财迅通讯，3月14日京东方A发布公告，公司于3月13日接受银华基金等机构调研，副总裁、董事会秘书 郭红,证券事务代表 罗文捷,董事会秘书室工作人员 张妍等回答了调研机构提出的问题。
京东方A表示，在投资者提问中，公司对于LCD行业需求表示，LCDTV产品需求在国内“以旧换新”政策和海外市场备货拉动下持续火热，且大尺寸化趋势使需求面积增长。预计LCDTV平均尺寸将继续增长，LCDIT需求也持续向好。关于一季度产品价格和产线稼动率，LCDTV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨，行业平均稼动率也逐步提升并保持在80%以上。在柔性AMOLED业务方面，公司出货量持续增长，产品结构优化，并积极布局车载、IT等创新应用。第8.6代AMOLED生产线项目已于2024年3月奠基，9月封顶，预计2026年底量产。关于折旧情况，公司2024年整体折旧略有增加，但未来两年折旧波动不大，2026年起有望下降。对于回购10.5代线少数股东股权计划和未来资本开支，公司将根据经营和现金流情况择机回购，并聚焦半导体显示业务及物联网创新等四个高潜航道进行布局。
截至发稿，京东方A总市值为1,592.64亿元，市盈率TTM为33.56，每股净资产为3.45元。
投资者活动主要内容详情如下：
讨论的内容主要为回答投资者提问,问答情况如下:
1、公司如何看待LCD行业需求情况?
答:LCDTV方面,目前在国内市场“以旧换新”政策强力刺激和海外市场阶段性备货的拉动下,LCDTV产品需求火热。此外,得益于大尺寸化趋势的延续,LCDTV需求面积整体保持增长。根据第三方咨询机构数据显示,2024年全球LCDTV终端销售平均尺寸约51.6英寸,同比增长约1.1英寸;其中,中国市场平均尺寸约65.8寸,同比增长3.4寸。未来,预计LCDTV平均尺寸仍将持续增长。LCDIT方面,受AI赋能、电竞需求、产品换机周期等因素,叠加2025年一季度品牌厂库存水平健康,根据第三方咨询机构数据及分析,NB、MNT整体需求持续向好。
2、公司如何看待一季度产品价格情况及产线稼动率情况?
答:根据咨询机构数据及分析,得益于目前良好的终端需求,LCDTV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨,3月预计将延续上涨态势;LCD行业平均稼动率自2024年11月开始回升,2025年以来,行业平均稼动率逐步提升,并持续保持在80%以上。
3、公司柔性AMOLED业务进展?
答:2024年全年,公司柔性AMOLED出货量约1.4亿片,同比持续增长,产品结构明显优化,高端占比显著提升。同时,公司积极布局车载、IT等中尺寸创新应用,抢抓市场机遇,匹配下游客户需求。未来,公司将持续强化自身的产品和技术能力,稳步提升柔性AMOLED业务整体竞争力。
4、公司投建的第8.6代AMOLED生产线项目进度?
答:公司投建的该项目已于2024年3月完成奠基,9月完成封顶,预计于2026年底实现量产。届时,公司将能够同步国际同业,抢占高端市场,进一步强化公司在半导体显示产业的整体竞争力。
5、公司2024年的折旧情况?未来两年的折旧趋势?
答:综合考虑新产线爬坡折旧增加和成熟产线折旧到期影响,公司2024年整体折旧略有增加。后续,随着新项目转固和剩余几条LCD高世代线折旧陆续到期,24年和25年公司折旧波动不大,26年起公司整体折旧金额有望开始下降。
6、公司是否有回购10.5代线少数股东股权计划以及未来资本开支情况?
答:公司将根据经营状况和现金流情况,择机回购少数股东股权,具体进展关注公司或有权机构公告。目前半导体显示行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行。公司坚定贯彻“屏之物联”战略,聚焦主业,资本开支主要方向是围绕半导体显示业务,并基于核心能力和价值链延伸,在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道以及“第N曲线”业务进行布局,推动物联网转型战略落地。
调研参与机构详情如下：银华基金（基金管理公司）、国联民生证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有9批机构对京东方A调研，合计调研的机构家数为27家。