机构调研

财迅通讯，4月11日铁建重工发布公告，公司于4月10日接受睿胜投资等机构调研，总会计师、总法律顾问 陈培荣,副总会计师、财务部总经理 王淑川,董事会秘书、董事会工作部总经理 李刚,经营计划部总经理 陈杰,科技发展部总经理 苏翠侠,掘进机事业部副总经理 滕飞等回答了调研机构提出的问题。

铁建重工表示，2025年4月10日，公司通过业绩电话说明会与机构投资者交流了2024年的业绩。公司在该年度经营业绩稳中有进，实现营收100.46亿元，毛利率和净利率处于行业较高水平。在经营承揽方面，公司新签合同/中标额达142.96亿元，其中隧道掘进机占比最高。海外市场开拓加速，海外新签合同额同比增长48.94%，海外业务收入同比增长122.48%。公司经营性现金流大幅增长，应收账款有所下降，费用控制得当。公司重视投资者回报，拟实施每10股派发0.85元现金红利。在研发方面，公司研发投入增加，位列全球隧道工程装备制造商5强第一，多个研发项目通过验收。水利水电、矿山市场和深地空间领域的发展为公司产品应用带来新机遇。未来，公司将推动新业态升级，向“产品+服务”模式转型。

截至发稿，铁建重工总市值为218.67亿元，市盈率TTM为14.50，每股净资产为3.29元。

财迅通讯，4月11日诺唯赞发布公告，公司于4月10日接受国联民生证券等机构调研，董事长、总经理 曹林,董事会秘书 黄金等回答了调研机构提出的问题。

诺唯赞表示，诺唯赞2024年全年实现营业收入13.78亿元，同比增长7%。生命科学业务板块同比增长约19%，海外业务实现1.01亿元收入，同比增长122%，毛利率达81%，远高于国内水平。生物医药业务同比增长6%，GLP-1业务成功开展商业化。体外诊断业务销售额下降30%。公司实现归母净利润为-1,800万左右，相比去年大幅减亏。费用方面，销售费用同比增长2%，管理费用基本持平，研发费用同比下降但仍保持高强度投入。公司执行了1亿元的回购并全部注销，分红方案为每10股分配1.5元。

对于国产替代，公司认为短期内国内客户尤其是制药客户的供应链进口替代机会很大，将继续推进周边国家的国际贸易。科研试剂的替代方面，客户有很高的进行国产替代的动力和意愿。与华大基因在基因测序、AD检测等方面全面开展合作。

毛利率下降主要受国内竞争加剧和产品结构变化影响，但新品类销售占比提升，如阿尔茨海默病的血检产品、新开发的酶等试剂产品毛利率良好。公司对未来在全球的布局持乐观态度，认为国内业务增长将高于海外市场的不确定性。

财迅通讯，4月11日北信源发布公告，公司于4月10日接受广东林锐基金等机构调研，执行总裁、董事会秘书 王晓娜,董事、副总经理 高曦,战略合作总经理 姜来等回答了调研机构提出的问题。

北信源表示，在投资者关系活动中，北信源公司详细介绍了其发展历程、产品体系及战略。针对投资者提问，公司回复了信源密信的商业模式，包括多个版本和产品销售形态，强调其作为高安全通信底座的承载能力和丰富的衍生品。在信创领域，公司早在2016年就开始全面参与，目前已有6类30款产品通过信创专项测评，并提供了全系列安全产品。未来发展规划方面，公司将围绕信息安全及信创、信源密信生态化发展、AI深度融合、国防智能及生态建设、国际化业务几个方面展开。具体包括巩固与拓展信息安全及信创基本盘，推动信源密信生态化发展并拓展2C市场，积极布局AI技术与各业务领域的深度融合，加强国防智能及生态建设，以及进一步开拓国际市场，致力于成为全球具有影响力的信息安全企业。

截至发稿，北信源总市值为67.56亿元，市盈率TTM为-157.67，每股净资产为1.03元。

投资者活动主要内容详情如下：

投资者关系活动主要内容介绍

财迅通讯，4月11日万孚生物发布公告，公司于4月10日接受华泰证券股份有限公司等机构调研，董事长 王继华,董事会秘书 胡洪,财务总监 余芳霞,证券事务代表 华俊等回答了调研机构提出的问题。

万孚生物表示，在问答环节中，万孚生物对多个问题进行了回应。首先，关于呼吸道联检的未来业务布局，公司表示将强化呼吸道检测产品的全球布局，并在分子诊断平台推出新产品以增强品牌影响力，同时计划加大在基层医院的推广。对于中美关税问题，公司指出其美国业务占比不大，且已通过本地化工厂和备货备料等措施应对，同时海外业务的增长也能对冲关税影响。在数字化病理方面，公司投资了相关项目并正在构建整体解决方案。关于第四季度毛利率提升，公司归因于产品线毛利率提升和高毛利产品占比增加。对于2025年业绩增长驱动力，公司列举了胶体金、免疫荧光、化学发光和分子病理等多个平台的发展计划。在研发投入上，公司重点投入化学发光、血气、分子诊断等领域，并期待新品推广。最后，关于国际部本地化建设，公司分享了与乌干达等国的合作经验，并强调本地化建设对贴近市场和提升医疗资源的重要性。

截至发稿，万孚生物总市值为101.58亿元，市盈率TTM为17.86，每股净资产为11.31元。

财迅通讯，4月11日漫步者发布公告，公司于4月10日接受东北证券等机构调研，投资者关系总监 张北等回答了调研机构提出的问题。

漫步者表示，公司在2024年业绩持续增长，营业总收入达29.43亿元，同比增长9.27%，毛利率提升至40.35%。耳机和音响业务均表现良好，毛利率同比显著提升。同时，公司发布了多款高端新品，并加大开放式耳机的投放力度。在品牌建设方面，公司借助品牌代言人拓展目标用户群体。此外，公司多品牌协同运营，已建立初步的品牌矩阵。在接待投资者过程中，公司严格遵守相关规定，未出现信息泄露情况。未来，公司将继续挖掘产品差异化特质，赋能更广大的消费者群体，并持续开发功能更丰富的AI产品。

截至发稿，漫步者总市值为112.38亿元，市盈率TTM为25.02，每股净资产为3.13元。

投资者活动主要内容详情如下：

公司近况及回答提问内容概括如下:

一、2024 年业绩简述

2024 年,公司实现营业总收入 29.43 亿元,同比增长 9.27%。

毛利率达到 40.35%,较上年同期增加 3.02%。

财迅通讯，4月11日兰剑智能发布公告，公司于4月8日接受上海臻禾投资等机构调研，吴耀华,董新军,韩梅等回答了调研机构提出的问题。

兰剑智能表示，在海外市场拓展方面，公司2024年海外客户开发顺利，实现了多个新市场的订单突破，并成功实施了多个海外项目。为贴近市场需求，新成立了兰剑匈牙利子公司，海外市场开拓成绩显著，落地项目金额较去年增长281%。公司布局全球多个新兴市场，采购基本实现国产化替代，供应链稳定。由于公司产品对美直接出口份额较低，因此美国加关税对公司无直接影响。

在技术储备方面，公司具备可用于人形机器人的底层技术，如实时动态切换的定位导航技术及机器人集群调度算法，并已应用于其他产品。未来公司将根据市场需求快速选择布局相关产品。

关于大股东减持计划，公司未收到大股东减持计划，如有将及时履行信息披露义务。

在行业覆盖方面，公司在新能源、电动汽车、航空航天等新兴战略行业获得持续增长，同时在半导体、通信设备、石油化工等多个重点行业也获得增长，深耕的电商、医药等行业也保持稳定增长。

截至发稿，兰剑智能总市值为20.98亿元，市盈率TTM为19.48，每股净资产为11.43元。

财迅通讯，4月11日元祖股份发布公告，公司于4月10日接受国海证券股份有限公司等机构调研，董事会秘书 周丹丹,财务负责人 刘政等回答了调研机构提出的问题。

元祖股份表示，去年四季度营收降幅扩大主要因环境影响和门店策略调整，调优闭店40多家，净增店为个位数。25年将稳健拓店，加速开拓新兴市场和空白城市，注重产品创新和研发，优化会员体系驱动业绩增长。目前门店净增长数已突破10家，预计净增长数保持在两位数以上。端午节在公司营收中扮演季节性增长及全年业绩阶段性拉动角色。今年线上目标两位数百分比增长，线上占比一直在50%以上，利润端趋于稳定。24年蛋糕毛利率增至71%，25年预计无较大变化。公司高层重视股东回报，24年分红率达到了90%以上，未来会根据分红回报规划执行。

截至发稿，元祖股份总市值为33.84亿元，市盈率TTM为13.60，每股净资产为6.90元。

投资者活动主要内容详情如下：

1.请问去年四季度营收降幅扩大的原因是什么?25年的发展展望是怎样的?

财迅通讯，4月11日航天彩虹发布公告，公司于4月8日接受华夏基金等机构调研，总经理 文曦,副总经理、董事会秘书 杜志喜等回答了调研机构提出的问题。

航天彩虹表示，在投资者问答中，公司透露了以下关键信息：无人机内销外贸收入比重分别为国内约4亿元、出口约13亿元，毛利率分别为综合毛利率约28%、出口毛利率约36%。彩虹3D和彩虹9已取得出口批复，公司对军贸市场3-5年内的预期乐观。珠海航展后，公司正在积极响应和对接相关需求，AI在无人机上的应用是公司研究方向之一。外贸业务毛利率下降因营业成本提高与产品结构变化。彩虹7正在进行相关国家审批手续，彩虹9和彩虹3D已有意向用户对接。面对无人机市场竞争，公司将提高客户粘性，深抓客户需求，满足个性化需求。在低空经济方面，公司将加速推出针对性产品。新材料业务方面，碳纤维预浸料检测效果喜人，将逐步适配各型号。导弹业务2024年度主要集中于出口外销。背材膜业务正在逐步转型。无人机国内需求预计今明两年释放，国内外收入占比预计基本五五开，利润上国外军贸贡献更大。无人机成本端有改善空间，公司将通过扩张总量和优化产品设计来压降成本。公司在国内市场有所突破，拿到了一些新用户。彩虹10倾转旋翼机研发正在不断完善和积累，公司认为这种动力形式有特殊用途。

财迅通讯，4月11日易德龙发布公告，公司于4月10日接受国信证券股份有限公司等机构调研，总经理 顾华林,董事会秘书 樊理,证券事务代表 宋进等回答了调研机构提出的问题。

易德龙表示，在调研中，易德龙回应了关于美国对华关税政策的影响。公司表示，2018年关税加码时，受影响产品少且金额小，因此选择与合作伙伴在越南共建产能。随着客户需求和海外订单增加，公司在全球范围内完善了产能布局，提升了抗风险能力。对于商品原产地界定，公司遵循税则归类改变和本地增值比例两类规则。在应对关税方面，公司主要通过全球制造和供应链优化与客户合作，且出口海外客户主要贸易模式为FOB和EXW，关税由客户承担。对于原材料替代性，公司积极与客户协商推荐替代料。在制造成本与效率方面，中国最低，越南次之，罗马尼亚和墨西哥相对较高。为应对关税政策不确定性，公司合理规划全球产能，采取合作先行策略，并跟随大客户需求建设产能。对于美国政府希望通过“对等关税”政策实现制造业回流，公司认为困难重重，关税政策反而会让“美国制造”失去价格竞争力。未来，易德龙将加大研发投入，深入推进全球化，以提升公司核心竞争力和全球竞争力。

截至发稿，易德龙总市值为33.05亿元，市盈率TTM为19.60，每股净资产为9.05元。

财迅通讯，4月11日中科蓝讯发布公告，公司于4月9日接受Point72等机构调研，副总经理、董事会秘书 张仕兵,董事会办公室主任 曹卉,证券事务代表 刘懿瑶等回答了调研机构提出的问题。