机构调研

财迅通讯，4月11日云南白药发布公告，公司于4月9日接受交银施罗德等机构调研，证券事务代表 李孟珏,投资者关系管理 张昱,杨可欣等回答了调研机构提出的问题。

云南白药表示，2024年，公司克服外部环境挑战，聚焦制药核心，实现营业收入400.33亿元，同比增长2.36%，归母净利润47.49亿元，同比增长16.02%，创历史新高。药品事业群主营业务收入69.24亿元，同比增长11.8%，多个核心系列产品实现显著增长。在中药材产业链建设方面，公司肩负云南省中药材产业链“链主”责任，围绕种业、种植、加工、市场、品牌等方面推进工作，成立种业科技公司，申报GAP品种7个，推进中药材产业高质量发展。省医药公司稳固营收基本盘，实现主营业务收入246.07亿元，同比增长0.48%，非药业务拓展可观，渠道层面深挖基层医疗机构潜力，OTC板块稳健发力，批零融合模式下的新特药专业药房快速推进。同时，公司管理提质增效，风险管控保持良性水平。

截至发稿，云南白药总市值为1,014.89亿元，市盈率TTM为21.37，每股净资产为21.76元。

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会议内容

财迅通讯，4月11日沃顿科技发布公告，公司于4月10日接受长江环保等机构调研，证券事务代表 宋伟,投关事务经理 严珮文等回答了调研机构提出的问题。

沃顿科技表示，公司四季度营业收入大幅增长主要因膜分离工程业务集中在该季度确认收入。公司生产基地与研发中心均位于贵阳，北京设有营销中心负责海外市场及北方经销商管理。膜产品广泛应用于食品饮料、医疗、水处理、电子行业等多个领域，并在工业高纯水制备等细分场景有显著技术优势。在半导体超纯水领域，公司正积极与应用端企业合作，推动国产化进程。原材料供应方面，公司积极推进国产化并实行多元化采购，确保供应链安全。未来产能扩张将视市场需求而定，现有基地预留扩产空间。关于关税反制对公司的影响，公司持续关注国际贸易政策，其影响取决于多种因素。

截至发稿，沃顿科技总市值为50.95亿元，市盈率TTM为25.77，每股净资产为3.96元。

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1. 公司四季度营业收入较三季度大幅增长的原因是?

主要系膜分离工程业务集中在四季度确认收入。

2. 请问公司目前的生产基地布局情况如何?

财迅通讯，4月11日广电运通发布公告，公司于4月9日接受东北证券等机构调研，副总经理、董事会秘书 谢华,证券事务代表 王英,广电五舟创新应用事业部 王强,高级投资者关系经理 胡瑞娟,王格等回答了调研机构提出的问题。

广电运通表示，公司在数字人民币领域提供全栈服务，包括多形态硬钱包、智能数币ATM等硬件产品，以及智能合约、支付通道等软件产品，并打造了多个区域性平台。在北部湾数字人民币综合服务平台项目中，公司整合政府与社会资源，提供涵盖贸易、信贷等多场景的行业解决方案。此外，公司承建了广州人工智能公共算力中心，打造了一体机产品应用于政务、金融等领域。在数据要素方面，公司正全面布局，构建数据价值化全链条，并积极参与数据交易所建设。金融科技领域，公司保持领先，智能金融设备国内市占率连续17年居首，同时拓展海外市场。未来，公司将加快销售渠道建设，拓展金融科技创新业务，并围绕“人工智能”“数据要素X”两大主题进行投资并购规划，瞄准硬科技等领域挖掘优质标的。

截至发稿，广电运通总市值为298.25亿元，市盈率TTM为32.43，每股净资产为5.07元。

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财迅通讯，4月11日复旦微电发布公告，公司于4月9日接受长城基金等机构调研，证券事务代表 郑克振,财务部经理 金建卫等回答了调研机构提出的问题。

复旦微电表示，公司新一代1xnm FinFET先进制程FPGA产品已完成样片测试，小批量供客户验证，反馈良好。两代FPGA产品性能、价格差异化，满足不同客户需求，新一代产品可能不会完全替代28nm产品。2024年，公司应收账款需计提信用减值损失增加，但高可靠客户信誉度强，货款损失风险小。安全与识别、消费电子存储器、MCU产品线通过多种方式稳固业绩，智能卡竞争激烈，RFID拓展好。非挥发存储器中高可靠级别产品占比2024年无大变化，2025年将视市场情况调整。公司海外业务占比小，2024年对美国直接出口有限，主要业务仍在中国大陆，预期短期内营收地域分布不变。

截至发稿，复旦微电总市值为281.22亿元，市盈率TTM为74.95，每股净资产为7.18元。

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1、公司1xnm FinFET先进制程FPGA产品的客户端验证情况如何?

财迅通讯，4月11日扬子新材发布公告，公司于4月11日接受扬子新材2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者等机构调研，主持人 扬子新材,董事长 王梦冰,总经理助理 杨坤,董事、财务总监 滕凤娟,董事会秘书 丁富君,独立董事 钱志强等回答了调研机构提出的问题。

扬子新材表示，公司是国内较早进入有机涂层板行业的民营企业，产品应用于集成电路、医药、医疗、大型场馆等建筑及家电行业。公司通过差异化产品策略满足特定市场需求，享有较高品牌美誉度。对于未来发展，尽管传统基础设施领域需求短期难显著增长，但低空经济、一带一路倡议及新能源汽车市场将带动需求稳步提升。面对明年可能低于3亿的营收预测，公司将采取四项措施：深耕现有客户资源实现增量，挖掘新客户突破市场布局，探索新渠道加大国际市场开拓，以及开发新产品（如消费电子领域）提升竞争优势。

截至发稿，扬子新材总市值为13.06亿元，市盈率TTM为186.28，每股净资产为0.52元。

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1.公司产品的优势及应用方向有哪些?

财迅通讯，4月11日民爆光电发布公告，公司于4月11日接受投资者网上提问等机构调研，民爆光电董事长、总经理 谢祖华,民爆光电独立董事 廖斌,民爆光电董事、副总经理、董事会秘书 黄金元,民爆光电财务总监 刘俊等回答了调研机构提出的问题。

民爆光电表示，在投资者说明会上，公司针对多个问题进行了回复。首先，关于行业前景，公司引用研究报告指出全球LED照明市场规模将持续增长，预计2026年将达到820.42亿美元，中国作为LED照明产品生产和出口大国，发展机遇广阔。对于股价长期低于发行价的问题，公司表示股价受多重因素影响，难以预测，但公司将通过多种方式加强与投资者的互动，并实行积极、持续、稳健的利润分配政策回报投资者。此外，公司介绍了2024年的业绩表现，实现营业收入和净利润的稳健增长。

关于未来盈利增长驱动因素，公司将加大研发投入、市场拓展和成本控制，并积极推动在关税豁免区做供应链延伸。对于在越南投资建厂的影响，公司表示这将有助于提升海外产品供应能力、降低经营成本和提高综合竞争力，不会给公司业绩带来负面影响。关于美国关税战的影响，公司表示由于直接和间接出口至美国市场的产品占比较低，因此影响很小，并将通过加大其他市场推广力度和成本控制来应对。

财迅通讯，4月11日荣晟环保发布公告，公司于4月11日接受通过网络文字互动参与本次业绩说明会的投资者等机构调研，董事长 冯荣华,副总裁、董事会秘书 胡荣霞,财务总监 沈卫英,独立董事 王雪梅等回答了调研机构提出的问题。

荣晟环保表示，公司于2025年4月11日通过网络文字互动问答方式召开了2024年度业绩说明会。对于2025年的规划，公司将继续紧扣发展战略，聚焦市场、生产和管理，推进总部经济项目，扩大产业布局，实现产业链上产品的多元化和差异化，并有序开展造纸提速提质提效、热电联产节能降碳智能化改造等项目，提升节能减排降耗，实现双赢。同时，公司将扎实推进募投项目建设，增强竞争优势和盈利能力。关于智能工厂半全机器人自动化，它是指在某些环节由机器人自主完成，而其他环节人工可以介入的混合模式，适用于复杂多变的生产环境。至于2024年的公司净利润情况，归属于上市公司股东的净利润为2.86亿元，同比增长5.79%。

截至发稿，荣晟环保总市值为31.87亿元，市盈率TTM为11.34，每股净资产为8.20元。

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财迅通讯，4月11日澳华内镜发布公告，公司于4月10日接受BAILLIE GIFFORD & CO等机构调研，董事会秘书 施晓江等回答了调研机构提出的问题。

澳华内镜表示，2024年公司收入同比增长10.53%，但净利润同比下降63.68%。在互动问答中，公司解释了毛利率下降的原因为新会计准则的实施和境外收入占比增高。公司重视基层市场，积极参与基层医疗建设。境外市场拓展方面，虽然收入仍较小，但产品已在多个国家或地区获批，海外市场准入取得进展。研发投入以临床需求为导向，采用并行开发策略，研发流程包括立项、开发、检验和上市申请。当前软镜行业外资市场占有率高，但国产替代空间大。境外收入毛利率低于境内，因境外业务处于初期，产品结构分散。此外，公司已在多个非消化科室内镜产品方面进行了布局，拓宽产品适用范围。

截至发稿，澳华内镜总市值为55.35亿元，市盈率TTM为262.99，每股净资产为10.14元。

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第一部分:经营情况介绍

财迅通讯，4月11日中联重科发布公告，公司于4月9日接受境内、境外投资者及分析师等等机构调研，董事会秘书 陶兆波,农机营销总公司常务副总经理 张翅,投资者关系室主任 安灼明等等回答了调研机构提出的问题。

中联重科表示，在问答环节中，公司回答了关于农业机械市场的多个问题。全球农业机械市场规模约一万亿，国内市场规模约2000亿，中联重科覆盖的11个系列产品国内市场规模超700亿。公司的核心优势在于深度的技术研究与开发，以及强大的产品制造能力和供应链整合能力。对于未来发展，小麦机有望1-2年内达到国内第一，拖拉机产品预计2025年底全面上市，将实现弯道超车，电混产品下半年推出，将具竞争实力。玉米机及水田机械等也在快速推进。公司技术路线结合自主研发与工程机械技术底蕴，坚定走智能化、高端化、绿色化道路，油电混合技术为首选。预计2025年粮食价格回升将提升购机意愿，2026年农业机械市场景气度可能转好。农业机械发展受人口结构变化、政策支持和农田大型化驱动。公司海外市场布局处于初期，未来3年力争在海外各大区域市场进入行业前三。

截至发稿，中联重科总市值为533.62亿元，市盈率TTM为18.54，每股净资产为6.58元。

财迅通讯，4月11日荣昌生物发布公告，公司于3月28日接受银华基金等机构调研，董事长、执行董事 王威东,首席执行官、执行董事 房健民,执行董事、董事会秘书 温庆凯,首席财务官、联席公司秘书 童少靖,副总裁(负责自免销售) 吴静平,副总裁(负责肿瘤销售) 李建彬,证券与投融资高级总监 梁玮,证券与投融资副总监 王寅晓等回答了调研机构提出的问题。

荣昌生物表示，公司在2024年线上电话会议中透露，当年营业收入达17.17亿元，同比增长58.5%，综合毛利率为80.4%，较去年同期提高3个百分点。销售费用率为55.3%，下降16.3个百分点，研发费用增加17.9%至15.4亿元。资金方面，年末在手现金及等价物约10亿元，贷款授信额度充足。

在核心管线开发上，RC18中国针对重症肌无力、干燥综合征及IgA肾病的Ⅲ期试验均已完成入组，并正常推进。RC18海外在系统性红斑狼疮及重症肌无力的研究也取得进展。RC48在国内针对尿路上皮癌、胃癌及乳腺癌的研究同样顺利进行，海外也在推进关键临床试验。此外，RC88、RC148、RC278及RC28在各自领域也均取得一定临床进展，包括完成入组、观察到良好疗效及安全性等。