势，行业头部集中效应愈发明显。
机器人动力系统业务成为公司第二增长极，表现尤为亮眼。2025年该板块收入9713万元，同比增长122.93%，收入占比从2024年的5.24%提升至9.06%。公司自2018年建立自主品牌CubeMars，专注于机器人关节领域，目前已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产。产品可应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等众多新兴领域，精准对接了全球机器人产业爆发的核心需求。
公司所处的行业赛道正迎来前所未有的政策红利。低空经济连续两年写入《政府工作报告》，并首次纳入“十五五”规划建议，定位为战略性新兴产业。人形机器人（具身智能）亦被明确列入“十五五”规划纲要重点领域。公司主营业务无人机动力系统、机器人动力系统，正处于低空经济与具身智能机器人两大国家战略赛道的核心基础零部件环节，下游需求持续旺盛，为公司业绩增长提供了坚实的外部支撑。
全品类自研自产构筑壁垒，产品矩阵持续优化
公司是全球少数能够在无人机电动动力系统领域实现电机、电子调速器、螺旋桨（聚合物桨和碳纤桨）全品类自研自产的企业。2025年，非电机无人机动力系统产品（包括电调、螺旋桨、一体化动力系统）收入占比从2024年的32.06%提升至43.15%，全品类协同效应持续显现。从细分产品看，一体化动力系统收入1.70亿元，同比大增174.18%；螺旋桨收入1.78亿元，同比增长66.79%；电子调速器收入1.15亿元，同比增长17.63%。“电机引领+多品类协同”的战略布局正在加速兑现为业绩增量。
强大的产品力背后是持续的研发投入。2025年公司研发投入4094.70万元，同比增长13.44%。截至2025年末，公司拥有研发人员147人，占员工总数的12.24%；已授权境内专利391项（其中发明专利49项）、境外发明专利4项，已登记软件著作权26项。公司已掌握一体化动力模块集成技术、电磁设计及优化技术、热管理效率优化技术、FOC矢量控制技术、轻质高强复合材料工艺技术、高精度伺服控制技术等13项自主知识产权核心技术，覆盖硬件设计、软件开发、算法升级、生产工艺及测试验证等全链条。
丰富的产品矩阵使公司能够满足不同客户的多样化需求。公司目前已拥有60余个系列400余款无人机动力系统产品，覆盖从航模运动、FPV竞速等消费领域，到农林植保、工业巡检、快递物流等工业领域，再到eVTOL、人形机器人等前沿新兴领域。在机器人动力系统领域，公司拥有10余个系列70余款产品。公司产品销往超过100个国家和地区，每年服务约1800家客户，累计服务客户超8000家，全球化渠道网络与庞大的客户基础构成了强大的竞争壁垒。
前瞻布局eVTOL新赛道，募投扩产突破产能瓶颈
在保持现有产品优势的同时，公司积极布局eVTOL相关产品，不断拓展业务边界。报告期内，公司启动了“轴向磁通电动航空动力系统的开发研究”“倾转动力系统开发研究”“面向物流与应急投送的通用化大载重动力系统研制项目”等前瞻性研发项目。其中，轴向磁通电动航空动力系统目标技术指标达到额定电压400V-600V、最大拉力125-225kg、功率密度≥5kW/kg，倾转动力系统旨在实现倾转动力的高效散热与低阻外形一体化设计，为未来eVTOL动力系统商业化落地奠定坚实的技术基础。
报告期内，公司电机产品产能利用率提升至124.20%，整体产能负荷较高。2025年，无人机动力系统-电机（含一体化动力系统）销售量同比增长52.82%，机器人动力系统-电机（含模组）销售量同比大幅增长316.50%，产销两旺的背景下，产能约束对收入增长形成一定制约。公司已于2025年7月启动募投项目“无人机及机器人动力系统扩产项目”建设，预算投入1.77亿元，截至2025年末已投入4226万元，工程进度约23.83%。
2026年4月，公司完成首次公开发行并在创业板上市，2026年，公司将在现有基础上加速拓展“低空经济”和“机器 人”等领域的新兴应用市场。根据公司募投计划，公司拟实施无人机和机器人动力系统扩产项目，通过引入先进的生产及 测试设备、建设自动化产线，全面提升劳动生产率和产品质量，实现无人机和机器人动力系统的产能规模跃升和业务能级突破，持续增强公司核心竞争力。