机构调研

财迅通讯，2月17日灿瑞科技发布公告，公司于2月13日接受汇添富基金等机构调研，董事会秘书 任梦飞,投资者关系经理 邹佳等回答了调研机构提出的问题。

灿瑞科技表示，公司2024年业绩预告显示收入同比恢复增长，预计全年实现营业收入50,000万元至60,000万元，同比增加9.99%到31.99%。增长主要得益于下游消费电子行业的复苏和产品销量的提升。尽管市场竞争激烈导致毛利率下降，公司仍加大研发投入以保持产品竞争力。智能传感器芯片和电源管理芯片是2024年增长较快的产品线。公司坚信持续研发是保持竞争力的关键，预计研发费用率将随收入规模增长而逐步下降。

关于市场竞争和利润率，公司认为短期毛利率可能波动，净利率可能因研发投入而承压，但随着新产品贡献收入和运营质量提升，净利润率将有望明显改善。

公司2024年9月推出了新的股权激励计划，向70名激励对象授予限制性股票，以绑定核心员工长期利益。2024年初的回购方案正在根据市场情况伺机进行，资金总额不低于2000万元，不超过4000万元，回购价格不超过44.95元/股。

截至发稿，灿瑞科技总市值为35.33亿元，市盈率TTM为1,646.23，每股净资产为21.60元。

财迅通讯，2月17日香飘飘发布公告，公司于2月13日接受鹏华基金等机构调研，董事会秘书、财务总监 邹勇坚,证券事务代表 李菁颖等回答了调研机构提出的问题。

香飘飘表示，公司在奶茶业务旺季面临出货端压力，但坚持“长期主义”，渠道库存良性健康。2024年Meco果茶表现良好，得益于产品差异化、校园渠道增长、礼品市场挖掘及零食、餐饮渠道拓展。2025年，公司规划Meco果茶将把握渠道机会，推出新口味，创新宣传；兰芳园冻柠茶将优化定位，聚焦大城市建设样板市场。成本端，公司将通过财年锁价、与供应商合作及优化包材、生产等方式管控成本。目前，奶茶业务终端约40万家，即饮业务约30万家，公司将深耕现有门店，逐步提升即饮终端覆盖率。为提升即饮产能利用率，公司将丰富产品矩阵，探索渠道建设，创新宣传，并寻求外部代工。奶茶业务将稳住原有产品，同时健康化、年轻化升级。新品“原叶现泡”系列正在试销，反馈良好。2025年费用投放将稳中求进，重点投放于新品宣传及即饮业务。零食量贩渠道已合作超两万家门店，推出定制化产品。线下快闪店将继续在其他核心城市举办，以提升品牌认知。公司重视投资者回报，2023年度分红比例提升，未来将综合考虑多因素确定分红比例。目前暂无明确收并购计划，但保持开放心态，期望寻找与公司业务契合的标的。

财迅通讯，2月17日温氏股份发布公告，公司于2月14日接受浙商证券等机构调研，证券事务代表 覃刚禄,投资者关系管理专员 史志茹等回答了调研机构提出的问题。

温氏股份表示，在Q&A环节，关于养猪业务，公司明确3300-3500万头的2025年肉猪销售目标仅含毛猪和鲜品，不含仔猪。公司计划以“提质稳速、盈利优先”为原则稳步提升出栏量，并透露1月份养殖综合成本低于6.5元/斤的肉猪销量占总销量的61%。2024年全年肉猪养殖综合成本约7.2元/斤，2025年目标降至6.5元/斤。当前种猪场产能利用率为77%，公司暂无并购中小养猪场计划，且短期内不会把外销仔猪作为核心工作。

关于鸡猪综合，公司在绑定合作农户方面做了创新性努力，如优化利益分配机制、推出“爱农守护”计划、发放合作共享激励和新春开工大礼包等，以增强合作农户队伍稳定性。

在其他方面，公司2024年固定资产投资约37亿元，2025年计划投资50亿元左右，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造。

截至发稿，温氏股份总市值为1,087.25亿元，市盈率TTM为23.91，每股净资产为5.78元。

财迅通讯，2月17日鸿泉物联发布公告，公司于2月13日接受民生证券等机构调研，董事会秘书 章旭健等回答了调研机构提出的问题。

鸿泉物联表示，公司预计未来收入将继续增长，特别是在2025年，随着宏观经济环境的好转以及老旧营运货车报废更新、以旧换新补贴等措施的推进，商用车行业景气度有望提升，公司商用车业务板块有望增长。同时，公司在乘用车、两轮车等领域的拓展也将助力收入增长。公司计划通过开拓新业务领域客户、提高产品融合和综合供应能力、增强产品竞争力以及持续严格费用管控等措施，扩大利润空间并提升业绩。支撑2025年公司收入增长的业务主要包括智能座舱和控制器，这两项业务在2024年增长较快，预计2025年将继续保持快速增长。此外，商用车销量在宏观经济好转和以旧换新政策推动下也有望同比增长。同时，乘用车业务收入占比将持续提高，两轮车业务也将继续扩大收入占比。

截至发稿，鸿泉物联总市值为21.33亿元，市盈率TTM为-32.37，每股净资产为6.99元。

投资者活动主要内容详情如下：

一、主要问答

1.公司预计未来的收入情况怎么样?2025年有何经营计划?未来3到5年的规划是怎么样的?

财迅通讯，2月17日*ST傲农发布公告，公司于2月16日接受长江证券等机构调研，董事长 苏明城,副董事长、总经理 吴有林,副总经理、财务总监 杨州,副总经理、董事会秘书 彭江等回答了调研机构提出的问题。

*ST傲农表示，在问答交流环节中，公司透露了2025年的养殖成本控制目标和生猪出栏目标，分别为断奶成本280元/头、育肥成本13元/kg，以及出栏250万头生猪。饲料板块作为公司占比最大的业务，将借助重整投资人资源继续深耕，提升效率主要通过提高产能利用率、人员效率和降低采购成本。对于“公司+农户”轻资产模式，公司已有管理经验，并将重点发展福建和江西区域的合作模式，同时确保农户合作的质量控制与生物安全。生猪养殖未来出栏结构将灵活调整，逐步加大育肥出栏比重。公司战略方向不会因引入产投而改变，产投将助力公司提升经营管理。泉州发展集团进入傲农后，将在资金、业务拓展、金融资源和合作伙伴方面为公司赋能。面对生猪行业的“微利时代”，公司将通过饲料“一升两降”和养猪稳健经营来提质增效。

截至发稿，*ST傲农总市值为85.12亿元，市盈率TTM为-0.89，每股净资产为-0.70元。

投资者活动主要内容详情如下：

财迅通讯，2月17日*ST导航发布公告，公司于2月12日接受博衍基金等机构调研，董事长 汪渤,副总经理、董事会秘书 沈军,证券事务代表 国辉等回答了调研机构提出的问题。

*ST导航表示，北京理工导航控制科技股份有限公司是以北京理工大学“惯性导航与控制”团队为主体组建的高科技公司，拥有高层次专业化人才队伍和多项核心技术与专利。2024年，公司预计营业收入将大幅上升，但净利润将出现亏损，主要原因为研发费用、销售费用、管理费用持续增加，固定资产折旧费用增加，以及资产减值。公司募集资金投资项目中的“光纤陀螺仪生产建设项目”和“研发中心建设项目”已达到预定可使用状态，“惯性导航装置扩产建设项目”正在建设中。2025年1月，公司与单位A签订了《武器装备配套产品订货合同》，合同金额较大。若2024年度未出现退市风险情形，公司计划在《2024年年度报告》披露后申请撤销退市风险警示。公司订单的签署流程一般先由最终用户与总装单位签订采购合同，再由总装单位向各级配套单位采购。公司确认收入的时点为交付产品或完成技术服务并取得客户验收文件时。

截至发稿，*ST导航总市值为28.56亿元，市盈率TTM为-47.51，每股净资产为14.23元。

财迅通讯，2月17日东亚药业发布公告，公司于2月14日接受东吴证券等机构调研，董事会秘书 周剑波,证券事务代表 贾晓丹等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，2月17日盾安环境发布公告，公司于2月13日接受汇添富基金等机构调研，投资者关系经理 俞晓露等回答了调研机构提出的问题。

盾安环境表示，2024年以旧换新政策对公司产生了积极影响，包括订单量增长、产品结构优化、新能源汽车热管理业务和商用空调零部件业务的拓展。政策推动了家电市场消费热潮，使公司各板块业务订单量明显增长，并促使公司调整产品结构，提升高毛利产品的占比。同时，新能源汽车热管理业务也取得显著发展，未来将继续受益于政策带来的市场机遇。

对于2025年公司新能源汽车热管理业务的发展，公司将聚焦于市场占有率提升与业务深度拓展。随着新能源汽车市场的持续发展，公司业务将实现进一步增长。公司将通过优化产品布局、提升研发能力、加大创新力度等方式提升产品竞争力，并随着新项目的获取和单车价值量的提升，进一步提高市场占有率。此外，公司与多家车企的合作持续深化，新项目上市和老车型迭代升级也将提升公司在相关车企的产品份额。同时，随着新能源汽车热管理技术的升级和混动、增程汽车市场占比的提升，公司的大口径电子膨胀阀和OBD智能电控产品有望进一步扩大市场份额。

截至发稿，盾安环境总市值为126.25亿元，市盈率TTM为14.91，每股净资产为4.81元。

财迅通讯，2月17日金明精机发布公告，公司于2月17日接受北京世邦私募基金管理有限公司等机构调研，董事会秘书 郑芸,证券事务代表 胡玲儿,证券事务专员 黄可姻等回答了调研机构提出的问题。

金明精机表示，在调研中，公司董事会秘书郑芸女士对公司情况进行了介绍，并回答了调研人员的问题。公司是一家专业膜生产装备制造商和方案解决商，成立于1987年，2011年上市，具备提供全系列薄膜装备及薄膜智慧工厂集成解决方案的实力。公司通过“塑机+薄膜”双轮驱动，打造高质量发展新引擎，产品广泛应用于多个领域。

在交流问答环节，针对公司变更实控人的情况，回答称2019年公司控制权变更，广州万宝长睿投资有限公司成为控股股东，广州市人民政府成为实际控制人，为公司提供了全方位支持。关于国家设备更新政策对公司塑机业务的影响，公司表示将积极把握政策机遇，研发生产高附加值高新技术产品。对于公司薄膜业务波动的原因，回答指出高阻隔软包膜业务稳中有进，而双向拉伸薄膜业务受行业景气度下行影响，公司正在积极调整产品结构并推进新产品开发。此外，公司未收到大股东减持股份的计划，并坚持以价值创造为核心，将持续聚焦主业，整合业务资源，如有注入优质资产计划并达到信息披露标准，公司将及时履行信息披露义务。

财迅通讯，2月17日龙芯中科发布公告，公司于2月13日接受东吴证券等机构调研，证券事务代表 李琳等回答了调研机构提出的问题。

龙芯中科表示，龙芯产品研发正在积极推进，包括终端应用、桌面CPU、服务器CPU及GPGPU芯片等多个方面。其中，2K3000/3B6000M正测试中，3B6600桌面CPU处于设计阶段，服务器芯片3C6000系列预计今年Q2发布，GPGPU芯片9A1000预计今年上半年流片。在工控领域，公司推出了2K0300、1C203、1D100等芯片，分别应用于物联网、电机驱动及流量表等领域。

对于2024年营收及毛利率，公司预计总体营收与上年同期基本持平，毛利率小幅下降。尽管工控市场停滞导致营收下降，但公司将抓住电子政务市场复苏机遇，推动下半年营收增长。信息化领域产品销量增长带动毛利率回升，但固定成本分摊及桥片成本较高影响毛利率水平。

关于2025年人员规划，龙芯将继续实施“稳员增效”方针，保持人员规模稳定并略有增长，提高研发、销售和管理效率。随着公司整体营收进入增长周期，将逐步考虑人员扩张，并针对性增强销售端力量。

截至发稿，龙芯中科总市值为527.72亿元，市盈率TTM为-113.41，每股净资产为8.01元。