财迅通讯，4月21日长春高新发布公告，公司于4月21日接受安邦资产等机构调研，财务总监 朱兴功,董事会秘书 李洪谕等回答了调研机构提出的问题。
长春高新表示，2024年度，公司实现营业收入134.66亿元，净利润25.83亿元，研发投入26.90亿元，同比增长11.20%，研发费用占比提升至19.97%。金赛药业是主要收入来源，海外销售收入实现突破式增长。2025年一季度，公司继续实现营收29.97亿元，净利润4.73亿元。公司产品结构有所调整，生长激素长效剂型收入占比提升至35%左右。公司重点产品如伏欣奇拜单抗等已提交上市申请，并有9款一类创新药进入临床阶段。销售团队建设方面，公司持续增强销售能力及合规建设。对于长效生长激素竞争格局变化，公司保持理性态度，并继续拓展新适应症。华康药业经营平稳，高新地产则积极优化业务布局，探索“轻资产”运营管理模式。
截至发稿，长春高新总市值为355.31亿元，市盈率TTM为16.01，每股净资产为57.54元。
投资者活动主要内容详情如下：
以往机构调研中公司回答过的问题,本次活动披露文件中未做重复介绍。
1、2024年度业绩情况
2024年度,公司实现营业收入134.66亿元,实现归属于上市公司股东净利润25.83亿元。其中,金赛药业实现收入106.71亿元,实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元。百克生物实现收入12.29亿元,实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元。华康药业实现收入7.62亿元,实现归属于母公司所有者的净利润0.52亿元。高新地产实现收入7.56亿元,实现归属于母公司所有者的净利润0.15亿元。
公司研发投入26.90亿元,较上年同期增加11.20%,研发投入占营业收入比例提升至19.97%;其中研发费用21.67亿元,较上年同期增加25.75%。研发投入及费用的增加,主要是子公司金赛药业加快推进新产品研发工作,持续加强高端人才引进力度,并持续优化提升人员效率,从而使得人员人工及研究开发投入增加所致。
销售费用44.39亿元,同比增长11.81%。公司持续增强销售队伍人才引进及合规建设,进一步加快推进产品销售推广工作。管理费用12.02亿元,同比增长25.59%。随着子公司金赛药业新BU管理架构的调整及相关下一级子公司的设立,相关费用在会计处理方面较以前年度有所变化,导致管理费用有所提升。
2024年期间,鉴于公司股票价格较制定2022年限制性股票与股票期权激励计划时发生较大波动,综合考虑市场环境、股票价格等因素,公司提前终止实施该限制性股票与股票期权激励计划。公司因取消所授予的权益性工具需作为加速行权处理,因取消股权激励计划一次性加速确认的股份支付费用0.55亿元。
同时,公司综合考虑长效生长激素美国申报项目最终确定的临床试验要求、对应的预期投入及时间进度等因素,决定终止该项目,对于已经资本化的1.33亿元开发支出全额计提减值准备,并于2024年度当期核销,相应减少公司本年度营业利润1.33亿元。
在国际化布局方面,公司正通过完善创新平台建设,积极推动国际化战略落地;创新项目方面,公司努力探索License-out等多元化发展方式,寻找潜在的国际大型药企的合作机会,积极构建“国内国际双循环”的发展格局;具体业绩方面,2024年子公司金赛药业海外销售收入实现突破式增长,同比增幅高达454%,其中阿尔及利亚等新兴市场成为重要增长点,标志着其国际化战略取得实质性突破。
2、2025年一季度业绩情况
2025年一季度,公司实现营业收入29.97亿元,实现归属于上市公司股东净利润4.73亿元。其中,金赛药业实现收入26.17亿元,实现归属于母公司所有者的净利润5.35亿元。百克生物实现收入1.62亿元,实现归属于母公司所有者的净利润0.01亿元。华康药业实现收入1.78亿元,实现归属于母公司所有者的净利润0.12亿元。高新地产实现收入0.31亿元,实现归属于母公司所有者的净利润-0.06亿元。
相关指标的变动主要原因是公司近年来为强化销售端竞争力,持续推进合规建设,并加快新产品推广进度,本报告期销售业务相关人员数量较去年同期增长较多等因素,导致相关费用持续增加;同时,本报告期公司继续加快相关1类创新药等重点新产品研发工作进程,研发投入持续增长。
3、产品销售情况
公司持续强化产品的市场推广和准入,随着子公司金赛药业长效产品及相关新产品收入的提升,收入结构也有部分调整。2024年度,生长激素长效剂型收入占生长激素产品比例提升至32%左右;2025年一季度占比进一步提升至35%左右。其他产品方面,促滤泡激素产品收入相对平稳;营养品2024年度取得了近60%的收入提升,相关器械、医美、肿瘤管线产品销售推广工作稳步推进。
4、公司重点产品进展情况
伏欣奇拜单抗、亮丙瑞林注射乳剂、重组人促卵泡激素-CTP融合蛋白注射液已提交上市申请。
公司选择结合自身技术特长,选择有创新性和特点的靶点进行研发。目前,已有9款一类创新药进入临床阶段,包括用于绝经期血管舒缩症的GS1-144片,用于类风湿关节炎、成人系统性红斑狼疮、成人原发性干燥综合征、炎症性肠病的GenSci120注射液,用于甲状腺相关眼病的GenSci098注射液,用于高级别浆液性卵巢癌的GenSci122片,用于携带TP53Y220C突变的局部晚期或转移性实体瘤的GenSci128片等。
5、伏欣奇拜单抗情况
当前市场的痛风治疗药物主要有两大类,分别为降尿酸药物以及抗炎药物。降尿酸药物主要分抑制尿酸生成药物和以及促进尿酸排泄药物,抗炎药物目前主要有三类,分别是秋水仙碱,NSAIDs及糖皮质激素。相较于传统痛风抗炎药物,伏欣奇拜单抗是抗白介素1-β(IL-1β)单克隆抗体,通过特异性中和IL-1β,阻断炎症级联反应,终止痛风性关节炎急性发作。临床数据显示,其止痛效果显著,72hVAS评分下降57.09mm,12周痛风复发风险降低90%,24周痛风复发风险降低87%,可以有效缓解患者疼痛,并可显著降低复发风险。目前,已开始销售队伍搭建和市场推广等相关铺垫工作。
6、公司BD方面预期及2025年研发投入方面预期情况公司结合产品创新性,有意识增加参加大型学术会议频次、主动召开研发日等形式,努力提升相关创新产品、技术的市场认知度。公司将加快创新国际化进程,持续努力获得海外授权收入和稳定的产品销售提成,努力增加研发产出,实现良性可持续的研发投入和产出比。研发费用方面,公司将持续梳理在研管线并合理投入,加强内部管理,有选择地优先推进有特点的创新产品。
7、销售团队建设相关
公司去年新获批或引进的重组人促卵泡激素注射液(金赛恒？)、醋酸甲地孕酮口服混悬液(美适亚？)、黄体酮注射液(Ⅱ)(金赛欣？)、小儿黄金止咳颗粒(金赛克？)等新产品已开始上市销售,但基于医药行业特点,部分新产品尚处在培育推广阶段。药品从临床到获批上市,再到持续产生收入,需要医院、医生和患者对药品的认知和接受程度的提升。针对新老业务,公司做出了不同的应对,公司持续增强销售能力及合规建设,同时也会结合业务推进情况及时梳理、优化员工人效。
8、长效生长激素竞争格局变化的应对措施
公司对竞争格局保持理性态度。公司旗下的长效生长激素作为2014年就已上市的全球首支长效生长激素产品,具备先发优势及品牌渠道等核心竞争力,同时该产品经过了Ⅳ期临床研究期间共计2952例患者三年期间的疗效验证,拥有长达3年及以上安全性临床研究数据,具有长期安全性研究,大样本检测抗体零检出,并在真实使用案例中有超过10万例临床应用,安全性及有效性良好。
公司将继续拓展长效生长激素新适应症,成人生长激素缺乏适应症处于Ⅲ期临床试验阶段;与司美格鲁肽联合用药用于增肌减脂相关适应症,目前处于研究者发起的临床研究(InvestigatorInitiatedTrial,IIT)阶段。
9、华康药业和高新地产相关情况
子公司华康药业作为中药企业,经营相对平稳,将持续拓展核心业务。目前,华康药业已成功通过药监局开展的1.1类新药“小儿黄金止咳颗粒”的注册生产现场审查工作,实现金赛药业引进品种并负责市场营销、华康药业负责生产的内部资源整合模式,培育新的经济增长点。
地产行业虽然艰难,但子公司高新地产实施积极精准的营销管控,加大营销推广力度,努力提升在售项目竞争力,同时公司将主动优化地产业务布局,积极消化库存、回笼资金,努力降低固定资产投资占比、提高资金周转率;将谨慎把握康达旧改项目相关拿地、新产品开发上市的节奏,保证产品匹配市场需求、符合销售及回款预期,提升资金使用效能和管理水平;将提前谋划地产板块转型发展,拓展跨界作业,积极探索“轻资产”运营管理模式,开拓新领域。
调研参与机构详情如下：安邦资产（保险资产管理公司）、东吴医药、格林基金（基金管理公司）、工银理财（其它金融公司）、工银瑞信（基金管理公司）、光大保德信（基金管理公司）、广州鼎熙私募基金（投资公司）、国海医药、国华人寿保险（寿险公司）、国金证券（证券公司）、国金证券资管（资产管理公司）、安信基金（基金管理公司）、国联民生证券（证券公司）、国泰海通（证券公司）、国泰基金（基金管理公司）、国泰君安（证券公司）、杭州中财薏青股权投资（投资公司）、恒生前海（基金管理公司）、泓德基金（基金管理公司）、湖南八零后资管（资产管理公司）、华安证券（证券公司）、华富基金（基金管理公司）、百年保险资管（保险资产管理公司）、华泰柏瑞基金（基金管理公司）、华泰保险（保险集团控股公司）、华泰证券（证券公司）、华泰证券资管（资产管理公司）、华鑫证券（证券公司）、华源证券（证券公司）、嘉合基金（基金管理公司）、江西彼得明奇资管（基金管理公司）、交银施罗德（基金管理公司）、进门财经（其它）、北京金百镕资管（投资公司）、开源证券（证券公司）、民生证券（证券公司）、摩根基金(中国)（基金管理公司）、摩根士丹利（投资公司）、鹏华基金（基金管理公司）、平安医药、青鼎资产（资产管理公司）、青骊投资（投资公司）、青骊资管(上海)、清池资本(香港)（其它）、渤海证券（证券公司）、上海保银私募基金、上海灏象资管（资产管理公司）、上海弘尚资产（其它）、上海君怀投资（投资公司）、上海开思私募基金（基金管理公司）、上海盛宇股权投资基金（投资公司）、上海拾贝能信私募基金（基金管理公司）、上海彤源投资发展（投资公司）、上海长见投资（投资公司）、上海中域投资（投资公司）、大成基金（基金管理公司）、上海中域资管（其它）、上汽颀臻(上海)资管（资产管理公司）、上银基金（基金管理公司）、申万医药、深圳市千榕资管（资产管理公司）、深圳市尚诚资管（资产管理公司）、深圳市翼虎资管（投资公司）、深圳正圆投资（基金管理公司）、苏州龙远资管、泰康养老保险（寿险公司）、东方财富（其它）、泰康资管（保险资产管理公司）、天风医药（其它）、天治基金（基金管理公司）、西藏亿纬控股（其它）、西藏源乘投资（基金管理公司）、湘财医药、信诚基金（基金管理公司）、信达证券（证券公司）、兴业证券（证券公司）、兴证全球基金（基金管理公司）、东方证券（证券公司）、易方达基金（基金管理公司）、易同投资（投资公司）、银河证券（证券公司）、长江养老（寿险公司）、长江医药（其它）、招商信诺资管（保险资产管理公司）、招银理财（其它金融公司）、中庚基金（基金管理公司）、中海基金（基金管理公司）、中加基金（基金管理公司）、东海证券（证券公司）、中欧基金（基金管理公司）、中泰证券（证券公司）、中泰证券(上海)资管（资产管理公司）、中信保诚基金（基金管理公司）、中信建投基金（基金管理公司）、中信医药（其它）、中信证券资管（其它）、其他3家机构
据统计，近三个月内共有2批机构对长春高新调研，合计调研的机构家数为119家。