财迅通讯，4月29日洁特生物发布公告，公司于4月17日接受中信证券等机构调研，董事、总经理 Yuan Ye James,董事会秘书 葛井波,财务总监 谢锋等回答了调研机构提出的问题。
洁特生物表示，在应对关税问题上，公司计划通过智能制造产线升级、开拓境内外市场以及拓宽产品品类与产品线等措施来提升自身竞争优势。一季度快速增长主要因工厂搬迁预期导致的客户备货，公司预计未来增长可持续，将通过新产品投入和应对贸易战策略保持业绩。对于国内IVD客户，公司正在开发多种膜产品以满足其需求。海外建厂短期内会带来成本压力，但长期看将通过经验复制和规模效应降低成本。海外自主品牌渗透率提升得益于长期海外市场经营，未来公司将通过完善自有销售团队、建立海外仓库和细分市场销售服务模式来进一步推广自主品牌。公司国内外库存管理完善，保证终端客户订单到货的实效性。近期将陆续推出各种膜类、膜包、袋子类等新产品。黄埔工厂产能利用率高，计划搬迁至增城工厂，短期内产能不会制约收入。海外市场收入中欧美地区占比较大，公司预期未来欧洲自主品牌销售额将超过美国市场。产品出口报关按FOB报价，关税由客户承担。原材料降本得益于2024年的大规模战略储备和未来的工厂集成化管理、精细化生产与智能制造。公司在原材料端有储备供应商，不会面临卡脖子问题。
截至发稿，洁特生物总市值为19.96亿元，市盈率TTM为24.80，每股净资产为7.67元。
投资者活动主要内容详情如下：
2024年度业绩解读
2024年,公司实现营业收入5.59亿元,同比增长20.63%;归母净利润7,218.96万元,同比增长107.51%,扣非净利润6,774.96万元,同比增长113.15%,每股收益0.52元,同比增长108.00%,加权平均净资产收益率6.18%,较去年同期增长3.15个百分点。公司2024年第一季度至第四季度收入整体呈环比增长趋势,2019年至2024年收入复合增长率17.68%,且2024年度收入已超过2020年度。
报告期内,公司综合毛利率41.41%,较去年同期增长10.79个百分点;归母净利率12.92%,较去年同期增长5.11个百分点。毛利率水平的提高主要由于公司采取产品价格稳定措施,降低原材料及包辅材采购成本,同时随着自动化设备投入增加,生产效率提升,生产精细化管理及收入增长带来的规模化效应等因素导致。
2024年,公司主营业务收入5.3亿元,其中境外收入3.5亿元,占比约66.13%,欧洲、南美、东南亚等区域市场自主品牌渗透率显著提升,报告期内海外自主品牌收入同比增长46.07%,自主品牌在境外的收入占比从上年的约15.98%提高到2024年度的约18.89%,提升约2.92个百分点。境内收入1.8亿元,占比约33.87%。针对工业客户为主的细胞工厂产品是工艺要求相对较高的产品,也是进口替代的最主要战场之一,公司细胞工厂产品2024年销售额同比上年增长约28.55%,表现出了良好的竞争势头。
2024年,公司重点开发储液袋、细胞培养袋、冻存袋、囊式过滤器、密闭系统、双侧壁细胞培养瓶等高端产品,并成功将自主研发的PS超滤膜应用于超滤离心管等系列产品,显著提升过滤效率与蛋白截留性能。同时,公司扩充了试剂类产品,如胎牛血清培养基、辅助试剂等生物试剂,进一步满足生物制药与细胞治疗领域需求。截至报告期末,公司累计申请专利320项,含发明专利84项;授权专利240项,含发明专利37项;核心技术覆盖高分子材料改性、精密注塑工艺等关键领域,研发投入持续聚焦创新型生物医药、细胞治疗等领域及配套制品开发,为工业客户持续提供高附加值解决方案。
以上是洁特生物2024年度简要经营情况。
问1:公司应对关税问题有哪些措施?
答:公司面对关税问题应对策略如下:
1、充分利用可转债募集资金,继续实施智能制造产线升级,降低生产成本,提升产品质量及产能,通过练好"内功"提升自身竞争优势与竞争壁垒。
2、境外市场方面,在现有欧洲办事处与其他区域销售团队的基础上,进一步开拓欧洲市场和其他市场;境内市场方面,增设销售服务团队,更好服务国内客户,以期"失之东隅,收之桑榆"。
3、拓宽产品品类与产品线,公司不仅会继续以既有产品服务好生物制药、疫苗生产、CGT、大健康等客户,还会加大研发投入,向技术门槛更高的耗材类、试剂类、仪器设备类等高端产品攻坚。
问2:一季度快速增长的驱动力是什么?增长是否可持续?
答:公司计划于今年二季度进行工厂搬迁,并已提前告知客户,因此客户在2024年底与2025年一季度进行了大量备货。此外,在本轮贸易战有所预兆之时,部分海外客户特别是美国客户也开展了额外的备货工作。
若不考虑贸易战因素,公司预计在完成工厂搬迁、智能制造产线投入使用后,在产品质量与稳定性提高、生产成本降低的双重加持下,公司业绩将较为乐观。此外,公司未来还将技术门槛更高的新产品投入市场,新产品也将为公司业绩提供支持。对于贸易战问题,公司也将通过开发北美外市场和国内市场、探索海外建厂等方式积极应对。
问3:公司对国内IVD客户的拓展情况?
答:部分国内知名IVD公司本身已是公司传统耗材的客户,包括生物培养类、液体处理类等产品的客户。目前,公司正在针对IVD客户需求开发多种膜产品,预计将于今年陆续推出。
问4:海外建厂是否会导致成本压力加大?
答:海外建厂在短期内会对成本端造成一定压力。从长期看,公司将在国内智能制造关灯工厂的运营投产过程中,不断总结经验,形成成熟、可复制的模式,并推广至其他工厂,从而降低人工成本的压力。此外,随着公司销售规模不断扩大,生产规模效应也将会相应降低单位产品的制造费用。
问5:海外自主品牌渗透率提升的原因?未来对海外自主品牌推广有何战略规划?
答:公司成立以来一直重视海外市场,经过20余年的经营,目前已在海外形成良好的客户基础。未来,随着自主品牌推广工作的进一步推进,考虑到工业客户等特殊客户需要更为专业、高质量的服务,公司将在传统经销商销售模式的基础上,继续组建并完善自有销售团队。在此基础上,一方面,公司将建立自有海外仓库,从而服务好当地终端与经销商;另一方面,公司还将针对海外市场的特点进行细分,并针对细分行业客户实行不同的销售和服务模式,从而进一步打造更加良好的自主品牌形象。
问6:公司下游客户的库存、动销情况如何?
答:在国内,公司实行三级库存保护,在总部、办事处均设置库存,对经销商也有最低库存要求,从而保证终端客户订单到货的实效性。在国外,针对自有品牌客户,公司已在德国子公司处设置仓库,并对海外经销商提出了建立库存的要求;对于ODM客户,公司已于前期针对工厂搬迁事宜与各大客户提前沟通,各大ODM客户也已对此开展针对性的备货补库,目前客户货物储备较为充盈。
问7:能否预告下公司近期将会推出的新产品?
答:自2023年以来,公司致力于从研发端走向生产端,针对生物制药、疫苗蛋白抗体、CGT、大健康等客户,大力开发生物工艺、生物大规模细胞培养等领域的相关产品,目前已推出储液袋、细胞培养袋、冻存袋、囊式过滤器、双侧壁细胞培养瓶、试剂类产品、过滤膜产品等。未来,公司将会陆续推出各种膜类、膜包、袋子类等各项新产品。
问8:公司目前产能规划及产能利用率情况?
答:公司黄埔工厂的产能利用率已经很高,下一步智能化设备的扩增对环境有一定要求,公司也要开发更高技术和效率的模具等,因此下一步计划往增城工厂搬迁。公司增城一期工厂的设计产能是十几亿,但考虑到各项外部不确定性因素,目前已进行部分调整。短期内,公司产能不会成为收入的制约因素。
问9:请按照区域细分介绍公司海外市场收入情况?
答:2024年公司主营业务收入中66%来源于海外市场,其中一大半来自欧美地区,美国稍多一些;其次是亚太地区,包括日本、韩国、东南亚;此外还有中东市场、南美市场,公司已在当地建立自有销售团队。在过去,美国市场是公司海外第一大市场,欧洲市场在去年增设自有团队后,提升效果也比较显著,公司预期未来欧洲自主品牌销售额将超过美国市场。
问10:公司产品出口报关的价格是哪种方式?关税是由公司承担还是由客户承担?
答:公司与客户的合同约定是按FOB报价,原则上关税是由客户承担。
问11:原材料降本的形成原因?是否可持续?
答:公司于2024年实行大规模的原材料战略储备,价格相对较低,从而实现原材料成本降低。2025年公司一方面将会继续从前期大规模战略储备中受益,另一方面通过工厂集成化管理、精细化生产与智能制造,在制造费用、人工等方面降低生产成本。
问12:公司在原材料端是否会面临卡脖子的问题?
答:公司对原材料供应商亦有储备,在北美以外的地区有合作供应商,在国内有合格供应商备份,也积极在国内寻找更多合格供应商。
本次调研过程中,公司严格依照《投资者关系管理制度》等规定执行,未出现未公开重大信息泄露等情况。
调研参与机构详情如下：中信证券（证券公司）、野村东方国际证券（证券公司）、中原证券（证券公司）、中信期货（期货经纪公司）、北京金百镕投资（投资公司）、贝莱德机构信托（信托公司）、名禹资产（资产管理公司）、玄甲基金、嘉实基金（基金管理公司）、建信基金（基金管理公司）、弘毅远方基金（基金管理公司）、华创证券（证券公司）、首创资管（资产管理公司）、上海道翼投资、北京神农投资（投资公司）、上汽颀臻(上海)资产（资产管理公司）、深圳私享股权投资基金、源乐晟资产（资产管理公司）、恒生前海基金（基金管理公司）、国彤创丰、航长投资（投资公司）、东方资管（金融资产管理公司）、信达证券（证券公司）、朱雀基金（基金管理公司）、义乌牧圜资产（基金管理公司）、IDG资本（产业基金）、相聚资本（其它）、平安理财（其它金融公司）、光大保德信基金（基金管理公司）、茗晖基金（基金管理公司）、招商资管香港、华夏财富创新（投资公司）、中信证金（其它）、国盛证券（证券公司）、粤信资产、高盛资管（资产管理公司）、涌容资产香港（资产管理公司）、歌斐资产（资产管理公司）、华夏久盈（其它）、正圆投资（投资公司）、前海开源（基金管理公司）、招商基金（基金管理公司）、喜世润投资（投资公司）、工银瑞信基金（基金管理公司）、东吴证券（证券公司）、汇升投资（投资公司）、大横琴香港、翼虎投资（投资公司）、中信信托（信托公司）、HBM China Healthcare Master Fund（其它）、华夏基金（基金管理公司）、中航基金（基金管理公司）、青榕资产（资产管理公司）、中信建投证券（证券公司）、中邮证券（证券公司）、东方证券自营部（证券公司）、长江证券(自营)（证券公司）
据统计，近三个月内共有3批机构对洁特生物调研，合计调研的机构家数为69家。