财迅通讯，4月25日永顺泰发布公告，公司于4月11日接受中信建投等机构调研，副总经理 张楠,证券事务代表 仝国明等回答了调研机构提出的问题。
永顺泰表示，公司去年通过加强产购销协同和内部挖潜，有效降低了采购成本，提升了毛利率，并将继续做好产品结构转型升级等工作以提升发展质量。美国关税政策对公司影响有限，因公司原料采购及产品销售均未涉及美国。为应对汇率波动，公司增加了产品出口比例并制定了外汇衍生品交易业务操作指引。宝麦新建5万吨/年特制麦芽生产线项目正在按计划实施建设，预计2025年年底建成，产能释放与客户的供货资格审核进程关联较大。近期重要人事变动对公司与主要客户的合作未造成不良影响。公司在威士忌麦芽方面已有技术储备和产品销售，但占比较低。在市值管理方面，公司通过提高经营业绩、增加现金分红比例和与投资者沟通交流等措施，努力提升企业内在价值和股东回报率。
截至发稿，永顺泰总市值为62.42亿元，市盈率TTM为20.85，每股净资产为7.22元。
投资者活动主要内容详情如下：
1.从披露信息来看,公司去年毛利率有显著增长,后续是否还有优化的空间?
答:2024年,公司通过加强产购销协同,合理控制节奏,有效把控采购节奏,降低了采购成本;同时深入内部挖潜,进一步强化成本费用的对标管控,取得一定成效,成本费用及财务费用等同比有一定下降,从而提升了毛利率。此外,毛利率的计算分母是营业收入,公司的营业收入会受原料价格、产品价格的波动而有所波动,从而导致毛利率的波动。后续公司将继续做好产品结构转型升级、开源节流等工作,不断夯实发展基础,推动企业高质量发展。
2.近期美国关税政策,以及近期汇率波动情况对公司的影响如何,如何应对?
答:近期美国政府宣布对多个国家和地区输美商品征收“对等关税”,这将对中美之间的贸易造成较大影响。但永顺泰目前原料采购及产品销售均未涉及美国,本次“关税战”对公司的影响有限。
去年四季度以来,人民币兑美元汇率有贬值趋势。为有效控制汇兑风险,在经营层面,公司近几年持续增加产品出口比例,出口收汇自然对冲进口付汇,以降低外汇敞口;在财务管理方面,为加强汇率风险管控,公司制定了《外汇衍生品交易业务操作指引》,以“风险中性”理念开展外汇衍生品交易业务,动态跟进、定期更新汇兑风险敞口,再结合外汇敞口及资金管理开展即期购汇或远期锁汇操作,以此对冲汇率波动风险,降低汇率波动对公司的影响。
3.请介绍一下宝麦新建5万吨/年特制麦芽生产线项目的进展情况,以及产能释放计划。
答:新建5万吨/年特制麦芽生产线项目去年已取得建设工程规划许可证,完成第三方施工图设计审查及桩基工程施工,施工总承包单位已进场施工,目前正在按计划实施建设。根据项目计划,预计在2025年年底建成,具体以公司后续披露的信息为准。项目完工后,一方面需要对生产线进行联调,以确保生产的顺畅进行,另一方面大型啤酒公司对供应商的要求较高,对于新建麦芽产能,会严格审查生产设施设备是否符合其要求,还要对新生产线的产品进行多轮多批次的测试,认证周期较长。因此,该项目完工后的产能释放与客户的供货资格审核进程存在较大关联。公司会积极推动相关工作,促使新产能尽快释放。
4.近期,青岛啤酒和百威亚太相继变更了负责人,贵司董事长也退休辞任了,这些重要人事变动对公司及业务有影响吗?
答:经过30余年的积累,凭借稳定的产品质量、灵活的供货方式、良好的客户服务等优势,公司与百威啤酒、青岛啤酒等大型啤酒集团的合作历史超过20年,构建了稳定的客户关系和业务模式。因此,目前来看这些人事变动对公司与这些客户的合作不会造成不良影响。
5.如何看待国内威士忌麦芽的前景?
答:麦芽绝大部分用于啤酒酿造,也可用于威士忌酿造、食品、制药等领域,但这些领域目前来看需求均相对较小。公司目前在威士忌麦芽方面已有一些技术储备,并有相应麦芽产品销售,但目前占比较低。后续将保持对相关业务的关注。
6.公司在市值管理方面有哪些措施?
答:公司一直重视提高企业内在价值,提升股东回报率。一方面,公司始终认为,健康稳定的经营是市值管理的基石,因此在激烈的市场竞争环境下,公司通过产购销协同、三精管理等措施努力提高企业经营业绩,近三年归母净利润等指标呈现稳中有增的态势,并立项实施新建5万吨/年特制麦芽生产线项目,新产能的投产将进一步夯实公司未来持续健康发展的基础。另一方面,公司上市以来始终注重与股东共享经营成果,坚持以现金分红回馈投资者。2022年度派发现金红利3,010.39万元,占归母净利润的19.29%;2023年度派发现金红利5,268.17万元,占归母净利润的30.35%;2024年度经董事会审议通过的利润分配预案为现金分红总额1.51亿元,占归母净利润的50.27%,现金分红比例逐年提升。再者,公司高度关注与投资者的沟通交流,通过业绩说明会、现场调研、电话交流等多种途径,积极向投资者传递公司生产经营方面的信息,为投资者的决策提供必要的参考。未来,公司将一如既往做好经营管理,持续巩固和强化企业核心竞争力,推动企业高质量发展、可持续发展。
注:
1.交流过程中公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况;
2.本次活动如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证,敬请广大投资者注意投资风险。
调研参与机构详情如下：中信建投（证券公司）、东北证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有3批机构对永顺泰调研，合计调研的机构家数为5家。