财迅通讯，4月7日招商港口发布公告，公司于4月3日接受长江证券等机构调研，董事、首席运营官、总经理 陆永新,财务总监 黄镇洲,总法律顾问(首席合规官)、董事会秘书 刘利兵等等回答了调研机构提出的问题。
招商港口表示，在互动交流部分，招商港口针对深西港区的区域竞争优势和未来规划进行了回答。深西港区2024年业务量突破1500万标箱，主要得益于东南亚等新兴市场货量增长。其区位优势在于位于珠三角几何中心，靠近国际天然航道，可辐射深圳、东莞等珠东货源腹地及佛山、中山等珠西货源腹地。航线优势体现在密集的近洋航线服务，特别是东南亚航线。此外，深西港区还构建了与珠江内河码头的组合港模式，发挥水水中转优势。品牌优势也是其重要竞争力之一。
对于2025年费率情况，招商港口表示费率受多因素影响，但预计国内港口费率将提升约3%，海外港口费率维持3-4%，部分港口按当地CPI提升费率。
在海外业务方面，2024年公司海外业务呈现较快增长，特别是新兴市场的海外码头表现突出。未来公司将持续加大海外投资，重点关注中东、拉美和东南亚区域。
面对新的航运联盟体系和航线调整，招商港口表示将积极应对挑战与机遇，提升市场动态研判能力、稳存拓新能力、港口服务链延伸能力和抗风险及综合服务能力。
关于美国关税政策对公司码头业务的影响，招商港口表示将密切关注相关政策实施后对全球贸易和港航市场的影响，并及时制定应对策略。
最后，在分红规划方面，招商港口高度重视股东回报，2024年拟每十股派发现金股利7.4元（含税），同比增加27.6%，并披露了三年股东回报规划，承诺以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的40%。
截至发稿，招商港口总市值为462.44亿元，市盈率TTM为11.03，每股净资产为24.59元。
投资者活动主要内容详情如下：
第一部分:公司 2024 年报的业绩解读、业务发展情况的介绍。
财务表现方面,公司实现营业收入 161.31 亿元,同比增长 2.4%。实现归母净利润45.16 亿元,同比增长26.4%,创历史新高。公司注重投资者回报,拟每 10 股派发现金红利 7.4元(含税),同比提升 27.6%。
业务表现方面,公司完成集装箱吞吐量 19,515.9 万标箱,同比增 8.3%。散杂货业务完成吞吐量 12.6亿吨,同比增长 0.6%。
总体而言,2024 年公司坚持稳中求进的工作总基调,锚定"世界一流"目标,保持战略定力、守正创新,强主控、优管理、精运营、扩布局,续写高质量发展的新篇章,经营业绩创历史新高,交出了满意的答卷。
第二部分:互动交流。
1、招商港口旗下深西港区 2024 年业务量突破 1500 万标箱,创历史新高。请问深西港区具有哪些区域竞争优势,未来还有哪些发展规划?
答:2024 年经营亮点:2024 年,深圳西部港区共完成集装箱吞吐量 1,599.1 万 TEU,同比增长 17.7%,高于深圳港整体水平,在深圳全港外贸市场份额首超 50%,主要受益于东南亚等新兴市场货量增长,业务量创历史新高;完成散杂货吞吐量 1,674.3万吨,同比增长 3.6%。
区位优势:深西港区位于珠三角几何中心,为南中国大陆经济中心城市中最靠近国际天然航道的港区,具有优越的区位优势。地处珠江出海口东岸,既可通过拖车辐射深圳、东莞、惠州等珠东货源腹地,又可以通过驳船辐射佛山、中山、江门、珠海等珠西货源腹地。
航线优势:密集的近洋航线服务,特别是东南亚航线。截至2024年末,总航线189条,其中亚洲航线152条。随着CPTPP、RCEP、中日韩自贸协定等区域贸易协定的落实与达成,亚洲贸易网络规模和实力会显著增强,将给区域国家贸易和港航业带来发展新机遇。RCEP 生效后,主要推动中国沿海港口日本航线、韩国航线、东盟航线和澳新航线的箱量增加,将进一步促进中国与东盟、日韩澳新等国的贸易往来,华南营运中心的东南亚航线密集,有利于抓住机遇拓展市场。
组合港优势:公司控股顺德新港、参股珠江内河货运码头有限公司,构建深西港区与珠江内河码头的组合港模式,发挥水水中转优势,为腹地客户提供更便捷、集约化的进出口服务。
品牌优势:招商港口作为全球领先的港口投资、开发和运营商,位于全球港口运营商第一方阵。近年来,公司积极开拓布局海内外港口,具有强大的品牌效应。
2、公司旗下码头在 2025 年费率如何?
答:根据费率影响因素,码头费率设定及调整受多因素影响,具体包括市场供需(集装箱、大宗货物市场景气度影响)、地缘政治、宏观经贸、区域竞态、资源产能、航运联盟策略、航线挂靠变动、贸易货种、本地通胀等,且不同区域港口收费水平不同。
2025 年费率谈判情况及展望来看,尽管当前国际经贸形势复杂多变,市场具有较大不确定性,但招商港口秉持"客户为尊"商务理念,打造特色市场商务体系、深化精益运营、加强市场拓展、优化服务产品、加强协同行商,为客户打造互利互惠的定制化方案,提升客户满意度,2025 年,国内港口费率提升约 3%,海外港口费率维持 3-4%,部分港口按当地 CPI提升费率。
3、想问问海外的情况,2024 年子公司完成了海外项目的交割,存量海外项目的经营情况也比较好,是否方便介绍一下海外的资产运营情况和未来投资规划?
答:2024 年公司海外业务呈现较快增长态势,海外港口项目完成集装箱吞吐量 3,683.5 万TEU,同比增长8.1%。其中位于新兴市场的海外码头表现尤为突出,斯里兰卡 CICT、巴西 TCP、多哥LCT 分别完成集装箱吞吐量 339.4万TEU、155.8万 TEU和166.3万TEU,同比分别增长 4.5%、24.3%和 3.9%,均创业务量新高。未来我们会持续加大海外投资,中东、拉美和东南亚会是我们重点关注的投资区域。
4、新的航运联盟体系在 2025 年已经开始运行,多个航线进行调整,对公司业务有何影响,公司如何应对?
答:联盟变化后航线调整及对公司业务的影响:2025年,海运格局重塑,自双子星和 Premier Alliance 协作 2 月正式起航以来,全球航运联盟格局发生显著变化,对招商港口业务挑战与机遇并存,航线集中度下降,竞争加剧,对枢纽港竞争加剧,对港口资源和服务时效提出要求,公司旗下港口部分业务出现波动,公司全球布局,对公司的影响相对有限。
面对不断变化的市场会实施积极措施,一是提升对市场的动态研判,有完整的团队;二是巩固稳存拓新的能力,加强客户合作和粘性;三是加强港口服务链延伸,抢抓终端客户,提升码头服务质量,提升集疏运能力;四是提升抗风险和综合服务能力。
5、近期美国关税政策陆续实施,请问对公司码头业务有何影响?
答:我们注意到相关消息,本次美国公布的"对等关税"计划针对所有与美有贸易往来的国家,遍布六大洲,涉及面广,征税幅度不一。我们密切关注相关政策实施后,对全球贸易活动以及对港航市场的影响,公司将及时制定应对策略。
6、公司的分红规划,未来还会否提高?
答:本公司高度重视股东回报,并致力为股东提供稳定及可持续的回报。2024年公司拟每十股派发现金股利 7.4 元(含税),同比增加27.6%。2024 年公司共预计派发现金股利 18.43亿元(现金分红比例为40.8%),2024年度采用集中竞价方式已实施的股份回购金额 0.51亿元,现金分红和回购约占 2024年归属于母公司净利润 45.16 亿元的 41.92%,达到港口行业上市公司的中高水平。
公司已经披露了《三年(2024-2026年度)股东回报规划》,以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 40%,会在此基础上考虑后续年度的分红比例。
调研参与机构详情如下：长江证券（证券公司）、天弘基金（基金管理公司）、交银施罗德（基金管理公司）、Fountaincap、西藏东财基金（基金管理公司）、上银基金（基金管理公司）、圆信永丰（基金管理公司）、九泰基金（基金管理公司）、源乘投资（投资公司）、多和美投资（投资咨询公司）、贝寅基金、招商证券（证券公司）、国新投资（投资公司）、东方自营（其它）、光大永明（其它）、长城财富（其它）、华泰证券（证券公司）、申万宏源证券（证券公司）、天风证券（证券公司）、信达证券（证券公司）、中金基金（基金管理公司）、博远基金（基金管理公司）、同泰基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对招商港口调研，合计调研的机构家数为23家。