机构调研

财迅通讯，3月3日纳尔股份发布公告，公司于3月3日接受开源证券等机构调研，副总经理、财务负责人、董事会秘书 游爱军,证券事务部 桂宇轩等回答了调研机构提出的问题。

纳尔股份表示，公司主营业务包括数码喷绘材料、汽车功能膜、电子功能及光学膜等新材料产品。在“新材料”领域，公司计划拓展市场份额、增强产业链深度，并加大技术研发投入以扩大制造能力和创新市场拓展。在汽车保护膜产品方面，公司提供了包括汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等，并通过品牌代理商、汽车4S店、汽车原厂等渠道销售，抓住新能源汽车发展和消费者个性需求升级的机会。对于与比亚迪、小米等新能源厂商的合作，公司保持洽谈及合作态度但具体细节未透露。纳尔PPF作为公司高端漆面膜品牌，采用自主研发技术并具有多种功能型产品，强调品质和技术优势。公司2024年的核心竞争力在于技术研发能力、品牌及渠道建设、规模及产品线丰富度、产业链整合能力以及精细化及数字化管理，这些优势为公司市场拓展及业务快速增长提供了坚实基础。

截至发稿，纳尔股份总市值为29.69亿元，市盈率TTM为19.74，每股净资产为4.38元。

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一、 公司主要情况介绍

财迅通讯，3月3日柏诚股份发布公告，公司于2月1日接受西部证券等机构调研，董秘 陈映旭,证代 高雪冰等回答了调研机构提出的问题。

柏诚股份表示，公司合同资产余额增长主要因下游半导体及泛半导体等产业发展带来的洁净室业务需求增长，导致在施项目未结算部分累计金额较大。合同资产坏账准备计提增加，但客户质量优质，风险较低。项目确认收入周期一般为6-12个月，进度款按已完成工作量60%-80%支付。项目实施过程中存在阶段性资金垫付，但客户质量良好，款项回收风险低。经营性现金流下半年通常更好。项目毛利率受多种因素影响，公司整体毛利率水平有所下降，但毛利额增长。装配式模块化业务正在稳步推进。

下游行业中，半导体及泛半导体产业受益于新一代信息技术应用和国产化替代进程，洁净室市场将迎来良好发展。新型显示产业因消费电子迭代升级，中高端显示面板需求旺盛，带动洁净室建设需求增长。生命科学及食品药品大健康产业长期来看也将获得较好发展，对生物洁净室需求量增加。

海外市场方面，公司在东南亚市场积极拓展，已在越南、泰国、马来西亚等地取得项目拓展成效并有执行订单。

截至发稿，柏诚股份总市值为61.95亿元，市盈率TTM为27.66，每股净资产为5.35元。

财迅通讯，3月3日科德数控发布公告，公司于2月27日接受仁桥(北京)资产等机构调研，董事会秘书 朱莉华等回答了调研机构提出的问题。

科德数控表示，公司在民用领域前瞻布局新能源汽车、医疗与航空板块。针对新能源汽车零部件高效加工需求，推出了高动态全直驱五轴立式加工中心等产品，并计划推出KHM80 U机型以满足更多加工需求。同时，针对老龄化趋势，公司开发了适用于加工髋关节植入体的五轴铣磨复合加工中心等设备。在航空领域，公司已推出多款高端设备以满足大飞机生产需求。此外，银川工厂将聚焦民用领域，规模化生产德创系列五轴卧式铣车复合加工中心。在人形机器人领域，公司产品具有广阔应用前景，依托控制算法、伺服驱动、电机技术及高端五轴机床产品，可为人形机器人提供运动控制、精细动作执行及加工支持，公司的电机、伺服驱动技术等关键部件也能为机器人产品配套服务。

截至发稿，科德数控总市值为76.68亿元，市盈率TTM为69.69，每股净资产为17.30元。

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一、问答交流

1、公司对民用领域有什么样的规划?

财迅通讯，3月3日四方股份发布公告，公司于2月1日接受Mondrian等机构调研，董事会秘书,证券事务代表等回答了调研机构提出的问题。

四方股份表示，对于2025年业绩情况，公司预计新能源建设将持续增长，电网投资额稳步增加，公司将面临行业竞争加剧的挑战，但通过加强产品竞争力、积极市场开拓及提升运营能力来应对，努力实现业绩目标。在海外市场布局方面，公司将坚定国际化发展战略，加强海外本地化策略，提升国际业务的本地化市场及服务能力，并深入调研积极布局东南亚、南亚、中亚、中东和非洲市场，持续关注欧美澳市场机会。关于分红情况，公司高度重视股东回报，将持续优化经营策略、加强技术创新以回馈投资者，2024年度具体分红方案将在定期报告中披露。在数据中心方面，公司可提供完整的二次设备解决方案和直流配电等相关设备，并成功申报国家重点研发计划项目，将积极跟踪推进此领域项目应用。对于网外业务占比提升对整体毛利率的影响，公司将通过优化产品结构、提升运营效率、加强成本控制和技术创新等措施确保毛利率保持在合理水平。2025年公司将根据战略规划和市场需求制定资本开支计划，主要用于技术研发、市场拓展、数字化转型和上下游产品协同方向。

财迅通讯，3月3日九州一轨发布公告，公司于2月27日接受国信证券等机构调研，副总裁、董事会秘书 张侃,董事会办公室主任、证券事务代表 林静等回答了调研机构提出的问题。

九州一轨表示，公司成立于2010年，是由北京市科学技术研究院等共同建设的高新技术企业，已于2023年1月登陆上交所科创板。最近，公司收到中铁一局集团新运工程有限公司的中标通知书，钢弹簧等公司产品在乌鲁木齐轨道交通2号线一期北段轨道安装工程项目中中标，总金额为53,294,460元。此外，公司已完成两期回购，合计支付资金总额为57,956,252.22元。在技术研发方面，公司研发了“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”，其中“城市轨道交通自定位线路检查仪”入选《北京市2024年第三批首台(套)重大技术装备目录》，同时该系统的两大子模块也获得了技术认可，被认定为达到国际先进水平，这对公司在相关行业推广该技术具有积极作用。

截至发稿，九州一轨总市值为15.13亿元，市盈率TTM为-92.63，每股净资产为8.24元。

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一、公司发展历程?

回复:

财迅通讯，3月3日生益科技发布公告，公司于2月1日接受ABU DHABI INVESTMENT AUTHORITY(阿布达比投资局)等机构调研，董秘 唐芙云等回答了调研机构提出的问题。

生益科技表示，公司在2024年度预计实现归属于母公司所有者净利润17-18亿元，同比增长46%-55%，主要得益于覆铜板产销量上升和销售结构优化。在AI服务器领域，公司正积极应对市场新需求，快速提供解决方案，并已有产品在批量供应。汽车电子领域是公司核心业务，已稳定供应全球重要tier1汽车零部件厂商，并持续深耕此领域。产能方面，公司在多地设有生产基地，合计年产能约1.2亿平方米，且江西二期和南通软板项目在推进中。为开拓海外市场，公司决定在泰国投资新建覆铜板及粘结片生产基地，相关工作正在有序推进。公司整体经营稳健，信息披露真实准确。

截至发稿，生益科技总市值为678.03亿元，市盈率TTM为40.91，每股净资产为5.91元。

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1.介绍公司2024年度基本经营情况

财迅通讯，3月3日财通证券发布公告，公司于2月20日接受西部证券等机构调研，董事会秘书、证券事务代表、计划财务部、投行综合管理部、财富综合管理部、财富客群部、金融科技研发部、董事会办公室相关人员等回答了调研机构提出的问题。

财通证券表示，公司在投顾领域计划基于AI大模型构建“AI*(1+4+N)”数智财通创新体系，以提升客户粘性及服务质量，并开拓更丰富的AI价值场景。对于OCI账户，公司计划灵活调整投资组合，优化资产配置。财通资管与财通基金将协同服务客户，财通资管将加大被动投资领域资源投入，布局ETF赛道。在国际业务方面，公司将跟随浙商浙企走出去，并力促境内外客户一体化。财通资管的ABS业务进展显著，已发行多只产品并探索差异化发展路径。公司在客户资源导入时充分利用本土优势，包括战略合作、集团军作战模式及分支机构布局优势，以深化与浙商的合作并提升服务匹配度。

截至发稿，财通证券总市值为367.32亿元，市盈率TTM为16.52，每股净资产为7.58元。

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问:大模型在投顾领域上的应用,有没有下一步的计划?

财迅通讯，3月3日晶科科技发布公告，公司于2月1日接受易方达基金等机构调研，董事会秘书 常阳,投资者关系副总监 陈同洲等回答了调研机构提出的问题。

晶科科技表示，公司对于136号文持积极态度，认为其明确了新能源全面入市电价形成机制，并建立了新能源可持续发展价格结算机制，保障了老项目收益稳定，防范了新项目系统电价风险，有利于行业形成真实市场价格，促进电力资源高效配置，推动新能源与调节电源、电网协调发展。对于提升估值，公司表示将努力做好业务经营管理，实现业绩稳步兑现，并采用“轻重结合”的运营模式，同时密切关注资本市场和公司股价情况。关于可转债下修计划，公司表示将围绕回售事项及高质量发展做积极准备，并关注行业动态。在储能业务方面，公司重视并积极发展，已建成多个网侧和用户侧储能项目，并将持续关注相关配套政策和商业化机会。对于资本市场对绿电行业关注度较低的问题，公司认为未来存在积极变化因素，如特高压、储能等建设应用广泛，绿色化工技术成熟，高耗能企业迁移产能成为趋势等，这些都将支撑新能源有效解决消纳，持续高质量发展。

截至发稿，晶科科技总市值为97.84亿元，市盈率TTM为45.77，每股净资产为4.29元。

财迅通讯，3月3日国芯科技发布公告，公司于2月26日接受博时基金等机构调研，证券事务代表 龚小刚等回答了调研机构提出的问题。

国芯科技表示，公司基于自主研发的嵌入式CPU技术，提供定制芯片服务，主要面向信创、信息安全、汽车电子、工业控制、人工智能和先进计算等领域。近年来，定制芯片业务逐渐以人工智能和先进计算项目为主，收入逐年增长，预计2024年收入将达到3.9550亿元，毛利率也将提升至21.12%。公司具备CPU IP核微架构按需定制能力，拥有成熟可靠的设计平台，已累计为超100家客户提供服务，并积累了丰富的设计经验。未来，公司将依托技术优势，持续推进定制芯片服务业务，特别是在人工智能和先进计算方向。同时，公司也在稳步发展自主AI芯片与模组，已推出边缘侧和端侧AI MCU芯片，并计划将AI技术应用到更多芯片产品中，以提升智能化水平和核心竞争力。此外，公司还在积极研发高性能云安全芯片和面向汽车自动驾驶等领域的高端域控MCU芯片，旨在实现国产化替代并达到国际先进水平。

截至发稿，国芯科技总市值为94.28亿元，市盈率TTM为-39.81，每股净资产为6.69元。

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财迅通讯，3月3日唯捷创芯发布公告，公司于2月25日接受Cephei Capital.等机构调研，董事会秘书 赵焰萍等回答了调研机构提出的问题。

唯捷创芯表示，针对AI眼镜中Wi-FiPA的应用，回复指出AI眼镜通常需要Wi-FiPA来增强信号发射功率，保证数据传输稳定。公司现有Wi-Fi7PA已支持AI眼镜应用，并正在开发超低功耗、更小面积的Wi-FiPA新产品。关于车规级与消费级射频前端模组的差异，主要体现在可靠性、设计复杂性、成本与性能平衡以及供应链要求上。射频前端产品在汽车市场前景广阔，市场规模将增长，应用场景将拓展。唯捷创芯在车规市场已布局研发与产品、合作拓展和标准制定，推出车射频前端芯片方案，与多家公司合作，产品已进入量产交付阶段。此外，射频模组在机器人领域也有广阔应用前景，公司正凭借车规产品领域的技术与产品进行市场推广，力争切入机器人市场。

截至发稿，唯捷创芯总市值为157.38亿元，市盈率TTM为163.90，每股净资产为9.37元。

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一、交流的主要问题及回复

1、AI眼镜中需要用到Wi-FiPA吗?