财迅通讯，4月27日兴瑞科技发布公告，公司于4月25日接受国泰海通证券等机构调研，董事会秘书、副总经理 张红曼,财务总监 杨兆龙等回答了调研机构提出的问题。
兴瑞科技表示，兴瑞科技是一家精密零组件制造企业，专注于新能源汽车电装系统、智能终端及消费电子领域。2024年，公司实现营收19.02亿元，净利润2.29亿元。2025年第一季度，公司营收4.20亿元，净利润4,017万元，环比增速11%。
在汽车电子业务方面，尽管受到头部客户短期策略调整影响，但仍实现收入10.41亿元，占营收54.75%，同比增长3.61%。新能源汽车业务占汽车电子比例超80%，同比增速超10%。公司已成功切入激光雷达和毫米波雷达精密结构件领域，并计划继续深耕国际客户，加快国内市场拓展。
智能终端业务方面，2024年实现营收4.41亿元，占营收23.17%。公司与头部客户及台资客户建立了长期合作关系，并获得更多新品定点。
消费电子业务方面，实现营收1.27亿元，占营收6.66%，同比增速12.25%。其中服务器业务占消费电子比例为30%-40%，同比增速达60%以上。公司正在泰国建设生产基地，以落实海外业务战略规划。
关于美国关税影响，由于公司直接出口美国营收占比仅为1%左右，且大部份以FOB等结算条件，因此目前对公司业务暂无直接影响。
此外，公司计划回购部分股份用于股权激励或员工持股计划，回购资金总额不低于6,000万元且不超过12,000万元。公司历来重视股东回报，2024年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利3元。
最后，公司2025年业绩目标是销售收入/净利润增长范围15%-40%。
截至发稿，兴瑞科技总市值为48.39亿元，市盈率TTM为24.67，每股净资产为5.26元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、公司主要情况介绍:
兴瑞科技是一家精密零组件制造及研发企业,产品涵盖电子连接器、结构件、镶嵌注塑集成件等,以创新研发与先进制造技术为核心,聚焦新能源汽车电装系统、智能终端及消费电子领域,为行业高端客户提供定制化系统解决方案。
报告期内,公司持续深化新能源汽车电装、智能终端战略布局。面对2024年全球新能源汽车市场的结构调整,公司积极面对头部客户策略性调整对下半年业绩带来的短期影响。2024年,公司整体实现营业收入19.02亿元,归属于上市公司股东的净利润2.29亿,加权平均净资产收益率14.74%。2025年第一季度,公司实现营业收入4.20亿元,归属于上市公司股东的净利润4,017万元,环比增速11%,企稳向好。
产能方面:报告期内,宁波慈溪新能源汽车零部件产业基地投产并持续推进智能化落地,同时引进电镀产线建设,整体提升品控、成本、效率,交付速度等整体制造能力。苏州新能源汽车零部件扩产项目于2025年4月9日完成主体结构封顶,并开始启动验收等投产程序。2025年3月9日公司泰国生产基地举行开工奠基仪式,启动建设。截至报告期末,公司已完成现阶段产能布局,以保障客户量产需求及业务增长。
同时,公司充分发挥自身在客户资源、供应链管理、综合制造、同步研发、经营管理和境内外产能布局等综合积累的能力,展望未来,公司密切关注行业发展新趋势,积极探索业务拓展新机会。
二、主要互动交流
1、请介绍下公司汽车电子业务及2025年发展规划?
报告期内,公司汽车电子虽然受到头部客户短期策略调整影响,但仍实现收入10.41亿,占营业收入比例54.75%,同比3.61%保持正向增长。同时,新能源汽车业务占汽车电子比例达80%以上,同比增速超10%。
在业务拓展方面,公司依托长期积累的技术优势,实现了产品应用领域的延伸:从电池周边镶嵌注塑件向电控周边镶嵌注塑件延伸,并在智能驾驶方向产品的开发与定点取得进展,已于2025年第一季度成功切入激光雷达和毫米波雷达精密结构件领域。同时,公司前期布局的鱼眼端子产品线已形成完整的产品矩阵,目前已获得头部客户定点认可,为后续规模化量产奠定基础。
从客户拓展上,公司第二批次定点客户(如日立、Nidec及国内电控领域头部企业)今年陆续爬坡量产。展望2025-2026年,在前三年国际客户定点和国内部份主流车型产品渗透的基础上,继续深耕国际客户,加快国内市场拓展,以精密嵌件成型技术为核心,嵌入客户前期开发流程,从三电系统零组件集成向更多、更高价值量场景的各式应用拓展。同时公司持续加大汽车电装模组研发和产品开发,寻找协同标的和合作机会,提升产品渗透能力和市场份额。
2、请介绍下公司智能终端业务及2025年发展规划?
2024年,智能终端实现营业收入4.41亿,占营业收入比例23.17%。智能终端产品主要应用于智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能电/气/水表等品类,产品矩阵持续迭代。同时也已与头部客户及台资客户等建立了长期稳定的合作关系,获得更多新品定点。
公司2024年新机种的模具开发数量同比实现翻倍增长,智能终端业务增长奠定基础。
3、请介绍下公司消费电子业务及2025年发展规划?
消费电子实现营业收入1.27亿,占营业收入比例6.66%,同比增速12.25%。其中服务器业务占消费电子比例为30%-40%,同比增速达60%以上。
为落实海外汽车电子及服务器结构件业务的战略规划,公司于2025年3月9日上午完成兴瑞科技泰国生产基地项目开工奠基仪式,目前有序建设中。
同时,公司将持续强化服务器结构件领域的核心优势,加大核心部件的研发与产能投入,同时积极关注产业链优质标的,通过技术合作或投资并购等多元化方式,延伸能力边界。
4、请问美国关税对公司的影响程度及后续应对策略?
公司直接出口美国营收占总营业收入比仅为1%左右。同时,公司与客户商定贸易方式,大部份以FOB等结算条件,进口关税均由进口商承担。另外,公司已在印尼、越南、泰国等国家地区落实产能建设,就近服务客户需求,灵活配合客户全球化生产布局。
综合来看,此次美国关税调整目前对公司业务暂无直接影响。公司紧密关注关税政策变化,同时积极利用美元升值期间做好外汇结算,灵活调整生产和经营策略,以保障公司业务的稳定发展。
5、请问公司目前回购的进度情况?
公司拟使用自筹资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份,用于股权激励或员工持股计划或法律法规允许的其他激励类型。拟用于回购的资金总额不低于人民币6,000万元且不超过人民币12,000万元。
目前回购方案还在审议阶段,待4月28日股东大会审议通过后,公司将按照监管相关规则实施并披露进展公告。
6、公司分红情况?
公司历来高度重视股东回报: 自2018年至本报告期末,公司累计分红约37,611.26万元,2024年度利润分配预案为:以截至2025年3月31日公司总股本297,777,393股为基数,向全体股东每10股派发现金红利3元(含税),预计派发现金红利约8,933.32万元,尚需提交股东大会审议。
7、公司2025年经营业绩指引情况?
根据公司2025年4月24日公告,在预算编制基本假设及前提下,2025年业绩目标是销售收入/净利润:增长范围15%-40%。
以上内容未涉及内幕信息。
调研参与机构详情如下：国泰海通证券（证券公司）、线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者、悦享资本、招商证券（证券公司）、浙商证券（证券公司）、循远资产（资产管理公司）、仁桥资本（其它）、长城财富保险（保险资产管理公司）、同泰基金（基金管理公司）、天风证券（证券公司）、海南富道（基金管理公司）、银华基金（基金管理公司）、健顺投资（投资公司）、路博迈基金（投资公司）、永赢基金（基金管理公司）、上海睿扬、华泰资管（资产管理公司）、华商基金（基金管理公司）、博远基金（基金管理公司）、国源信达（资产管理公司）、浦银安盛（基金管理公司）、华夏财富创新（投资公司）、北京成泉资本（资产管理公司）、宝盈基金（基金管理公司）、广东恒健、光大资管（资产管理公司）、兴证全球（其它）
据统计，近三个月内共有5批机构对兴瑞科技调研，合计调研的机构家数为123家。