机构调研

财迅通讯，4月9日海尔生物发布公告，公司于4月1日接受Harding Loevner等机构调研，公司董事、总经理 刘占杰,公司管理层等回答了调研机构提出的问题。

海尔生物表示，在问答环节中，公司回答了关于并购、AI赋能、存储类业务、研发投入、新增用户、海外业务、非存储业务海外拓展、在手订单以及净利率等多个问题。2024年，公司并购产业业务协同整合出色，海尔血技收入增长14%，金卫信增幅47%，智慧药房收入接近翻番，液氮板块增长近20%。AI已赋能公司五大产业，提升效率和满足个性化需求。存储类业务在国内企稳上升，海外市场空间大，除太阳能疫苗外已实现双位数增长。未来研发投入将侧重传统领域深耕、新兴产业发展和未来产业布局。2024年国内新增用户主要来自县市级市场、重点核心大用户和并购协同用户。公司通过“一国一策”和本地化投入应对海外挑战，非存储业务海外高速增长。国内在手订单充裕，海外商机漏斗超10亿。2024年净利率基本持平，因持续加大研发投入和费用优化，2025年将聚焦降本增效，优化盈利能力。

截至发稿，海尔生物总市值为102.98亿元，市盈率TTM为28.09，每股净资产为13.75元。

财迅通讯，4月9日海昌新材发布公告，公司于4月9日接受通过同花顺路演平台(https://board.10jqka.com.cn/rs/pc/detail?roadshowId=1010453)参与2024年度业绩说明会的投资者等机构调研，董事长 周光荣,总经理 徐继平,董事会秘书 佘小俊,财务总监 许卫红,独立董事 朱祥斌等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月9日易成新能发布公告，公司于4月8日接受易成新能2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者等机构调研，董事长 杜永红,总裁 李欣平,独立董事 张亚兵,财务总监 王尚锋,副总裁、董事会秘书 常兴华等回答了调研机构提出的问题。

易成新能表示，针对短流程炼钢产量占比目标，开封炭素有望受益于政策推动的石墨电极需求增长，公司将坚持“高端碳材新型储能”战略，推进并购重组以做大做强。对于石墨烯导热膜，目前生产经营正常，产销情况将后续披露。开封炭素正多渠道开发市场，收购炭素企业以降低生产成本，提升盈利水平。公司所处新能源新材料行业前景广阔，与宁德时代的合作正在推进，共同开展储能项目。关于苏州银瑞的吸收合并问题，公司未直接回应，但强调了其发展战略。对于恒锐新的股权问题及未收货款，公司将审慎处理。整体上，公司将继续专注于主营业务，提升核心竞争力，以优异业绩回报股东。

截至发稿，易成新能总市值为60.70亿元，市盈率TTM为-7.21，每股净资产为2.74元。

投资者活动主要内容详情如下：

财迅通讯，4月9日天源环保发布公告，公司于3月21日接受光大保德信等机构调研，副董事长、总裁 黄昭玮,常务副总裁、财务负责人、董事会秘书 邓玲玲,证券事务中心相关工作人员等回答了调研机构提出的问题。

天源环保表示，公司在新疆投资的光伏项目正按计划推进，预计2025年底全面建成，将显著提升公司盈利能力和现金流。该项目不受新能源上网电价市场化改革影响。同时，公司投资了深海智人公司，并与其探索数字技术等领域合作。此外，公司与南宁高新区签署投资协议，已在当地注册全资子公司，项目进入实质推进阶段，旨在拓宽东盟及海外市场。在算力领域，公司正积极响应“东数西算”战略，计划开展算力业务。预计2025年公司运营类业务收入将大幅增长。为支持公司快速发展，管理层将审慎研究推进再融资计划，适时启动相关融资安排，优化资本结构。

截至发稿，天源环保总市值为87.61亿元，市盈率TTM为24.31，每股净资产为4.85元。

投资者活动主要内容详情如下：

一、请问公司在新疆投资的光伏项目现在进展如何?对公司未来会有什么积极影响?

财迅通讯，4月9日世运电路发布公告，公司于4月8日接受国泰基金等机构调研，董事 王鹏,董事、财务总监 蒋毅,董事会秘书 尹嘉亮等回答了调研机构提出的问题。

世运电路表示，针对美国对等关税政策，公司表示由于直接对美出口PCB产品份额极低，且关税由客户承担，因此对公司整体销售业绩影响不大。公司将密切关注事态发展，并加强与客户和行业协会的沟通，同时继续拓展国内新能源汽车和AI+应用市场。对于PCB产能未来转移至美国本土的可能性，公司认为由于PCB行业特性和供应量生态壁垒，产能仍会由中国企业主要承担。目前，公司订单饱满，生产正常，且预计未来订单将保持增长。若北美终端业务受关税影响大，公司转内销前景广阔，得益于国资支持和国内新能源车市场业务的迅速进展。未来，公司将抓住AI+应用、智能驾驶、人形机器人等行业发展机遇，通过产品能力和客户资源实现盈利增长，并考虑外延并购等方式推动产业链整合和扩张。大股东看重公司经营健康发展和市值增长，将积极支持公司高质量发展。

截至发稿，世运电路总市值为167.41亿元，市盈率TTM为25.42，每股净资产为7.34元。

投资者活动主要内容详情如下：

财迅通讯，4月9日成飞集成发布公告，公司于4月8日接受中金公司等机构调研，董事会秘书 程雁,证券事务代表 邹江川等回答了调研机构提出的问题。

成飞集成表示，在调研中，公司董秘介绍了基本情况并回答了多个问题。关于2025年航空零部件业务，订单情况好于上年，定价受市场竞争影响有所下降但未来可能稳定。集成瑞鹄汽车零部件业务展望稳定向好，将利用优势巩固合作关系。工厂搬迁短期影响生产及利润，但长期利于提高效率和未来发展。集成吉文HFQ技术将拓展轻量化业务，零跑项目进展顺利。对于无人机业务，公司目前承制工业无人机部件，未来规划探索机身制造。2024年计提减值较大，但2025年预计改善。最后，随着业务量恢复和成本摊薄，公司2025年收入和利润预计增长，其中利润将大幅回升。

截至发稿，成飞集成总市值为53.59亿元，市盈率TTM为-71.37，每股净资产为7.38元。

投资者活动主要内容详情如下：

交流情况如下:

1.董秘介绍公司基本情况;

2.2025 年公司航空零部件业务订单情况如何?定价机制如何?是否存在降价?业务的未来展望如何?

财迅通讯，4月9日光启技术发布公告，公司于4月8日接受兴业证券等机构调研，董事长 刘若鹏,董事、总经理 栾琳,董事 金曦,独立董事 彭剑锋,董事会秘书 周建林等回答了调研机构提出的问题。

光启技术表示，在公司2025-2035战略发布会上，董事长刘若鹏博士详细介绍了超材料技术的挑战与前景、公司在超材料产业的地位及基地生产建设等情况。针对投资者提问，公司答复了超材料在航空航天领域面临的挑战，包括“看得清”与“藏的深”等十大技术难题，并已实现复杂功能结构产品的设计、制造与量产。超材料技术的优势在于能人为编辑材料属性，实现轻量化同时的高强度和宽频段隐身。公司已开发161款特种功能材料，并在中游和下游进行了系统性产业链建设。为实现超材料量产，公司突破了多项核心技术挑战，建立了超材料研发制造的超级平台，产品技术应用覆盖所有新一代航空航天装备。此外，公司正将超材料技术应用于低空经济、智能汽车和人形机器人等民用领域。关于限售股份上市流通公告，公司控股股东西藏映邦实业发展有限公司表示目前暂无减持股份计划。

截至发稿，光启技术总市值为738.59亿元，市盈率TTM为109.75，每股净资产为4.08元。

财迅通讯，4月9日牧原股份发布公告，公司于3月19日接受平安基金等机构调研，首席财务官 高曈,董事会秘书 秦军,投资者关系主管 王翰斌等回答了调研机构提出的问题。

牧原股份表示，公司在2024年度实现了营业收入和归母净利润的显著增长，同时经营活动产生的现金流量净额也大幅增加，资产负债率有所下降。在生猪养殖业务方面，公司销售生猪数量增加，养殖成本得到有效控制，预计2025年商品猪和仔猪出栏量将进一步提升。屠宰肉食业务方面，公司屠宰量增加，产能利用率提升，2024年底实现单月盈利，2025年将继续提升运营效率和盈利能力。

对于降本进展，公司已实现大部分降本目标，未来将通过健康管理、种猪育种、营养配方和智能化应用等措施继续降低成本。公司2025年的资本开支规划为90亿元，将主要用于猪舍升级改造和郑州产业园及育种平台建设。同时，公司计划降低整体负债规模约100亿。

在智能化业务发展方面，公司在健康管理、饲料营养、育种和人员赋能等方面取得了进展，并将继续加大技术研发和投入，推动智能化在生猪养殖中的应用。对于屠宰肉食业务的未来规划，公司将提升产能利用率，改善产品结构和渠道结构，并加强屠宰端和养殖端的联动管理。

财迅通讯，4月9日沃顿科技发布公告，公司于4月7日接受申万宏源证券等机构调研，证券事务代表 宋伟等回答了调研机构提出的问题。

沃顿科技表示，公司膜业务毛利略有增长，主要归因于持续推进降本增效、优化供应链管理、推进原材料国产化以及产线升级与工艺改进。报告期内，公司完成一条新增生产线建设并投产，2024年膜产品实际产能达3,206万平方米，产能利用率高达116.90%。公司产业园区具备充足扩产空间，扩产计划将视市场需求而定。投资活动现金流量净额减少，主要是因加大了固定资产投资。膜分离工程业务一季度有新订单承接，公司正积极拓展膜应用工程市场。尽管年报收入按地区分类均来自国内，但公司膜业务已覆盖海外，2024年海外市场销售占比超20%。此外，2024年工业膜与家用膜的销售占比约为7:3。

截至发稿，沃顿科技总市值为41.78亿元，市盈率TTM为21.13，每股净资产为3.96元。

投资者活动主要内容详情如下：

1.公司膜业务毛利率变化的情况?

财迅通讯，4月9日三维化学发布公告，公司于4月7日接受线上参与公司2024年度网上业绩说明会文字问答的投资者等机构调研，董事长 曲思秋,董事会秘书 张军,财务总监 王文旭,独立董事 刘春玉等回答了调研机构提出的问题。