28日收盘，电子烟概念板块指数报1628.0点，跌幅1.39%，成交135.8亿元，换手2.12%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：赢合科技报16.22元，跌-5.48%。科森科技报7.35元，跌-8.24%。格林精密报13.75元，跌-10.01%。涨幅最大的前3个股为：通达创智报21.88元，涨3.01%；意华股份报40.16元，涨2.97%；顺灏股份报3.67元，涨2.23%。
电子烟是一种低压的微电子雾化设备，它通过可充电的锂电池产生电流，将雾化器中的烟油雾化，从而模拟吸烟时产生的烟雾。电子烟燃烧后产生的有害物质远少于传统卷烟，因此被视为卷烟的减害替代品。根据烟弹类型，电子烟可分为封闭式电子烟、开放式电子烟和HNB（Heat-not-burn，加热不燃烧）三类。目前，在中国市场上，封闭式电子烟占据主导地位，其中换弹式电子烟因其烟弹复购率高、烟油更换方便等特点，特别受到商家和消费者的青睐。
根据烟弹类型，电子烟可分为换弹式电子烟、一次性电子烟和HNB（Heat-not-burn，加热不燃烧）三类。换弹式电子烟的烟弹中包含雾化器和烟油，消费者需自行更换烟弹；一次性电子烟则为一次性消耗品，需整支购买使用。此外，电子烟还分为封闭式电子烟和开放式电子烟，其中封闭式电子烟包括换弹式和一次性电子烟，这类产品的烟弹中含有雾化器和烟油，消费者需自行更换烟弹，它们属于次刚需类产品，尤其在美国、中国和东南亚市场，消费者已接受换弹式电子烟的消费教育，并具有较好的购买力。相比之下，开放式电子烟在中国市场规模较小，因为消费者可以往其中加注任何品牌的烟油，导致原装品牌烟油的复购率极低，且可能产生排他反应影响使用感受，因此未受到商家的大力推广。至于HNB，作为烟草类产品，它受到严格监管，仅中烟发牌持证的企业可生产，其他中国企业禁止生产或从境外进口HNB进行销售。由于HNB市场进入壁垒较高，建议企业通过代工有资质的企业作为进入市场的方式，同时需注意的是，HNB属于新型烟草，烟具设备为耐用品，不存在复购价值，因此不建议仅做烟具设备的厂商进入市场。
电子烟产业链包括上游原材料供应商、中游的设备制造商和品牌商，以及下游的分销商和电子烟用户。在电子烟的价值链中，下游环节占比最高。上游原材料供应商主要提供烟油、雾化器、控制芯片等核心材料，以及锂电池和PCB等辅助性材料。其中，雾化器中的雾化芯是关键，以陶瓷芯和棉芯为主要产品，而在中国市场，陶瓷芯的市场占有率高达85%，更受商家和消费者喜爱。在中游环节，零售商对烟杆和烟弹的价值量贡献最大，分别占52.2%和39.4%。下游分销商主要采用线下销售模式，而电子烟用户群体相对年轻化，且女性用户偏多。