财迅通讯，4月2日南网储能发布公告，公司于3月31日接受东吴证券等机构调研，董事会秘书 钟林,证券事务代表 田凌等回答了调研机构提出的问题。
南网储能表示，公司目前在建9座抽水蓄能项目，总装机容量1080万千瓦，预计南宁、梅州(二期)等项目将在2025年至2029年间陆续投产。由于抽水蓄能项目建设周期长，计划存在不确定性。2024年抽水蓄能收入同比下降，因受核价政策影响时间比2023年多5个月。梅州抽水蓄能一期已参与广东电力现货市场试运行，调用次数增加。四季度利润低因机组检修高峰期成本上升。公司2024年长期借款利率为1.65%-3.20%，现金流量充沛，将研究多种方式筹措资金。调峰水电2025年来水和发电量难以预测，一季度发电量情况需关注后续公告。公司未来几年现金分红比例不低于净利润的30%。公司在南方电网系统中定位为新型电力系统生力军等，南方电网公司通过提供低息财务资助等方式支持公司发展。
截至发稿，南网储能总市值为306.18亿元，市盈率TTM为27.18，每股净资产为6.68元。
投资者活动主要内容详情如下：
投资者提出的问题及公司回复情况整理
1、公司目前在建抽水蓄能项目投产计划如何?新规划抽蓄项目有多少?
答:公司目前在建抽蓄项目 9 座装机容量 1080 万千瓦,根 据建设计划,其中南宁、梅州(二期)2 个项目预计 2025 年底 前全面投产发电,肇庆浪江和惠州中洞 2 个项目预计 2026 年底 前首台机组投产发电、2027 年上半年全部机组投产发电,茂名 电白项目预计 2027年底前首台投产发电、2028年上半年全部机 组投产发电,桂林灌阳项目预计 2028年底前首台机组投产发电、 2029 年上半年全部机组投产发电,贵港、钦州和玉林 3 个项目 预计 2029 年底前全部机组投产发电。公司目前规划的抽蓄项目 装机容量突破 1000 万千瓦。由于抽水蓄能项目建设周期较长、 影响因素较多,以上计划存在一定不确定性。
2、公司抽水蓄能 2024 年在运容量与 2023 年相同,为何收入同比出现下降?
答:2023 年 5 月,国家发展改革委印发 533 号文,自 2023 年 6月1日起执行,2023 年影响6月-12月,2024 年影响全年。 公司2024年抽水蓄能容量电费受核价政策影响比2023年多5个 月,故该板块收入同比下降。
3、公司梅州抽水蓄能进入现货市场进展情况如何?调用小时数是否有增加?调用次数是否有增加?
答:公司所属梅蓄一期电站自 2024年10月 1日起参与广东 电力现货市场试运行。梅蓄一期参与电力现货市场交易后,调用 小时数变化不大,但调用次数明显增加。由于参与现货市场交易 的时间尚短,交易数据暂不足以用于分析预测未来情况。
4、公司四季度的利润水平较低的原因是什么?
答:主要是四季度机组进入检修高峰期,修理费等成本费用 较高。
5、公司目前融资成本是多少?公司未来几年资本开支多少?未来考虑如何保证现金流?
答:公司 2024 年长期借款利率为 1.65%-3.20%。公司 2025 年投资金额请参阅公司稍后将提交股东大会审议的 2025 年投资 计划。公司未来资本开支将根据各项目建设进度动态调整。公司 当前的现金流量较为充沛,2024 年经营活动产生的现金流量净 额达到 38.55亿元,筹资活动产生的现金流量净额达到 41.03亿 元。下一步公司还将研究通过多种方式筹措资金,满足公司发展 需要。如需通过资本市场融资,公司将严格按规定履行审议、披 露程序。
6、公司如何预测调峰水电 2025 年来水及发电量情况?2025 年一季度调峰水电发电量情况如何?
答:调峰水电 2025 年来水和发电量情况难以精准预测。关 于一季度发电量情况,请关注公司后续公告。
7、公司未来几年是怎样的分红安排?
答:按照《公司章程》和《提质增效重回报行动方案》,原 则上公司现金分红比例不低于当年归属于上市公司股东净利润 的 30%。在此基础上,公司将统筹考虑股东回报和公司发展资金 需求,确定分红水平。
8、公司在南方电网系统是什么样的定位?南方电网公司如何赋能公司发展?
答:公司以"构建新型电力系统生力军、维护电网安全稳定 主力军、抽水蓄能行业引领者、新型储能产业领跑者"为战略定 位,发挥电力系统"稳定器""调节器"作用,为电网安全稳定 运行提供重要支撑,服务于南方电网"两型"(新型电力系统、 新型能源体系)建设。南方电网公司作为公司控股股东,合法合 规支持公司高质量发展。例如,南方电网公司先后多次为公司提 供低息财务资助,降低公司融资成本,支持公司生产经营发展。
调研参与机构详情如下：东吴证券（证券公司）、混沌投资（投资公司）、摩根大通（其它金融公司）、广东正圆私募基金管理有限公司（基金管理公司）、北京星允投资管理有限公司（投资公司）、中意资产（保险资产管理公司）、平安理财（其它金融公司）、长城财富（其它）、深圳市明达资产管理有限公司（资产管理公司）、招商基金（基金管理公司）、上海天猊投资（投资公司）、深圳市国晖投资有限公司（投资公司）、京管泰富、上海昭云投资管理有限公司（投资公司）、平安银行股份有限公司（股份制商业银行）、广州九远私募基金管理股份有限公司（基金管理公司）、厦门财富管理顾问有限公司（其它）、海通证券（证券公司）、富国基金管理有限公司（基金管理公司）、三峡资本控股有限责任公司（其它）、中国人民健康保险股份有限公司（寿险公司）、大成基金（基金管理公司）、青岛羽田私募基金管理有限公司（基金管理公司）、象與行、东莞市榕果投资管理有限公司（投资公司）、珩石资产、中金公司（证券公司）、绿色发展基金私募股权投资管理有限公司、Cephei 润晖投资、中天汇富基金管理有限公司（基金管理公司）、中信证券（证券公司）、华玖股权投资(广东)有限公司（投资公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对南网储能调研，合计调研的机构家数为46家。