机构调研

财迅通讯，3月26日盛景微发布公告，公司于3月10日接受中邮证券等机构调研，董事会秘书 潘叙,证券事务代表 张珊珊,证券事务专员 汪琪等回答了调研机构提出的问题。

盛景微表示，公司在政策推动下取得市场领先优势，但2024年受电子雷管行业产能过剩影响，盈利能力下降。2025年随着经济复苏，行业需求量缓慢复苏。公司计划夯实基本盘，加快海外市场拓展，推进油气勘探领域产品开发，稳步推进军品开发，并抓住新科技发展机遇布局芯片、传感器领域。2024年业绩下滑主要因电子雷管模块平均销售单价下降、下游需求减少及研发投入增加。海外市场开拓以技术进步推动为主，公司已成立海外投资事业部，计划推动垂直一体化出海。公司子公司维纳芯正在薄膜传感器应用方面进行技术研发，并沿"AI+基建材料供应商"战略方向布局，拓展机器人、工业、可穿戴医疗等领域。2024年行业调整后，电子雷管产品价格进一步缩减空间有限。

截至发稿，盛景微总市值为37.39亿元，市盈率TTM为39.70，每股净资产为15.59元。

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问题交流:

Q1:简要介绍公司目前情况?

财迅通讯，3月26日康希通信发布公告，公司于3月25日接受长城证券等机构调研，董事、副总经理、董事会秘书、财务总监 彭雅丽,证券事务代表 陈玲等回答了调研机构提出的问题。

康希通信表示，针对337调查，美国国际贸易委员会已部分终止对两项因侵权事实不足被撤回的专利的调查，其他三项专利仍处于证据开示阶段，预计2025年年中进入庭审准备及正式开庭阶段。拟并购标的芯中芯科技拥有AI相关产品，包括超低功耗AI模组、AI智能眼镜方案及三款AI玩具系列，均基于自研芯片实现多模态并行运算。公司2024年已购入3000万元股份用于股权激励及员工持股计划，具体方案正在筹备中。在Wi-Fi技术标准方面，行业正深化应用与推广Wi-Fi7，公司预计2025年Wi-Fi7产品出货将与Wi-Fi6持平，同时Wi-Fi8协议预研工作已启动，公司将与主流SoC厂商合作，尝试在新技术上取得突破。

截至发稿，康希通信总市值为54.21亿元，市盈率TTM为-214.41，每股净资产为3.74元。

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Q:公司涉及的337调查进展情况如何?

财迅通讯，3月26日井松智能发布公告，公司于3月25日接受国联基金管理有限公司等机构调研，董事会秘书、财务总监 朱祥芝等回答了调研机构提出的问题。

井松智能表示，公司作为智能仓储物流全链条服务商，构建了“技术+产品+服务”的核心竞争力，拥有行业领先技术和丰富项目经验。项目毛利率因定制化开发和外部采购比例而异，公司正优化盈利结构。自产产品占比约60%，外购产品主要用于集成业务。公司聚焦冶金、化工及新能源汽车行业，看好其智能化发展潜力。项目从签订到确认收入需3至6个月，受多重因素影响。针对海外市场，公司计划拓展东南亚及日韩市场，已组建团队并积极参与海外展会，与当地企业合作，扩大影响力及市场份额。

截至发稿，井松智能总市值为19.19亿元，市盈率TTM为24.29，每股净资产为9.55元。

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(一)公司简介、厂区参观

(二)交流的主要问题及答复

1.与同行业对比,公司构建了哪些差异化竞争优势?

财迅通讯，3月26日大全能源发布公告，公司于4月1日接受盈方得(平潭)私募基金管理有限公司等机构调研，董事会秘书 孙逸铖,副总经理 胡平,证券事务代表 段莉雯,IR 田见等回答了调研机构提出的问题。

大全能源表示，关于硅料市场未来趋势，公司认为需求取决于组件价格回落能否刺激终端增长，供给则关注有效供给及高质量产品。大全目标维持行业第一梯队位置和市场份额。竞争优势方面，大全短期拥有成本和质量优势，长期则通过数字化、自动化管理开发新产品，如从P型料向N型料升级和半导体级硅料。在半导体级硅料方面，公司规划了2.1万吨产能，其中1000吨正在建设中，预计2023年3季度投产。未来扩张计划包括多晶硅料新项目、行业整合和与客户深度绑定。公司承诺稳定分红政策回报投资者。对于未来价格，公司认为硅料价格回落是必然，但具体程度难以预测。若硅料价格降至15万元/吨，公司毛利率约为50-60%。库存方面，2022年底库存1万多吨，将在2023年一、二季度逐步消化，未来将继续保持低库存策略。为维护市值，公司将专注于多晶硅业务，扩大产能，并向工业硅及半导体级硅料延伸，同时以稳定分红回馈投资者。

截至发稿，大全能源总市值为443.41亿元，市盈率TTM为-98.19，每股净资产为19.54元。

财迅通讯，3月26日芯动联科发布公告，公司于3月21日接受华安证券等机构调研，董事会秘书 林明等回答了调研机构提出的问题。

芯动联科表示，安徽芯动联科微系统股份有限公司主营高性能硅基MEMS惯性传感器的研发等，产品已达导航级精度，填补国内空白，广泛应用于多领域。在自动驾驶领域，公司六轴惯性传感器芯片研发面临技术突破和成本控制挑战，单片三轴陀螺仪预计2026年实现量产。加速度计方面，谐振式FM加速度计成功量产，有望取代传统石英加计，公司预期其营收增速将高于平均增速。关于毛利率，随着出货量增长，加速度计毛利率将逐步提升，虽短期内仍低于陀螺仪，但提升空间明确。深海经济方面，公司产品已供应部分海洋应用单位，未来市场需求值得期待。关联交易金额增长主要基于关联方需求预测。在高可靠领域，公司产品具有稀缺性优势，尚未发现性能相近的国产竞品。公司业务存在季节性分布特征，今年季节性波动预计将减小，一季度有望实现增长。

截至发稿，芯动联科总市值为244.37亿元，市盈率TTM为109.89，每股净资产为5.79元。

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1、公司概况介绍如下:

财迅通讯，3月26日统联精密发布公告，公司于3月12日接受中邮证券有限责任公司等机构调研，董事会秘书 黄蓉芳,证券事务代表 唐磊,证券事务专员 吕一波等回答了调研机构提出的问题。

统联精密表示，公司折叠屏手机铰链业务已与部分头部企业合作，并持续拓展其他折叠机品牌客户。折叠屏铰链MIM零部件毛利率与公司原有MIM业务相近，且整体毛利率保持行业平均水平以上。公司主要客户包括苹果、亚马逊、荣耀等，70%以上收入来自北美客户。非MIM工艺有CNC、激光加工等，毛利率也保持在行业平均水平以上。公司密切关注折叠屏手机市场，已进行技术储备与业务布局。客户拓展以服务大客户为原则，通过技术解决方案深化合作关系。与MIM相比，3D打印设计自由度更高。越南工厂满足海外客户需求，既有MIM也有非MIM产能。公司正拓展新型消费电子及汽车电子、医疗器械等领域业务，产品形态将更丰富。面对客户降价，公司通过工艺创新降低成本，保持盈利能力。

截至发稿，统联精密总市值为34.45亿元，市盈率TTM为39.05，每股净资产为7.76元。

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一、公司介绍

财迅通讯，3月26日瑞华泰发布公告，公司于3月24日接受中信证券等机构调研，董事会秘书、财务总监 黄泽华,证券事务代表 柳南舟等回答了调研机构提出的问题。

瑞华泰表示，嘉兴产线建设方面，1600吨募投项目的厂房已完成，4条生产线已投产，产能利用率达70%，2条宽幅化学法生产线正在调试，其中1条已进入试生产阶段。新产品开发上，公司成功研发多款新产品，其中TPI薄膜打破国外专利壁垒，实现小批量销售。2024年研发费用3373万元，新增4项发明专利。未来产业规划上，公司将在深汕合作区新建高端电子化学品产业园，嘉兴生产基地适合成熟产品量产，深汕则面向高附加值产品。CPI产业化布局正在推进，中试线需提升。嘉兴工厂产能利用率已达70%，预计2026年实现全年产能。关于产品价格，热控PI薄膜价格处于历史低位，公司将调整产品结构以稳定盈利能力。对于下修转股价，公司将根据经营情况和市场变动进行研判。公司治理方面，尽管持股分散，但前三大股东稳定，董事会构成合理，将进一步完善公司治理制度。

截至发稿，瑞华泰总市值为25.11亿元，市盈率TTM为-43.84，每股净资产为4.55元。

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财迅通讯，3月26日首药控股发布公告，公司于11月12日接受东吴证券等机构调研，公司董事长、总经理 李文军,副总经理、科学委员会主席 孙颖慧,财务总监 王亚杰,董事会秘书 张英利,独立董事 江骥,刘学,杨国杰等回答了调研机构提出的问题。

首药控股表示，关于SY-707，其新药上市申请已于2024年10月获得国家药品监督管理局受理，适用于ALK阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者。四代ALK抑制剂研发进展顺利，正在优化临床前候选化合物。SY-5933单药治疗KRAS(G12C)阳性突变晚期实体瘤的Ⅰ期临床剂量爬坡试验完成，剂量拓展试验正在推进，且与公司FAK抑制剂SY-707联合使用展现协同抑制肿瘤生长作用。新一代RET抑制剂SY-5007的Ⅰ期临床研究结果在知名杂志发表，针对RET阳性非小细胞肺癌患者的注册临床试验显示优异抗肿瘤活性且安全性良好，确证性Ⅲ期临床试验已完成全部受试者入组。公司今年前三季度研发投入1.64亿元，账面现金充裕，合计9.18亿元。关于科八条后的专项贷款，公司暂无回购股票计划。

截至发稿，首药控股总市值为42.86亿元，市盈率TTM为-20.46，每股净资产为5.79元。

财迅通讯，3月26日万泽股份发布公告，公司于9月12日接受投资者网上提问等机构调研，董事长 黄振光,董事、副总、董秘 蔡勇峰,财务总监 林丽云,董事、总经理 陈岚等回答了调研机构提出的问题。

万泽股份表示，针对投资者提问，公司回复如下：关于高温合金业务规划，公司将重点研发航空航天/舰船动力用产品，优化营销管控模式，扩大市场份额，并吸引和培养管理人才。对于提高2024年收益，公司将按照战略规划努力提升盈利能力。关于高温合金业务进展，公司已掌握多项核心技术，部分产品已进入批量生产。对于上半年高温材料业务营收同比下降的问题，公司表示订单及产品生产均增长，存货增长将在后续确认收入。关于定增进展，公司表示相关工作正在有序推进中。对于股价波动，公司指出受多种因素影响，将继续努力提升盈利能力并回报投资者，同时已实施股份回购和现金分红方案。

截至发稿，万泽股份总市值为77.83亿元，市盈率TTM为40.75，每股净资产为2.70元。

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投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:

1、未来高温合金一块如何规划的?

财迅通讯，3月26日华菱钢铁发布公告，公司于3月24日接受嘉实基金等机构调研，刘笑非,王音,周玉健等回答了调研机构提出的问题。

华菱钢铁表示，2024年度，钢铁行业深度调整，公司仍保持了钢铁行业靠前的盈利水平。在投资者交流问答中，公司解释了四季度盈利下滑的原因，主要是钢材价格短期上涨对公司盈利改善有限、部分高炉检修以及所得税缴纳节奏影响。对于资产负债率和财务费用提升，公司表示是主动增加现金储备以应对行业风险，并指出资产负债结构相对稳健。在股东回报方面，公司提高了现金分红比例并实施了股份回购计划，以积极响应政策并履行社会责任。未来，公司将继续在品种结构高端化上转型，并计划在高速线材、硅钢和汽车板方面加大投入。关于企业所得税和利润总额同比增加，公司解释为合并报表倒推数据的正常波动。对于短期借款和应付票据增加、长期借款减少的原因，公司表示是优化负债结构和降低融资成本的考虑。展望2025年一季度，公司认为下游需求订单情况环比有所好转，且高炉检修完成后经济技术指标得到改善。

截至发稿，华菱钢铁总市值为366.16亿元，市盈率TTM为18.02，每股净资产为7.77元。

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