财迅通讯，4月28日光迅科技发布公告，公司于4月25日接受国泰海通证券股份有限公司等机构调研，总经理 胡强高,董事会秘书、财务总监 向明等回答了调研机构提出的问题。
光迅科技表示，自四月份以来，公司面临光模块加征关税的挑战，正在通过与客户沟通关税分摊和加大海外产能来应对。对于光模块行业需求，国内因算力投入加大而大幅增长，海外需求也在稳步上升。2025年Q1，公司毛利率创历史新高，数据中心光模块毛利率明显提升，但电信侧因产品结构和市场需求导致毛利率下滑。资产减值按会计政策计提，后续将随周转核销。光芯片及电芯片主要依赖进口，国产芯片导入较少。2025年费用将分为固定和变动两部分，公司将优化管理提升效率。公司预期2025年收入和利润较2024年有所增长。2024年数通业务占比约62%，预计未来提升；传输业务仍处低位；光交换出货处于实验测试阶段；硅光技术布局早，产能已达每月50万只，主要短距应用，相比EML，硅光集成度高，在DR4/8系列优势明显，预计两种技术将共存。
截至发稿，光迅科技总市值为334.58亿元，市盈率TTM为45.60，每股净资产为11.69元。
投资者活动主要内容详情如下：
问题 1:四月份以来的加征关税对公司业务的影响?
回复:光模块仍有一定的加征关税比例,我们正在积极应对,包括与客户沟通关税分摊方式,同时我们会持续加大海外产能建设,降低影响。
问题 2:今年是国外 AI 投入的第 2 年,国内投入的第 2 年,后续对光模块行业的需求展望情况如何?
回
答:Deepseek出来以后,国内客户对算力的投入明显加大了。展望全年,国内需求同比去年会有较大幅度增长,海外需求方面,目前看还没有放缓,需求还在稳步上升.
问题 3:2025 年 Q1 公司的毛利率创了历史新高,光模块的毛利率在什么水平?
回
答:公司 2025 年一季度毛利率提升受产品结构、产能释放、良品率提升等综合因素影响,数据中心光模块的毛利率也有明显提升。
问题 4:公司电信侧的毛利率同比去年有所下滑,影响因素是什么?
回
答:电信部分的毛利率下降与产品结构、销售价格下降有关。电信市场整体需求疲软。
问题 5:公司资产减值及后续情况如何?
回
答:资产减值损失根据会计政策对原材料、半成品等按库龄计提。2024Q4 和2025Q1资产减值与原材料、产成品、发出商品有关,原材料按库龄计提,产成品和发出商品按订单情况,后续随着周转会核销转销;原则上先进先出处理存货。
问题 6:公司光芯片及电芯片的对外采购情况及国产的导入情况如何?
回
答:进口的光芯片主要生产在马来、新加坡、日本等地,电芯片如Driver、TIA等,美国本土的比例会相对高一些。高速芯片主要与国外的供应商在合作,除了自有芯片,国产芯片导入较少。
问题 7:预计公司 2025 年费用情况是怎样的?
回
答:费用分为固定费用和变动费用,固定费用因新园区的搬迁和设备投入在一季度有所体现,后续会保持相对稳定,设备投入是随订单变化的;变动费用与销售费用与收入规模相关,公司未来会不断优化管理方式,提升效率,也是 2025年我们的重点工作。
问题 8:公司对2025 年的收入和利润的预期情况如何?
回
答:公司内部是有目标的,希望 2025年收入和利润比 2024年更好,我们会尽量往更高的目标去挑战。
问题 9:2024 年度公司数通业务占比怎样?
回
答:2024年数据与接入模块占比约为 62%,预计未来还会提升。
问题 10:公司传输业务的情况是怎样的?
回
答:当前全球电信传输市场处于相对低位,前几年的库存应该消化得差不多了,可能会有所好转但暂时还无根本性改变。
问题 11:公司光交换预计的出货情况如何?
回
答:OCS对网络的架构会有比较大的影响,但今年需求应该还不能起量,还处在实验和测试阶段。
问题 12:公司硅光的出货情况及产能情况如何?
回
答:硅光技术公司布局比较早,2024 年硅光上量比较快,目前公司每个月硅光产能已达 50 万只,主要是短距为主,长距的硅光(相干)相对要少。
问题 13:硅光相比 EML 优势在哪里?
回
答:相比 EML的方案,硅光的集成度高。当前硅光在 DR4/8系列的光模块优势会更加明显;在 FR4系列模块上,两者是相当的。预计未来这两种技术会共存。
调研参与机构详情如下：国泰海通证券股份有限公司（证券公司）、国华兴益保险资产管理有限公司（保险资产管理公司）、东吴基金管理有限公司（基金管理公司）、国投证券股份有限公司（证券公司）、博时基金管理有限公司（基金管理公司）、华夏基金管理有限公司（基金管理公司）、北银理财有限责任公司（其它金融公司）、高盛(中国)证券有限责任公司（证券公司）、中信建投证券股份有限公司（证券公司）、杭州中大君悦投资有限公司（投资公司）、上海常春藤私募基金管理有限公司（基金管理公司）、中国民生银行股份有限公司（股份制商业银行）、天津远策投资管理有限公司（投资公司）、凯石基金管理有限公司（基金管理公司）、三鑫集团、上海国际信托有限公司（信托公司）、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)（资产管理公司）、融捷投资控股集团有限公司（投资公司）、国泰君安资产管理(亚洲)有限公司（资产管理公司）、华泰证券(上海)资产管理有限公司（资产管理公司）、广发基金管理有限公司（基金管理公司）、银河基金管理有限公司（基金管理公司）、山西证券股份有限公司（证券公司）、中荷人寿保险有限公司（寿险公司）、美的控股有限公司（投资公司）、长城财富保险资产管理股份有限公司（保险资产管理公司）、东方财富信息股份有限公司（其它）、海富通基金管理有限公司（基金管理公司）、上海光大证券资产管理有限公司（资产管理公司）、诺德基金管理有限公司（基金管理公司）、金元证券股份有限公司（证券公司）、BOCHK Asset Management Limited（资产管理公司）、国新投资有限公司（投资公司）、磐厚动量(上海)资本管理有限公司（资产管理公司）、上海混沌投资(集团)有限公司（投资公司）、长江证券（证券公司）、创金合信基金管理有限公司（基金管理公司）、广发证券股份有限公司（证券公司）、大家资产管理有限责任公司（保险资产管理公司）、中加基金管理有限公司（基金管理公司）、光大保德信基金管理有限公司（基金管理公司）、申万宏源证券资产管理有限公司（资产管理公司）、兴业证券股份有限公司（证券公司）、野村证券（证券公司）、Invesco Asset Management Asia Limited（投资公司）、广东正圆私募基金管理有限公司（基金管理公司）、新华基金管理股份有限公司（基金管理公司）、东方阿尔法基金管理有限公司（基金管理公司）、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司（基金管理公司）、深圳市康曼德资本管理有限公司（资产管理公司）、五矿证券有限公司（证券公司）、高维私募基金管理(上海)有限公司（基金管理公司）、ICBC Asset Management (Global) Company Limited（资产管理公司）、浙江巴沃私募基金管理有限公司（基金管理公司）、陆家嘴国际信托有限公司（信托公司）、中泰证券股份有限公司（证券公司）、浙江白鹭资产管理股份有限公司（资产管理公司）、千合资本管理有限公司（资产管理公司）、中国国际金融股份有限公司（证券公司）、建信保险资产管理有限公司（保险资产管理公司）、兴业基金管理有限公司（基金管理公司）、招银理财有限责任公司（其它金融公司）、华西证券股份有限公司（证券公司）、布洛德峰投资顾问有限公司（其它）、东兴证券股份有限公司（证券公司）、深圳市尚诚资产管理有限责任公司（资产管理公司）、湖南正兴私募基金管理有限公司（基金管理公司）、天风证券股份有限公司（证券公司）、华宝信托有限责任公司（信托公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对光迅科技调研，合计调研的机构家数为69家。