财迅通讯，4月28日爱博医疗发布公告，公司于10月30日接受安本资产等机构调研，董事长、总经理 解江冰,副总经理、财务总监 郭彦昌,董事会秘书 周裕茜等回答了调研机构提出的问题。
爱博医疗表示，2024年三季度，公司面对经济挑战仍实现单季度增长，收入同比增长49%，扣非净利润同比增长近23%，主要得益于视力保健业务和手术、近视防控的增长。费用控制理想，销售费用下降。人工晶状体出货量增速良好，双焦点人工晶状体前三季度放量明显。集采政策影响出厂价格，但整体销售收入增长，且降低了销售费用。DRG/DIP政策在不同省份影响各异，但大多数省份可接受公司人工晶状体价格。PR产品注册审批正常推进，预计年底或明年年初获批。人工晶状体海外业务持续增长，正在布局新兴市场。近视防控业务中，OK镜仍占主导，离焦镜增长迅速，离焦软镜处于验证阶段。硅水凝胶隐形眼镜白片和彩片分别预计在2025年和2026年取证。本次定增旨在丰富产品结构、提升产能等，募投项目预计3年建成。四季度利润率偏低受多因素影响，但非确定较低。公司对未来充满信心，将持续布局主营业务，保持增长势头。
截至发稿，爱博医疗总市值为150.21亿元，市盈率TTM为39.73，每股净资产为12.92元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、 请介绍一下2024年三季度公司业绩情况。
在三季度外部经济环境挑战较大和下游医疗机构门诊量、手术量、验配量都有一定下滑的情况下,公司取得了单季度增长,取决于团队共同努力。公司在2024年前三季度实现了收入同比增长超过60%,扣非净利润同比增长超过27%;其中第三季度收入同比增长49%,主要源于视力保健业务即隐形眼镜业务的增长;扣非净利润同比增长近23%,得益于手术和近视防控方面取得了两位数增长。从利润端来看,公司各项费用控制较为理想。其中第三季度销售费用下降较多,部分原因是因为控股的即时零售公司美悦瞳的配送费,从销售费用调整到营业成本中,1-9月共影响了1,800万元左右。
从手术业务来看,行业内白内障手术量增长缓慢甚至下降,但公司人工晶状体出货量保持较好增速;同时,由于国采逐步落地,晶状体销售数量增长大于金额增长。在渠道库存差价方面,代理商和医院端库存均已盘点完毕,价差近乎补充完,公司判断四季度不会再产生相关影响。
在近视防控方面,OK镜增长放缓,但是离焦镜实现较为快速的增长,拉动了增速。
在视力保健业务方面,公司旗下天眼工厂已实现盈利,但优你康三季度仍未达到盈利水平。但在总部的协同管理下,相信该工厂四季度或者明年盈利能力能有所改善,未来有比较大的潜力。
二、请管理层介绍下双焦点人工晶状体销售情况?
公司人工晶状体整体实现了两位数增长,受集采降价影响,人工晶状体业务整体销量增长高于金额增长;双焦点人工晶状体前三季度放量明显,但仍需要时间才能达到公司预期的水平。
三、请问集采和DRG/DIP政策对公司人工晶状体销售的影响?
目前全国整体已经开始执行集采,出厂价格确实会根据市场和竞争情况有所下调。但公司人工晶状体的整体销售收入还在增长,无论是双焦点还是常规晶状体,都为业绩增长作出了较大贡献。集采在一定程度上降低了手术治疗业务的整体销售费用。通过集采,公司的人工晶状体在南方省份的份额有所提升;在终端方面,公立医院和民营医院没有太大区别,均有增长;同时,因终端需求变化,集采后预装式人工晶状体的应用增幅大于非预装人工晶状体。
经过了解,DRG/DIP政策在不同省份差别较大,高端人工晶状体在部分省份有很好的应用,主要是取决于当地医保赔付情况。例如双焦点晶体价格是2,880元,但有少数省份DRG/DIP执行的是手术“打包付费”,在手术打包费用限额较低的情况下,报销双焦点人工晶状体会存在难度。从目前情况来看,大多数省份可以接受这个价格。
四、请问PR产品最新注册进展和获批时间预期?
公司自主研发的PR产品注册审批流程正在正常推进,预计今年年底或明年年初获批。公司也会同步准备产品的上市工作,将持续利用研发生产及学术推广优势,释放产品潜力。
五、请问公司人工晶状体出海情况?
公司人工晶状体海外同比增长保持了较好的势头,出海业务也在持续推进。同时,公司正在做海外新兴市场的布局,但医疗器械在海外注册需要周期,包括当地药监部门也会到公司考核工厂等实际生产情况。不管是寻找合作伙伴还是推进市场准入工作、推广品牌等等,都需要进行长时间铺垫。
六、请问公司近视防控业务各类产品的结构及OK镜三季度的销售情况?
公司近视防控业务仍以OK镜为主,占了大部分收入;离焦镜因为去年收入基数较低,今年截至目前已实现翻倍增长;离焦软镜目前还处于验证临床效果阶段,还没有实质性贡献收入。公司会根据收集到的临床数据,如用户佩戴舒适度感受和近视防控效果等等,规划产品上市相关工作,我们预计在今年第四季度或明年可能会有一定收入贡献。
公司旗下普诺瞳OK镜三季度仍实现个位数增长,相比同行业来看,是来之不易的成果。从长期来看,虽然未来OK镜增长空间不如之前,但公司认为OK镜长期还是有一定发展空间。
七、请问公司硅水凝胶隐形眼镜白片和彩片的研发销售进度?公司自研的硅水凝胶白片预计在2025年取证,硅水凝胶彩片预计在2026年取证。目前控股子公司福建优你康拥有硅水凝胶产品注册证,但因为获证时间较早,和国际巨头的进口产品略有差异,公司未来将通过生产工艺改进提升产品效果和品质,同时通过开发差异化产品维护较高毛利率,各类产品后续也会陆续上市。
公司的优势在于研发和销售。虽然使用硅水凝胶材料制作彩片具备挑战性,但是公司有信心在技术上不断突破,从临床上来看,舒适度和色彩已达到上市的水平。我们会根据市场实际情况,对创新产品进行商业化。
八、请管理层介绍一下本次定增的情况和再融资目的,募投项目预计投产时间?
本次向特定对象发行股票募集资金主要用于隐形眼镜及注塑模具加工生产线建设项目,项目实施地点位于江苏连云港,即公司天眼工厂。项目实施将有利于丰富公司产品结构、提升产能规模、降低生产成本、保障公司交付能力等。虽然公司视力保健业务发展较快,但现有市场机会和终端消费者不断增加,需持续进行规划及投入。随着募投项目陆续投产,公司产能规模扩大,单位成本下降,预期隐形眼镜业务毛利率也将随之提升。募投项目计划建设周期为3年,项目建成后将形成年产25,200万片隐形眼镜和50,000万套公母模的产能。公司已经在投资土地、建设厂房、购买设备等,未来发行完成后拟将前期投入资金按照相关法规进行置换。
九、公司每年四季度利润率偏低的原因及人工晶状体国采补差价的具体金额影响?
公司四季度利润率偏低是由于财务计提、终端退换货、年终奖计提等超出预期的费用发生导致的。但公司能提前预计的费用,也会考虑在前几个季度计提,因此四季度净利率并非确定较低。渠道补差价的具体金额,因涉及商业秘密不便披露。
十、请问董事长对公司未来发展的展望?
虽然中国经济正面临一些困难,但经济总有周期性,无论顺境还是逆境,公司将坚持做好自己的事情,相信强者恒强。不管是从市场、技术、产品还是管理水平来看,爱博医疗都有很大的提升和发展空间,管理层有也有信心通过持续布局主营业务,保持住增长势头。感谢各位投资者朋友对我们的信任!
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据统计，近三个月内共有0批机构对爱博医疗调研，合计调研的机构家数为0家。