财迅通讯，2月17日温氏股份发布公告，公司于2月14日接受浙商证券等机构调研，证券事务代表 覃刚禄,投资者关系管理专员 史志茹等回答了调研机构提出的问题。
温氏股份表示，在Q&A环节，关于养猪业务，公司明确3300-3500万头的2025年肉猪销售目标仅含毛猪和鲜品，不含仔猪。公司计划以“提质稳速、盈利优先”为原则稳步提升出栏量，并透露1月份养殖综合成本低于6.5元/斤的肉猪销量占总销量的61%。2024年全年肉猪养殖综合成本约7.2元/斤，2025年目标降至6.5元/斤。当前种猪场产能利用率为77%，公司暂无并购中小养猪场计划，且短期内不会把外销仔猪作为核心工作。
关于鸡猪综合，公司在绑定合作农户方面做了创新性努力，如优化利益分配机制、推出“爱农守护”计划、发放合作共享激励和新春开工大礼包等，以增强合作农户队伍稳定性。
在其他方面，公司2024年固定资产投资约37亿元，2025年计划投资50亿元左右，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造。
截至发稿，温氏股份总市值为1,087.25亿元，市盈率TTM为23.91，每股净资产为5.78元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、公司生产经营情况介绍
(一)畜禽产量
公司近期披露了1月份主产品销售情况简报。1月份,公司销售肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)0.95亿只,销售生猪(含毛猪、鲜品和仔猪)约290万头,其中毛猪和鲜品约278万头,仔猪约12万头。除以上外,公司还销售肉鸭(含毛鸭和鲜品)超过400万只。
需要注意的是,公司自2025年1月起调整了生猪销售统计口径,将仔猪纳入生猪销售口径,收入口径涵盖毛猪、鲜品和仔猪,较此前口径增加了仔猪销量和仔猪收入。鉴于毛猪销量和收入仍在总销量和总收入中占绝大多数,同时也与同行口径保持一致,销售均价口径仍为毛猪均价,与以前一致。相应的环比和同比变动,2024年数据为肉猪(含毛猪和鲜品),2025年数据为生猪(含毛猪、鲜品和仔猪)。
(二)主要产业情况
1.猪业
1月份,公司继续强化基础生产管理和重大疫病防控等工作,疫病防控效果较好,畜禽生产整体保持稳定,养殖成本稳步下降。
截至1月末,公司能繁母猪为178万头,后备母猪充足。1月份,公司猪苗生产成本为300-310元/头,肉猪上市率为93.7%。
公司持续开展降本增效专项行动,养猪成本控制较为理想。1月份,春节导致实际销售天数减少,影响了部分销量,公司仍实现肉猪养殖综合成本6.4-6.5元/斤,成本保持在行业第一梯队优秀水平。
2.禽业
公司鸡业生产持续保持高水平稳定。1月份,公司肉鸡养殖上市率为95.2%。公司毛鸡出栏成本稳中有降。1月份,公司毛鸡出栏完全成本降至5.6-5.7元/斤。
(三)资产负债表修复情况
公司资产负债表持续修复。1月份,公司资产负债率进一步降至52%左右。公司将继续降低负债率,保持生产经营长期稳定。需要注意的是,外部风险(如猪价波动、疫病影响等)可能会对公司生产经营业绩产生影响,敬请投资者注意投资风险。
二、Q&A
(一)养猪业务
1.请问公司2025年肉猪销售奋斗目标3300-3500万头是否包含仔猪销售量?
答:公司前述3300-3500万头目标仅包含毛猪和鲜品数量,不包含仔猪销售量。
2.请问公司未来肉猪出栏量如何规划?
答:未来,公司会以“提质稳速、盈利优先”为基本原则,稳步提升肉猪出栏量。
3.请问公司1月份肉猪养殖综合成本按区域和销量占比划分离散度情况?
答:从区域占比来看,公司内部已建立起区域单位考核排名机制,有效促进各单位间相互学习、相互竞赛、齐头并进。各区域单位间成本差距逐步缩小。
从销量占比来看,1月份,公司养殖综合成本低于6.5元/斤的肉猪销量占总销量比例约61%。
4.请问公司2024年全年肉猪养殖综合成本为多少?2025年目标为多少?
答:2024年全年,公司肉猪养殖综合成本约7.2元/斤。公司初步制定2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6.5元/斤。
5.请问公司当前猪场产能利用率为多少?公司是否有意向并购社会中小养猪场,扩大生产规模?
答:公司当前种猪场产能利用率约77%,尚未实现满产,因此公司未考虑通过并购社会中小养猪场的方式扩大生产规模。
6.请问公司如何考虑外销仔猪业务?
答:公司当前仍以肉猪育肥为主,短期内不会把外销仔猪作为核心工作重点。在不影响合作农户正常排苗计划和公司出栏规划的前提下,为更好发挥现有种猪性能和种猪场产能,公司探索建立仔猪外销的渠道和体系,允许部分仔猪富余的业务单位,可以根据产苗量、排苗计划和市场行情,灵活决策是否外销仔猪,提升经营灵活性。
(二)鸡猪综合
1.请问在绑定合作农户方面,公司做了哪些创新性努力?
答:公司高度重视合作农户团队的稳定性。40多年来,温氏始终坚持紧密型“公司+农户”模式,深入践行“精诚合作,齐创美满生活”的企业文化核心理念,为合作农户提供从安全保障到人文关怀、从技术培训到优质服务的全方位支持,用科技赋能养殖,用责任守护收益,与合作农户紧密携手共创共享,实现互利共赢。
在新的市场环境下,公司不断迭代升级“公司+农户”经营模式,焕发模式新动力。公司积极优化利益分配机制,完善合作农户绑定政策,增强合作农户队伍稳定性,如为合作农户提供更多的服务和指导、创新性推出“爱农守护”计划为合作农户购买保险、为优秀合作农户发放猪业合作共享激励、为全体合作农户发放新春开工大礼包等方式,与合作农户深度绑定,稳定农户队伍,深化公司与农户合作共赢的关系。
(三)其他方面
1.请问公司2024年固定资产投资数额为多少?2025年固定资产投资计划为多少?
答:2024年,公司固定资产投资约37亿元。基于公司当前产能资源、未来出栏规划、当前市场行情和对未来市场行情的判断,公司制定2025年固定资产投资规划为50亿元左右,主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造等。
调研参与机构详情如下：浙商证券（证券公司）、其他1家机构、先锋基金（基金管理公司）、惠升基金（基金管理公司）、星石投资（投资公司）、纽富斯、鹏华基金（基金管理公司）、诺安基金（基金管理公司）、华能信托（信托公司）、国盛融创投资
据统计，近三个月内共有2批机构对温氏股份调研，合计调研的机构家数为151家。