财迅通讯，3月25日深天马A发布公告，公司于3月21日接受中信证券等机构调研，陈丹,谭蒙等回答了调研机构提出的问题。
深天马A表示，公司在2024年OLED手机显示业务上保持快速增长，出货量全球第三，盈利能力得到修复。2025年，公司计划提升AMOLED产品出货量，包括高规格产品，并继续推进降本以改善利润。车载显示业务方面，2024年营收同比增长超40%，毛利提升，车载TFT-LCD和HUD出货量全球领先。2025年，公司将把握车载显示屏需求增长机遇，推动AMOLED车载产品量产。对于智能驾驶显示屏，公司正在持续优化产品性能和形态。Micro-LED业务已布局车载和拼接显示应用，预计2025年将逐步小批量出货。公司毛利率同比提升，其中车载及专显业务毛利率稳定性较好。在AMOLED上游原材料国产化方面，公司持续加大推进速度，多款材料国产化率提升。2024年，公司手机显示业务中柔性AMOLED产品销售收入占比已超过六成，业务结构得到优化。
截至发稿，深天马A总市值为207.19亿元，市盈率TTM为-30.99，每股净资产为11.09元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、请问公司2024年OLED手机显示业务发展情况及后续规划?
答:2024年,公司柔性AMOLED智能手机业务继续保持快速增长,柔性AMOLED手机主屏幕出货量全球第三,客户旗舰项目覆盖增加。随着下游价格修复、产品结构优化和全面降本推进,公司AMOLED手机业务营收同比快速增长,盈利能力得到明显修复。
2025年,公司将继续推进TM17产线产能挖潜,争取更多的销售机会;随着TM18产能的稳步释放,AMOLED产品出货量将进一步实现提升,包括折叠、HTD在内的高规格产品出货量将有较快增长,在多客户多旗舰项目上也将争取新突破。在此基础上,公司将继续推进AMOLED业务全面降本,争取利润端表现的持续改善。
2、请介绍公司车载显示业务发展情况及后续展望。
答:2024年,公司面向国际头部整车厂的汽车电子业务规模放量,在新能源市场份额快速增长,并在tier1客户份额稳步提升,共同带动了车载显示业务营收同比增长超40%。同时,得益于产品规格提升、内部综合降本以及汽车电子业务逐步规模化,在车市竞争激烈的情况下,公司车载业务毛利进一步提升,呈高质量发展趋势。车载显示业务方面,公司已连续5年保持全球车规TFT-LCD、车载仪表显示出货量全球第一,2024年车载抬头显示(HUD)首次登顶全球第一。
2025年,车载显示产品需求预计将继续呈现屏幕数量增长和屏幕规格升级的趋势,特别是国内新能源市场较快速度增长、LTPS技术渗透持续提升、车载显示屏中大尺寸化趋势等因素有望继续带来良好的下游需求,公司将把握机遇,在汽车电子、新能源等车载业务增长点上持续发力,推动公司AMOLED车载产品量产交付,打造车载业务全面竞争力,强化行业领先地位。
3、今年行业都在讨论智能驾驶,对于在智能驾驶上采用的显示屏的发展,应该怎么看?
答:在AI技术浪潮的驱动下,汽车行业正朝着智能化方向快速发展,显示屏作为智能驾驶重要的交互载体,在产品类型(如HUD抬头显示、电子侧后视镜等)、产品性能(高刷新率、高对比度、高分辨率等)、产品形态(中大尺寸化、异性切割等)上都在持续进行变更升级,也呈现多种显示技术共存的态势。
公司持续优化车载产品性能,丰富车载产品矩阵,包括车载mini-LED、HUD抬头显示、电子侧后视镜、车载大屏等在内的一系列贴近智驾需求的车载显示产品均已交付上市。此外,公司还重视保护驾驶安全,自研的CIMUS视角切换技术,可以实现主副驾之间的信息不会相互干扰,有效保障行驶过程中的安全性。
4、公司的Micro-LED业务进展如何?
答:目前公司Micro-LED业务重点布局车载显示和拼接显示应用,同步探索大尺寸屏幕、消费显示、穿戴显示、专业显示类应用,公司已和行业头部车企、PID终端厂商、消费品牌客户展开创新项目合作,并已在PID领域与合作伙伴联合发布了首款产品。公司的Micro-LED产线已于2024年6月26日实现产品点亮、2024年年底实现全制程贯通,预计将在2025年逐步具备小批量出货能力。
5、请问公司各下游细分市场的毛利率情况。
答:中小尺寸显示领域细分市场众多,价格及毛利情况会有差异。其中消费品业务对市场价格敏感度高,毛利率波动相对较大,车载及专显业务产品的毛利率稳定性较消费品业务更好。2024年,包括手机、车载、IT等在内的主要业务毛利率趋势向好,公司毛利率同比提升6.47个百分点。
6、公司在AMOLED上游原材料国产化推进进度如何?
答:公司与上游供应商保持了良好的合作关系,一直支持并鼓励国内供应商的发展,持续加大在AMOLED上游原材料国产化的推进速度。近年来,公司多款AMOLED材料国产化率持续提升,材料资源池得到不断扩充,前瞻资源持续在开拓,不断助力公司AMOLED业务发展。
7、请介绍公司手机业务中,按技术分类的产品占比情况。
答:在2024年上市公司手机显示业务营收中,柔性AMOLED手机产品销售收入占比快速提升,已超过六成,LCD占比约四成,手机显示业务结构得到进一步优化。公司将继续发挥AMOLED、LTPSTFT-LCD、a-SiTFT-LCD等多技术、多产线协同优势,推动手机显示业务健康发展。
调研参与机构详情如下：中信证券（证券公司）、山西证券（证券公司）、惠通基金（基金管理公司）、东方阿尔法基金（基金管理公司）、晟隆创投、理臻投资（投资公司）、润德盈喜（投资公司）、创富兆业（其它）、HAO Capital
据统计，近三个月内共有4批机构对深天马A调研，合计调研的机构家数为69家。