财迅通讯，3月3日民士达发布公告，公司于2月26日接受北京诚旸投资有限公司等机构调研，董事会秘书 鞠成峰,证券专员 孔如意等回答了调研机构提出的问题。
民士达表示，2024年第四季度公司营业收入和扣非净利润高增长的原因包括产销量增长、高附加值产品出货量增加以及子公司新能源汽车领域客户订单稳定交付。公司投资新建项目主要规划湿法多功能材料生产线，重点布局聚酯无纺布和芳纶湿法无纺布两大产品方向。RO膜基材项目预计2026年上半年投产，产品验证已完成多轮应用测试。闪蒸无纺布项目处于产业化论证阶段，该领域市场高度集中。在民用航空领域，公司多个项目按计划推进。对于海外市场，公司计划通过增加参展、实地走访和聘请外籍专业人士等措施深耕海外市场，预计2025年海外市场增速将高于国内市场。
截至发稿，民士达总市值为36.37亿元，市盈率TTM为41.12，每股净资产为4.69元。
投资者活动主要内容详情如下：
问题1:2024年第四季度营业收入同比增长54%,环比增长32%;扣非净利润同比增长157%,环比增长28%,这么高增速的原因是?
回答:原因主要有三个方面,一是产销量增长拉低固定成本摊销,规模效应显现;二是高附加值产品出货量增加,销售结构趋好;三是子公司新能源汽车领域客户订单稳定交付,亏损面收窄,12月单月基本达成盈亏平衡。
问题2:公司投资新建项目的具体情况及市场定位如何?
回答:公司本次投资项目主要规划建设湿法多功能材料生产线,重点布局两大产品方向:
聚酯无纺布(RO膜基材):设计年产能3,000吨,产品主要服务于RO膜制造企业,终端覆盖电子、医药、化工、食品等行业水处理领域,目前产线建设正按计划稳步推进;
芳纶湿法无纺布:基于成熟工艺延伸开发,设计年产能500吨,产品可广泛应用于汽车内饰及航空航天等领域,其性能优势已通过多场景验证。
问题3:RO膜基材何时投产?下游的验证周期以及客户开发情况?
回答:RO膜基材项目已按计划启动产业化投资建设相关工作,当前正处于产线规划与设备采购阶段,整体建设周期预计为14个月,计划2026年上半年建成投产,达产后将有效扩充公司高性能材料产品矩阵。产品验证方面,前期战略合作客户已完成多轮应用测试,性能指标均达到约定要求,水企、工业端客户开发同步推进,重点针对具有高规格水质处理需求的企业进行送样验证。
问题4:闪蒸无纺布的节奏,和目前的产业有什么关系?市场份额有多大?
回答:闪蒸无纺布项目处于产业化方式论证阶段,公司在技术可行性、产线设备持续优化等维度对该项目的相关细节进行深入论证。该产品的生产过程与目前公司芳纶纸的生产工艺具有一定的相通性,后端热处理工艺经验数据库可以实现跨产线调用。该领域目前呈现高度集中的市场格局,国外竞争对手独家占据全球95%以上市场份额。
问题5:在民用航空领域有什么新的进展?
回答:民士达芳纶蜂窝芯材已在各主流飞机制造商实现了成熟应用,公司在民用航空领域布局的多个项目均按计划推进,后续预计会步入较快增长期。
问题6:海外市场拓展策略是否会有调整?预计增速是国内还是国外会快一些?
回答:全球化布局是公司提升行业影响力、实现持续增长的关键战略之一,2025年公司将通过增加参展布展的力度和实地走访客户的频次以及聘请外籍专业人士或顾问等措施持续深耕海外市场,预计2025年海外市场将会恢复增长态势,且预计增速会高于国内市场。
调研参与机构详情如下：北京诚旸投资有限公司（投资公司）、上海喜世润投资管理有限公司（投资公司）、上海汐泰投资管理有限公司（投资公司）、申万宏源证券有限公司（证券公司）、浙商证券股份有限公司（证券公司）、中国国际金融股份有限公司（证券公司）
据统计，近三个月内共有3批机构对民士达调研，合计调研的机构家数为102家。