财迅通讯，4月8日中国巨石发布公告，公司于4月3日接受银华基金等机构调研，公司回答了调研机构提出的问题。
中国巨石表示，自2024年一季度以来，玻纤价格经历多次复价，预计价格中枢将稳中有升，主要动力来自需求回暖。全行业对玻纤产品稳价复价存在共识。公司在智能制造方面的布局带来了效率提升和成本节约，包括提高生产线开机率、成品率、优等品率，降低用工人数和提高人均生产效率，以及减少生产作业环节消耗。公司通过技术应用和创新提高智能产线和数字工厂比例，利用节能技术降低成本。归母净利润下滑主要因产品价格低位，但已逐季改善。为提升盈利能力，公司将延续核心策略，降低生产成本，优化产品结构。面对全球玻纤需求分化，公司已建设海外生产基地并考虑增加海外投资。高端产品比例持续提升，风电、热塑等新兴领域产品销量增长快于传统产品。为提升ESG评级，公司推动绿色制造，淮安基地已实现100%绿电使用，并致力于零碳目标。
截至发稿，中国巨石总市值为479.18亿元，市盈率TTM为19.60，每股净资产为7.50元。
投资者活动主要内容详情如下：
重点问题及答复:
1、玻纤价格自2024年一季度以来已经历多次复价,涉及多个品种的纱,如何看待此轮复价的持续性?复价的主要动力看需求的进一步恢复,还是理性竞争追求盈利带来的改善?
回复:随着经济复苏,下游行业需求逐渐释放,前期玻纤行业的复价已取得阶段性效果。复价动力从初期的行业复苏、企业盈利修复需求逐步转向需求回暖支撑,预计价格中枢有望继续稳中有升。为了维护良好的行业供需格局,当前全行业企业对于玻纤产品稳价复价存在共识,具体的产品价格走势将最终取决于下游需求、行业供给等多重因素考量。
2、公司持续布局智能制造生产,淮安也布局了配套风力发电从而实现零碳基地。智能制造基地相较于传统产线成本节约在哪些地方,效率提高在哪些地方?
回复:智能制造基地强调集成创新的全面应用,相较于传统产线优势主要体现在效率提升和智能化水平上,成本节约方面主要体现在:生产线开机率、成品率、优等品率较传统产线有提升;同等产能产线用工人数较传统产线进一步下降,人均生产效率提升;此外还有窑炉、通路、漏板等生产作业环节消耗的降低。
3、请问公司在目前市场环境下有哪些技术优势,目前的市场表现如何?
回复:公司充分利用数字化工厂创建成果,通过技术应用、技术创新等措施,提高公司智能产线和数字工厂比例,不断提高人均产能。此外,通过采用节能技术,提升光伏、风电等新能源使用比例等措施,推进成本下降。在工艺技术方面,通过窑炉技术、能源利用效率、漏板技术、化工原料开发与自制、玻纤配方等方面的创新改进和提升,充分发挥优势,进一步降低生产成本。
4、公司归母净利润下滑和毛利率降低的具体因素是什么?公司将采取哪些降本增效措施来提升盈利能力、扭转利润下滑的局面?
回复:公司 2024 年归母净利润下滑主要系产品价格仍处低位所致。但经多轮复价和成本下降公司扣非归母净利润降幅收窄,且逐季改善明显。2025 年,公司将延续"增量、稳价、复价、调价"的核心策略做好销售工作,维护好行业生态,进一步降低生产成本,优化产品结构,提升竞争力和盈利水平。
5、公司如何应对全球玻纤需求分化的挑战?
回复:公司已在埃及、美国建设了海外生产基地,可以满足约 50%的海外市场需求。同时,公司积极研究论证增加海外投资布局的可行性,进一步降低海外贸易风险。
6、风电、新能源汽车等高端产品占比提升空间多大?
回复:近年来,公司加快产品结构调整,高端产品比例持续提升。2024 年,风电、热塑等新兴应用领域产品销量同比提升幅度高于传统产品。
7、请问公司如何通过零碳基地和能源结构调整提升ESG评级?
回复:公司高度关注ESG建设,多举措推动评级提升。其中,淮安玻纤零碳智能制造基地绿电使用比率达到 100%,集成创新和全面应用当前行业最先进、最成熟、最前沿的装备与技术,全力打造成为玻纤行业高质量精品工程。公司通过绿色设计积极打造玻纤产品绿色生产示范场景,将"绿色低碳"理念贯穿到研发、生产、物流、客户服务等产品全生命周期。通过节能、绿电、碳汇等技术路线,开辟玻璃纤维零碳制造路径,最终实现零碳目标。
调研参与机构详情如下：银华基金（基金管理公司）、国泰海通证券（证券公司）、开源证券（证券公司）、华泰证券（证券公司）、招商证券（证券公司）、天风证券（证券公司）、广发证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、华源证券（证券公司）、中信证券（证券公司）、UBS（外资银行）、申万宏源（证券公司）、长江证券（证券公司）、西部证券（证券公司）、平安资管（保险资产管理公司）、国联证券（证券公司）、方正证券（证券公司）、思梵私募、深圳市金麦粒传媒（其它）、Citi（外资银行）、华龙证券（证券公司）、东吴证券（证券公司）、光大证券（证券公司）、财通证券（证券公司）、中泰证券（证券公司）、国金证券（证券公司）、国盛证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有3批机构对中国巨石调研，合计调研的机构家数为62家。