2025年，青岛征和工业股份有限公司（003033.SZ）交出了一份高质量答卷：全年营收19.32亿元，同比增长5.30%；归母净利润1.75亿元，同比增长33.72%，盈利能力显著提升；经营性现金流净额达3.50亿元，同比大幅增长24.18%，现金流质量持续改善。在宏观承压背景下，征和工业不仅实现“增收更增利”，更在高端化、全球化及机器人新赛道完成战略卡位。
业绩韧性凸显，盈利能力跃升
2025年，征和工业盈利能力跨越式提升，主要得益于高毛利产品占比提升及成本管控优化。加权平均净资产收益率升至13.15%，同比上升2.35个百分点；每股收益增至2.14元/股，同比上升33.75%，股东回报持续增厚。经营性现金流增速远超利润增幅，反映销售回款能力增强与营运效率优化。
这份成绩单的背后，是征和工业深厚的产业积淀。根据中国机械通用零部件工业协会统计，征和工业摩托车链系统已连续十年（2016-2025年）蝉联市场综合占有率第一，在国产大排量摩托车配套、摩托车链系统出口领域占据领先地位；农业机械链系统同样连续十年保持市场占有率第一，与德国克拉斯、潍柴雷沃等行业头部农机品牌建立深度合作。这份“双料隐形冠军”的底色，构成了征和工业穿越周期的基本盘。
技术深耕+品牌升维，构筑核心壁垒
2025年，征和工业持续加码研发，重点投向GP系列机车轻量化驱动链、农机+园林合金刀具及切割系统、微型链系统等高附加值领域。全年研发投入8450.51万元，占营收4.37%，新增授权专利57项，累计拥有专利334项。《大排量汽车V型发动机用正时传动链条技术》项目首获“中国机械工业科技进步奖”，彰显硬核实力。
品牌端，征和工业携手日本设计中心全面升级CHOHO品牌形象，并战略赞助本田HRC车队。搭载征和技术的GP系列链条助力HRC在2025年MXGP世界摩托车越野锦标赛中三次夺得分站冠军、12次登上领奖台。从“隐形冠军”到“冠军搭档”，征和工业在全球摩托车产业链中的高端形象得以确立。
此外，征和工业加速全球化纵深推进，海外市场成为新增长极。报告期内，公司完成对泰国DDC公司的控股收购，在东南亚构建起“本土化生产+双品牌协同”的战略支点。通过泰国基地，征和工业已成功切入泰国本田供应链，获得国际头部车企质量认证，为拓展全球市场打开空间。同期，公司推出定增计划，投向农机部件、园林锯链及微型链系统等项目，与“核心业务+增长业务+种子业务”三层战略高度契合。
开辟“链传动+机器人”新赛道
2025年12月，征和工业自主研发的微型链系统实现小批量订单交付，率先应用于江淮前沿技术协同创新中心的具身智能机器人项目，产业化进程提速。2026年1月，公司正式发布全球首创链式灵巧手——臻手·CHOHO Hand，深度融合链传动技术与智能控制，具备高承重、高精度、高耐久等核心优势，成功切入具身智能机器人赛道，成为A股稀缺的“精密制造+机器人灵巧手”双重概念标的。
身处全球链传动市场稳定增长的优质赛道，手握高端制造与机器人双重核心技术，多家证券机构给予征和工业“买入”评级，看好高端市场放量潜力及机器人业务带来的估值重构。展望2026年，征和工业将继续围绕“全球链系统技术领导者”的战略定位，做大链系统主业，发展农机+园林部件增长业务，加速推进机器人灵巧手第二增长曲线，由制造转向智造，以稳健步伐迈向中国高端制造的黄金时代。