财迅通讯，4月21日克明食品发布公告，公司于4月18日接受中信证券等机构调研，董事长、总经理 陈宏,董事、董事会秘书 陈燕,五谷道场负责人 杨波等回答了调研机构提出的问题。
克明食品表示，公司挂面业务未来将扩展细分市场，如低脂、高钙等概念产品，并保持稳定分红。方便食品业务将在渠道、产品、品牌上持续发力，推进渠道下沉，打造大单品，并共享品牌影响力。生猪养殖业务计划利用法系种猪优势，强化生物安全，提升产能效率。2025年营销费用将向高端产品倾斜，但整体费用率保持历史水平。预计2025年小麦价格稳定，生猪业务有望扭亏，但受市场价格、疫病等因素影响。面粉业务定位内供，盈利可能性有限。五谷道场产品已布局多家零食量贩和仓储会员渠道。2024年挂面产品中高毛利产品收入占比近54%。未来几年，挂面和生猪养殖业务不会有大的资本开支，将优选释放前期产能。
截至发稿，克明食品总市值为33.68亿元，市盈率TTM为23.61，每股净资产为7.31元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、挂面业务未来的发展趋势?公司对于未来分红率的展望?
答:随着消费者对食品的健康需求持续提升,特别是年轻的消费者对食品轻烹饪的需求越来越大,挂面行业未来将不断扩展细分市场,如低脂、高钙、杂粮、0添加等概念以及富有地域特色的产品。
公司上市至今一直都保持相对稳定的分红金额,未来也会尽量保持历年的现金分红比例,公司也希望能够给投资者更多的回报。
2、公司方便食品业务未来的努力方向?
答:公司方便食品业务未来将在渠道、产品、品牌方面持续发力。渠道方面,做好渠道下沉的工作,对现有渠道进行细分,开发一些针对性的产品对流通渠道进行渗透,同时积极推进与挂面渠道的共享,攻克挂面渠道现有的特通渠道;产品方面,不断推出符合消费者需求的新产品,持续打造"武汉热干面"过亿大单品;品牌方面,共享"陈克明"高端产品的线下推广活动,未来也将方便食品同步进行试吃、推广,同时在南方市场借用公司"陈克明"品牌的影响力传播"五谷道场"品牌。
3、公司生猪养殖业务未来的规划?
答:近两年,公司生猪业务板块最大的举措就是更换法系种猪,在此过程公司养殖规模受到一定限制,规模化效益未实现,所以,后续首要目标是充分利用法系种猪的品种优势,持续强化生物安全与疾病防控,加快生猪出栏速度,进而实现产能利用效率的稳步提升。
4、2025年营销费用率方面的展望?
答:公司对于费用一直采用强管控,每月考核收入与费用的比例,2025年营销费用会在高端产品的推广方面有所倾斜,但整体营销费用率会保持历史水平。
5、公司预判2025年小麦的采购成本走势是怎样的?
答:2025年一季度小麦采购成本基本延续2024年四季度的水平,加之全年供需格局预计无重大变化,政府政策托底为小麦价格提供刚性支撑,从现在的情况来看,预计2025年小麦价格会维持比较稳定的走势。当然,新小麦的收成情况也是小麦价格的重要影响因素,此因素需要在5月底后才能更好分析。
6、生猪业务2025年能扭亏吗?
答:公司生猪业务一季度在成本、出栏、PSY等指标均呈现好转的趋势。如果以3月份生猪销售价格为基数预测,全年成本保持不变的背景下,2025年全年实现扭亏的可能性是很大的。但生猪养殖行业深受生猪市场价格波动、动物疫病、原材料价格波动的影响,公司经营过程中会持续重点关注这些风险点。
7、公司面粉业务未来实现盈利的可能性?
答:公司面粉的主要定位是内供挂面、方便食品做生产用粉,且面粉行业竞争激烈,毛利空间有限,公司面粉业务的定位短时间内不会发生变化,2025年面粉业务也不会有太大的突破性发展。
8、五谷道场产品在零食量贩渠道、仓储会员渠道的布局情况?
答:五谷道场产品目前在零食很忙、赵一鸣零食、好想来、零食有鸣等渠道均有销售,还有一些区域性的量贩渠道如戴永红、好特卖等也有五谷道场产品进场,当下新兴的一些量贩渠道也在积极地洽谈中。
9、公司挂面产品中低端和高端的营收占比情况?
答:2024年公司挂面产品中高毛利产品收入占比近54%。
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0、公司未来资本开支方面的规划是怎样的?
答:挂面业务未来几年基本上不会有大的资本开支,除超高端手延面可能会有一点投入,其他的基本不会扩大投入,现阶段优选释放公司前期投建的产能。生猪养殖方面也有已建好的产能没有释放,预计近几年也不会有大的资本投入。
调研参与机构详情如下：中信证券（证券公司）、华鑫证券（证券公司）、东方证券食饮、西部证券（证券公司）、华西证券（证券公司）、北京金瑞达投资（投资公司）、北京默而成
据统计，近三个月内共有2批机构对克明食品调研，合计调研的机构家数为8家。