10月29日晚间，国内液相色谱材料龙头企业赛分科技（688758.SH）发布2026年三季报。公告显示，公司前三季度实现营业收入4.25亿元，较去年同期增长40.52%；归属于上市公司股东的净利润达到1.65亿元，同比达到76.83%的高增长，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.61亿元，同比增长89.05%。报告期内，公司营收规模稳步抬升，利润弹性持续释放，高质量增长态势清晰凸显。
“政策+行业”双重周期共振，色谱填料站上风口
2026年作为“十五五”开局之年，生物医药被纳入国家新兴支柱产业，政策支持持续加码，覆盖药物研发到商业化全生命周期的配套保障不断完善，为全产业链的中长期投入提供了清晰而稳定的预期。放眼全球，生物制药行业正迎来标志性的“专利悬崖”周期，多款数十亿级重磅生物药专利相继到期，掀起生物类似药开发与产业化落地热潮，带动全球生物药产能建设开启新一轮扩张。
色谱纯化介质作为生物药制备不可或缺、成本占比较高的上游核心耗材，需求高度绑定下游商业化产能布局。色谱填料通常在临床III期临床工艺定型阶段选定并纳入注册申报资料，药品获批商业化后，更换填料属于药学重大变更，验证与申报成本极高且审批周期长，因此具备强锁定、高复购特征。
赛分科技立足上游核心材料赛道，充分受益于下游产业周期共振，迎来结构性增长机遇，长期价值进一步凸显。在赛道持续扩容的基础上，供应链自主可控、集采驱动下游降本、国产填料品质比肩国际一线品牌三大趋势同向发力，进一步打开国产色谱填料龙头的量增空间。
技术产能双轮筑基，盈利弹性持续释放
赛分科技此次交出了一份亮眼的三季报“答卷”，2026年前三季度实现营业收入4.25亿元，同比增幅40.52%；归属于上市公司股东的净利润达到1.65亿元，同比实现76.83%的高增长。公司的利润增速显著跑赢收入增速，盈利质量实现显著跃升。
亮眼业绩的背后，是赛分科技二十余年深耕色谱分离材料领域所积淀的核心竞争力。公司2026年前三季度研发投入5,440.78万元，同比增长34.01%，目前已掌握微球合成、表面修饰、功能化修饰三大底层核心技术，搭建起从基础理论到产品落地的全流程研发体系。公司自研琼脂糖(Agarose)、聚甲基丙烯酸基质(PMA)、聚苯乙烯/二乙烯基苯(PS/DVB)、硅胶(Silica)四大基质的产品平台，同时前瞻布局AI蛋白设计前沿方向，是全球少数同时具备分析色谱与工业纯化介质先进研发及规模化生产能力的企业之一，核心技术自主可控，构筑起深厚的技术壁垒。
公司坚持产品迭代与矩阵完善并进，为业务发展持续注入新动能。报告期内，公司自主研发推出更适配复杂抗体分子的高耐碱亲和填料、推出分离与除杂能力优异的复合模式填料，迭代实现高收率、高纯度的dT填料等，产品已实现在抗体、胰岛素、多肽、GLP-1、重组蛋白、寡核苷酸等主流及前沿赛道全面适配，关键性能全面对标国际一线品牌，带动客户结构与盈利质量同步优化。
生产质量与产能布局构筑坚实发展底盘。公司苏州、扬州、美国三地均通过ISO9001:2015质量管理体系认证，累计通过130家知名制药企业质量审计，实现生产故障率为零的稳定交付。产能层面，公司加速构建“中国+美国”双生产基地的全球供应链：扬州一期高效稳定运行，二期投产后将新增20万升/年工业纯化填料产能，三期规划建设规模化蛋白生产及硅胶基质填料扩产基地；同时，美国本土纯化填料生产基地建设同步推进，建成后将新增5万升/年海外产能，全球交付保障能力与供应链安全边际持续提升。
纯化放量驱动增长，客户结构持续优化
报告期内，工业纯化板块增长强劲，成为拉动业绩上行的核心驱动引擎；同时分析色谱业务保持稳健抬升，形成“新业务爆发+基本盘稳增”的良好发展格局，增长结构更趋高成长性。
报告期内，公司工业纯化产品销售收入3.23亿元,同比增幅高达55.35%。公司产品在临床后期及商业化药品项目中的渗透率快速提升，应用于药企临床Ⅲ期及商业化生产阶段的产品收入达2.28亿元，占工业纯化产品总收入的70.65%，本期新增临床三期和商业化项目共计28个，进一步夯实后续复购增长基础。在持续开拓后期项目的同时，下游客户项目应用已逐步从早期研发阶段迁移到临床后期及商业化阶段，具备稳定、持续的复购属性，共同促进了业绩可预见性的大幅提升。
前三季度，公司销售额超500万客户带来的业绩贡献2.29亿，占纯化产品收入的70.92%。头部客户粘性持续夯实，客户结构进一步向高价值大客户集中，构筑起坚实的收入底盘，收入质量进一步提升。
赛分科技在抗体、胰岛素、多肽、GLP-1、重组蛋白、寡核苷酸等重点细分赛道全面突破，其中抗体药物表现尤为亮眼，实现销售收入2.18亿元，增幅73.11%。抗体板块的高速增长，一方面得益于公司与国内头部药企建立深度合作，存量临床后期及商业化项目持续稳定续购，筑牢业务基本盘；另一方面源于公司加速向生物类似药、新兴分子创新药领域渗透布局，充分把握市场扩容红利，打开成长上限。胰岛素及多肽业务稳步上行，已与甘李药业、珠海联邦、通化东宝、诺泰生物、成都圣诺等行业龙头建立长期战略合作，核心产品持续批量续约、量产落地。在重组蛋白、核酸等领域，公司持续优化纯化解决方案，加速导入客户项目。
全球布局拓新曲线，出海路径多元并进
赛分科技海外布局持续纵深推进，让“Sepax”品牌赢得全球市场的广泛认可与信赖。截至报告期末，公司累计出海案例已超50个，构建起国内药企项目出海配套、海外市场直接开拓、经销商网络覆盖并举的多元化出海体系，既能陪伴本土生物药企走向全球申报与商业化，也可直接对接美国、欧洲等成熟市场客户及南美、印度等快速发展的新兴市场的制药客户。
美国子公司赛分生科承担海外色谱填料研发、生产与销售的本土化运营，持续深耕欧美成熟市场，同步推进本土纯化填料产线建设，叠加多系列产品完成DMF备案，夯实海外合规基础。随着“中国+美国”双生产基地供应链体系成型，公司可就近响应海外客户审计需求，有效缩短交付周期、降低跨境供应链风险。在全球生物药产能扩张与耗材供应链重构浪潮下，海外市场将成为继国内产业化放量之后的第二增长曲线，为公司中长期成长打开更大想象空间。
行业政策红利与全球生物药专利周期共振，持续扩容色谱填料市场。依托深厚的技术壁垒、多赛道全覆盖的产品矩阵、国际认证背书的稳定生产质量、优质客户结构以及前瞻布局的全球化产能，赛分科技有望在全球生物工艺耗材供应链重构中持续释放成长潜力，助推中国色谱材料站上世界舞台。这份三季报“量利齐升”的答卷，既是公司阶段性经营成果的有力验证，也标志着企业长期价值加速兑现迈入新阶段。