财迅通讯，4月25日美瑞新材发布公告，公司于4月24日接受国联民生等机构调研，董事会秘书、财务总监 都英涛,证券事务代表 王越等回答了调研机构提出的问题。
美瑞新材表示，公司一季度净利润增长主要因聚氨酯新材料产品销售结构优化，特种产品销售比例提升，技术附加值高，毛利率高，并通过供应链优化降低原料采购成本。二季度业绩受多重因素影响，具体待半年度报告。PPDI产品因其优异性能主要应用于高档弹性体材料制造。HDI产品将拓展至涂料、汽车漆等传统领域及聚氨酯新材料方向。公司自主研发的发泡型TPU销售增长迅速，产能将增至1.8万吨。未来，公司将利用产业链协同效应，开发创新性新材料产品，并加快已开发聚氨酯新材料的产业化和市场推广。接待过程中，公司严格遵守制度，无重大信息泄露。
截至发稿，美瑞新材总市值为73.51亿元，市盈率TTM为86.83，每股净资产为3.58元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、2025 年一季度业绩数据增长较大的主要原因?预计公司二季度业绩表现如何?
答:公司一季度收入较上年同期基本持平,净利润增长较大主要得益于本季度公司聚氨酯新材料产品销售结构的优化,本季度营收中特种产品的销售比例较去年同期有所提升,特种产品为公司针对客户的个性化需求研发提供,技术附加值高,毛利率相较通用产品高。此外,公司通过供应链结构性优化,降低了原料采购成本,提升了产品的盈利水平。二季度的业绩受市场需求、原料价格、公司运营等多重因素影响,具体业绩情况请届时关注公司的半年度报告。
2、河南子公司还生产 PPDI,可以介绍一下 PPDI 产品及下游应用吗?
答:PPDI分子结构对称,由其制成的弹性体物理机械性能优异、回弹性出色,在高温条件下压缩永久变形低。此外,PPDI在耐磨性、抗疲劳性、耐湿热性和耐溶剂性方面均优于 MDI/TDI。目前因价格较高,PPDI主要应用于高档弹性体材料的制造,如军工航天、高档汽车减震器、石油钻井设备密封件、煤矿选煤传输带等领域。
3、HDI 相关产品主要和哪类下游领域进行合作?
答:一方面,公司将进入 HDI现有市场的主流行业,如涂料、汽车漆、木器漆以及工业漆等传统领域。另一方面,聚氨酯新材料作为 HDI具有潜力的新兴应用方向,也是我们关注的重点。目前,公司在不断探索持续进行将特种异氰酸酯应用于聚氨酯新材料的技术创新,并将其视为未来发展的关键市场之一。
4、公司目前发泡型 TPU的销售及产能情况是怎样的?
答:公司自主研发的发泡型 TPU 是 TPU 在鞋材领域的新兴应用,具有轻质、高回弹的特性,下游易加工,通常用作运动鞋中底,市场发展前景较好。发泡型 TPU产品具有较强的盈利能力,近年来销售增长迅速。发泡型TPU的核心原料为 HDI,是与河南项目具备产业链协同优势的产品。河南公司的 HDI投产后,公司的发泡型 TPU的竞争优势将进一步增强,更有利于其销售和推广。目前公司拥有 8000 吨的发泡型 TPU 产能。2025 年 3 月,公司完成以简易程序向特定对象发行股票的事项,本次定增的募投项目之一年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在加快建设中,预计到 2025年底,公司将新增 1万吨发泡型TPU产能。
5、公司未来的产品开发规划是怎样的?
答:公司将充分利用上下游产业链协同效应,推动功能化工品原料与聚氨酯新材料之间的联动发展。通过深入研究特种单体材料的独特性质,开发出既具创新性又能满足市场需求的新材料产品,实现产业链各环节间的良性互动。对于已经成功开发的基于特种异氰酸酯的聚氨酯新材料,计划加快其产业化步伐并加大市场推广力度。
在本次接待过程中,公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没有出现重大信息泄露现象。
调研参与机构详情如下：国联民生（证券公司）、兴业证券（证券公司）、正圆投资（投资公司）、华安证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、天风证券（证券公司）、长江证券（证券公司）、复胜资产（资产管理公司）
据统计，近三个月内共有4批机构对美瑞新材调研，合计调研的机构家数为37家。