财迅通讯，4月3日扬杰科技发布公告，公司于10月23日接受Brilliance Asset Management Limited等机构调研，董事会秘书 范锋斌,证券投资部 魏玥迪等回答了调研机构提出的问题。
扬杰科技表示，在问答环节，公司回答了关于汽车业务、毛利率、海外增长、消费与工业行业趋势、产能扩充及子公司进展等问题。汽车业务方面，相关产品营收占总营收15%左右，覆盖主流供应商及主机厂，汽车电子业务量同比增长60%，未来进口替代市场空间巨大，海外市场也在拓展。毛利率方面，公司通过拓展高毛利领域和开发新产品改善毛利结构，未来将继续强化内在管理，探索毛利改善空间。海外业务方面，公司看好未来增长空间，得益于海外生产基地建设和产品质量价格优势。消费和工业行业方面，预计将持续缓慢回升，明年有望改善。产能扩充方面，公司正在扩展汽车相关产线和海外生产基地，其余产线随订单量增长而边际扩产。子公司湖南杰楚微进展顺利，当前产能已扩展至3.5万片/月，后续产线建设仍在推进中。
截至发稿，扬杰科技总市值为252.66亿元，市盈率TTM为25.20，每股净资产为16.13元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、介绍公司概况及业绩情况
公司集研发、生产、销售于一体,专业致力于功率半导体硅片、芯片及器件设计、制造、封装测试等中高端领域的产业发展。公司主营产品主要分为三大板块,具体包括材料板块(单晶硅棒、硅片、外延片)、晶圆板块(5吋、6吋、8吋等各类电力电子器件芯片)及封装器件板块(MOSFET、IGBT、SiC系列产品、整流器件、保护器件、小信号及其他产品系列等)。产品广泛应用于汽车电子、清洁能源、5G通讯、安防、工业、消费类电子等诸多领域,为客户提供一站式产品、技术、服务解决方案。
报告期内,随着半导体市场需求逐步改善,公司营收规模进一步扩大,截至报告期末累计达到44.23亿元,较去年同期上升9.48%,累计归母净利润为6.69亿元,较去年同期上升8.28%。其中第 三季度营 收15.58亿元, 较去年同期上升10.06%,归母净利润为2.44亿元,较去年同期上升17.91%。主要原因如下:(1)报告期内,下游应用领域需求回暖。随着全球汽车行业向电动化和智能化的快速转型,为公司提供了新的增长机遇,2024年前三季度公司汽车电子业务营业收入较去年同期上升60%,后期成长性充足。同时,随着消费类电子及工业市场需求逐步回升,2024年前三季度消费电子及工业产品营业收入较去年同期上升均超20%。
(2)本年度以来,公司秉持成本领先的战略,持续推进降本增效,成效明显,2024年前三季度公司毛利率实现稳步上升。(3)报告期内,公司不断开发出具有高技术含量、性能独特及满足市场特定需求的新产品,形成差异化竞争优势,有效提升产品的附加值,进一步提升了公司产品毛利水平。
二、问答环节
Q:请介绍一下公司的汽车业务的占比、客户情况,对未来业务的展望。
A:公司应用于汽车领域的相关产品营收占公司总营收的15%左右,对主流Tier1、Tier2供应商及主机厂均有覆盖。在汽车领域,功率半导体市场规模庞大,对于功率半导体功率器件企业而言,进入头部汽车业务这不仅代表了企业发展实力,也是企业战略发展的关键,中国汽车产业和新能源产业的崛起为功率半导体企业提供了战略发展和产业拓展的新机遇。车规能力需要长时间的积累和能力构建,公司自2017年起开始布局汽车领域,经过数年积累,从体系、软硬件等方面达到了车规要求,于2023-2024年进入第一阶段的收获期,2024年前三季度汽车电子业务量同比增长60%。就目前而言企业在汽车业务的比重和金额的绝对值与整个市场相比还较小,但从空间上看,国内的进口替代市场空间巨大及公司也在海外市场陆续拓展车规业务。从进度上看,公司已进入客户提供的商机和未来合作预期相对稳定,因为公司对未来市场需求保持较为乐观的预期。
Q:请分析一下公司对毛利率变动因素及未来趋势判断
A:首先公司产品不断向汽车电子等毛利水平高的领域拓展,并且通过不断的开发出高科技属性、高附加值水平的新产品,有利的改善公司整体的产品毛利结构;再者叠加公司自身强有力的管理水平和降本能力,如精益管理、研发投入提效等,从而使公司实现季度毛利逐步提升。未来公司将继续将业务拓展高更多高毛利领域,并通过强化内在管理基本功探索更多毛利改善的空间。
Q:如何看待公司海外方面增长态势。
A:公司海外业务未来仍然具有广阔的增长空间。一方面得益于海外生产基地的建设,海外供应能力加强,能够规避海外客人担心的供应链安全问题,为公司提供更多的客户机会;另一方面,公司的产品质量稳定,且具有更有优势的价格条件,能够得到海外客户的广泛认可。所以公司持续看好海外业务。
Q:公司如何看待消费、工业行业的未来发展趋势?
A:工业和消费行业自2021年高位下行后,已在去年三四季度开始缓慢回升,预计这种趋势将持续到明年。目前国家已采取措施刺激消费,例如发放消费券和推动设备更新,这些政策对工业板块的拉动作用明显。预计明年有望改善。
Q:请介绍一下公司的产能扩充情况。
A:首先是汽车相关的产线,与之相关的5吋、6吋、8吋到碳化硅,都在进行相关扩展。其次是海外生产基地越南工厂的扩展,预计在今年年底投产使用。其余为产线随着订单量增长而实施的边际扩产。
Q:请介绍一下子公司湖南杰楚微的进展情况。
A:湖南杰楚微进展顺利,当前产能已经扩展至3.5万片/月,后续产线建设仍在持续规划和推进中。公司将根据市场状况对未来建设进度进行规划,保持公司的健康温和发展。
调研参与机构详情如下：Brilliance Asset Management Limited（其它）、北京黑森资管、上海盘京资管（投资公司）、上海朴易资管（资产管理公司）、上海钦沐资管（资产管理公司）、上海山合私募（基金管理公司）、上海途灵资管（资产管理公司）、上海万纳私募（基金管理公司）、上海银叶资管、上海煜德资管、上海自然拾贝资管、上汽颀臻(上海)资管（资产管理公司）、北京泓澄资管（投资公司）、申万宏源证券（证券公司）、深圳创富兆业金融（其它）、深圳市恒盈富达资管（资产管理公司）、深圳市尚诚资管（资产管理公司）、深圳市微宏长期资管（资产管理公司）、施罗德资管（资产管理公司）、世纪证券（证券公司）、太平基金（基金管理公司）、太平洋资管（保险资产管理公司）、泰康基金（其它）、北京泽铭投资（投资公司）、天弘基金（基金管理公司）、统一证券（证券公司）、万和证券（证券公司）、万家基金（基金管理公司）、唯德投资、文渊资管、西部证券（证券公司）、信达澳亚基金（基金管理公司）、兴业基金（基金管理公司）、兴业证券（证券公司）、北京中金众鑫资管、序列(海南)私募（基金管理公司）、循远资管（资产管理公司）、易方达基金（基金管理公司）、银华基金（基金管理公司）、英大证券（证券公司）、永赢基金（基金管理公司）、圆信永丰基金（基金管理公司）、长安基金（基金管理公司）、长城证券（证券公司）、长盛基金（基金管理公司）、财通证券（证券公司）、招商基金（基金管理公司）、招商信诺资管（保险资产管理公司）、招商证券（证券公司）、招商证券资管（资产管理公司）、招银理财（其它金融公司）、浙商基金（基金管理公司）、浙商控股集团上海资管（其它）、浙商证券（证券公司）、浙商证券研究所（证券研究所）、中国人保资管（保险资产管理公司）、财通证券资管（资产管理公司）、中国人保资管理、中国人寿资管（保险资产管理公司）、中海基金（基金管理公司）、中航基金（基金管理公司）、中金公司（证券公司）、中金基金（基金管理公司）、中泰证券（证券公司）、中泰证券研究所（证券研究所）、中信保诚资管（保险资产管理公司）、中信建投（证券公司）、创金合信基金（基金管理公司）、中信证券（证券公司）、中银国际（证券公司）、中邮人寿保险（寿险公司）、朱雀基金（基金管理公司）、大成基金（基金管理公司）、大家资管（其它）、德邦基金（基金管理公司）、China Life Franklin Asset Management Co Ltd（资产管理公司）、德邦证券（证券公司）、德邦证券资管（资产管理公司）、邓普顿投资（其它）、东北证券（证券公司）、东财证券（证券公司）、东海证券（证券公司）、方圆基金（其它）、方正证券（证券公司）、富国基金（基金管理公司）、富智投资（投资公司）、Lazard Asset Management (Hong Kong) Limited.（其它）、格林基金（基金管理公司）、工银瑞信基金（基金管理公司）、观富(北京)资管（资产管理公司）、光大保德信基金（基金管理公司）、光大理财（其它金融公司）、光大永明资管（保险资产管理公司）、广州宣牛私募（投资公司）、国金证券（证券公司）、国寿安保基金（基金管理公司）、国泰基金（基金管理公司）、Point71 Hong Kong Limited（其它）、国泰君安资管（资产管理公司）、国投信托-景泰复利、国信证券（证券公司）、海南君阳私募（基金管理公司）、海通证券资管（其它）、杭银理财（其它金融公司）、杭州中财薏青（投资公司）、合众资管、红杉资本股权资管、红土创新基金（基金管理公司）、Point72 Hong Kong Limited（其它）、宏利资管（投资公司）、泓德基金（基金管理公司）、花旗（外资银行）、华安基金（基金管理公司）、华安证券（证券公司）、华福证券（证券公司）、华泰柏瑞基金（基金管理公司）、华泰保兴基金（基金管理公司）、华泰证券（证券公司）、华泰证券资管（资产管理公司）、Sumitomo Mitsui DS Asset Management（资产管理公司）、华夏东方养老资管（基金管理公司）、华夏基金（基金管理公司）、华夏久盈资管（保险资产管理公司）、汇丰晋信基金（基金管理公司）、济南泾谷资管（投资公司）、嘉实基金（基金管理公司）、建信基金（基金管理公司）、江信基金（基金管理公司）、交银施罗德基金（基金管理公司）、金信基金（基金管理公司）、北京东方睿石资管（投资公司）、金鹰基金（基金管理公司）、久期投资、凯石基金（基金管理公司）、兰鑫亚洲投资、立格资本（其它）、民生加银基金（基金管理公司）、明世伙伴私募（基金管理公司）、摩根士丹利（投资公司）、摩根资管、南方基金（基金管理公司）、北京枫瑞私募基金、南华基金（基金管理公司）、诺安基金（基金管理公司）、鹏华基金（基金管理公司）、鹏扬基金（基金管理公司）、平安基金（基金管理公司）、浦银国际（其它）、仁桥(北京)资管（资产管理公司）、仁馨资本（资产管理公司）、上海保银私募（基金管理公司）、上海常春藤私募（基金管理公司）、北京国融基金、上海翀云私募（基金管理公司）、上海东方证券资管（资产管理公司）、上海国际信托（信托公司）、上海季胜资管、上海泾溪资管（投资公司）、上海景领资管、上海聚鸣资管（投资公司）、上海宽远资管（资产管理公司）、上海迈维资管（资产管理公司）、上海宁泉资管（其它）
据统计，近三个月内共有0批机构对扬杰科技调研，合计调研的机构家数为0家。