财迅通讯，4月27日申通快递发布公告，公司于4月25日接受中信证券等机构调研，副总经理、财务负责人 梁波,董事会秘书 郭林,IR负责人 何敏等回答了调研机构提出的问题。
申通快递表示，公司在2024年实现了"规模、体验、利润"的持续增长，业务量、市场份额、营业收入和归母净利润均有显著提升，单票成本下降，期间费用得到合理管控。对于2025年，公司计划通过改善收入和降低成本提升盈利水平，继续投入基础设施建设以扩大产能，并积极探索推广无人车用于末端配送。外贸企业出口转内销对快递行业有积极影响，公司将发挥物流网络优势提供服务。在平衡份额和利润方面，公司将聚焦经济型快递主业，发掘新场景、新商机，实现件量规模增长超过行业目标，同时保持盈利能力稳定增长。电商平台取消"仅退款"政策有利于优化电商环境，对快递行业长期竞争趋势向好，但目前尚未观察到直接且量化的影响。
截至发稿，申通快递总市值为162.57亿元，市盈率TTM为14.97，每股净资产为6.42元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、公司管理层介绍 2024 年度及 2025 年一季度经营情况
2024 年,公司继续秉承"正道经营、长期主义"的发展理念,聚焦"打造中国体验领先的经济型快递"的战略目标,构建"我为人人、人人为我"的新型加盟网络文化,通过持续投入基础设施建设,深耕网络末端服务能力,升级差异化产品体系等重要战略举措,顺利实现了"规模、体验、利润"三驾马车的持续增长。
2024 年,公司完成业务量 227.29亿件,同比增长 29.8%;市场份额为 13.0%,同比提升0.83 个百分点。
业绩方面:
2024 年,公司实现营业收入 471.7 亿元,同比增长 15.3%,其中快递业务收入 466.5 亿元,同比增长 19.3%;营业成本 443.4亿元,同比增长13.1%,其中快递成本440.5亿元,同比增长17.3%。
单票快递成本 1.94 元,同比下降 0.21 元。其中,单票派送成本1.22元,同比下降 0.13元;单票运输成本 0.37元,同比下降 0.04元;单票操作成本 0.33元,同比下降 0.04元。
销售、管理、研发、财务费用占营业收入比重从 2023 年的3.22%进一步降低至2024年的 3.05%,期间费用合理管控。
2024 年,归母净利润10.40 亿元,同比增长205.2%,扣非净利润 10.17 亿元,同比增长 199.6%;单票归母净利润 0.046 元,同比提升 0.026元。
2024 年度经营活动净现金流 39.4亿元,资本开支32.5 亿元,自由现金流情况持续好转。
进入 2025年,一季度行业件量 451.4亿件,同比增长 21.6%;公司一季度完成业务量 58.1 亿件,同比增长 26.6%;市占率为12.9%,同比提升约0.5个百分点。
2025 年一季度公司实现归母净利润 2.36 亿元,同比增长24.0%;扣非归母净利润 2.31 亿元,同比增长 23.8%;单票盈利0.04元,同比持平。
二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复
1、 公司今年会采取哪些措施提升盈利水平?
回复:公司主要会通过改善收入及降低成本两方面持续推动盈利能力提升。收入方面,通过扩大逆向件和散单的件量规模,提升重货市场竞争力来提升单票收入,同时持续提升全链路的时效和服务质量,增强公司的品牌溢价。
成本方面:在运营端,公司通过持续扩充自有运力规模,进一步提升转运中心自动化水平,增强运营环节的数智化和精细化管理水平,继续降低中转成本。派送端,随着公司件量稳定增长,带来末端派件密度有效提升,加上部分网点采取驿站直分直送、无人车派送等进一步提升末端派送效率,继续降低末端派送成本。
2、公司今年的资本开支和产能规划?
回复:公司将继续投入基础设施建设,推动公司产能再上新台阶,预计2025年内常态吞吐产能将提升至日均 9,000万单以上。资本开支预计维持 2024年水平,但具体资本开支金额可能会受到资金支付节奏的影响。
3、公司在末端无人车方面的投入情况?
回复:目前公司已有部分网点投入无人车用于末端配送,无人车有助于提高末端派件效率,降低派送成本。公司也在结合末端环境的发展情况、新技术的应用状况以及自身运营发展战略,积极探索推广无人车的使用。
4、外贸企业出口转内销背景下,对快递行业件量及价格的影响?
回复:外贸企业出口转内销有利于扩大内需,从而带动消费及物流产业增长。但实际业务量增长中,无法详细拆分商家客户是否为外贸企业。申通快递将充分发挥 32年深耕国内市场的物流网络优势,持续为电商平台及商家提供极具性价比的寄递服务。
5、公司 2025年在份额和利润方面如何平衡?
回复:2025年,公司将继续聚焦经济型快递主业,坚持"稳定存量,拓展增量"的经营思路,全面拥抱人工智能,在做深做优电商快递大盘业务的同时,不断发掘新场景、新商机,实现公司件量规模增长继续超过行业的目标。公司希望能够实现"规模、体验、利润"三驾马车持续增长,业务规模稳步提升的同时,盈利能力稳定增长,为广大消费者带来体验领先的快递服务。
6、电商平台取消仅退款,对快递公司件量和单价的影响?
回复:据了解,电商平台推出"仅退款"政策,初衷是为降低消费者维权门槛,解决生鲜等高退货成本商品的售后难题。但"仅退款"政策实施期间也引发了不少争议,国家监管部门在今年两会期间明确要求治理平台滥用规则问题,因此相关政策进行了调整。
取消"仅退款"政策有利于优化电商环境,清退劣质货品和商家,减少电商低价低质竞争,从而转向服务力的竞争。长期来看,有利于带动下游电商快递竞争趋势向好,不过目前还没有观察到新政策对于快递业务量直接且量化的影响。
调研参与机构详情如下：中信证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、中信建投（证券公司）、申万宏源（证券公司）、长江证券（证券公司）、国信证券（证券公司）、高盛（其它）、富瑞证券、瑞银证券（证券公司）、摩根士丹利（投资公司）、其他28家机构、富国基金（基金管理公司）、工银瑞信基金（基金管理公司）、海富通基金（基金管理公司）、东方资管（金融资产管理公司）、远信投资、碧云资本（资产管理公司）、巨杉资产（资产管理公司）、国海证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对申通快递调研，合计调研的机构家数为46家。