财迅通讯，2月19日恒帅股份发布公告，公司于2月19日接受国元证券等机构调研，董事会秘书 廖维明,证代 蒋瑜等回答了调研机构提出的问题。
恒帅股份表示，公司与调研人员讨论了泰国工厂未来客户配套、ADAS主动感知清洗系统毛利率、海外并购看法、该系统技术路径、座椅电机市场规模及趋势、充电小门产品渗透情况、谐波磁场电机收入比重等。泰国工厂将拓展总成类业务，满足国际市场；ADAS系统毛利率随产量增加而稳定；公司对海外并购持开放态度；ADAS技术路径包括液态、气态、气液混合清洗，公司具备所有技术配套能力；座椅电机市场因新能源汽车普及和消费升级将呈现良好态势；充电小门产品已拓展至其他整车厂；谐波磁场电机目前收入比重小，但公司将拓展其应用领域，提升盈利能力。
截至发稿，恒帅股份总市值为79.96亿元，市盈率TTM为37.10，每股净资产为15.40元。
投资者活动主要内容详情如下：
公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通:
问题一:请问泰国工厂未来主要配套哪些客户?
答:泰国工厂目前主要生产清洗泵及汽车电机产品,上述产品体积较小,产品运费较低,关税壁垒低,可辐射全球市场客户。未来将根据客户需求拓展其他总成类业务。公司拥有良好且广泛的客户基础,未来将持续海外市场的投入,满足国际市场的需求,不断提高客户配套比例,拓展海外市场份额。
问题二:请问ADAS主动感知清洗系统的毛利率预测?
答:ADAS主动感知清洗系统在前期具有较高的价值量,相较于传统清洗系统,其技术含量和复杂程度均有显著提升,但前期批量较小,需要均摊共耗成本相对较多,这可能会对整体成本结构产生影响。未来的毛利率情况主要上取决于市场规模和产量,伴随着产量的增加,规模效益得以提升,以此确保未来能够保持一个稳定且有竞争力的毛利率水平。
问题三:请问公司对海外并购方面的看法?
答:在当今全球化的经济格局下,海外并购已成为企业拓展国际市场、获取资源和提升竞争力的重要战略手段,同时,海外并购也会面临诸多挑战与困难。公司会密切关注市场动态,在确保符合公司发展战略及长远发展利益的前提下,公司对于未来出现合适的海外并购机会持开放态度,不排除适时采取行动,以实现资本布局的全球化,增强企业的国际竞争力。
问题四:请问ADAS主动感知清洗系统的主要技术路径?
答:在高级别自动驾驶中,传感器的脏污将会影响自动驾驶功能,从而造成极大的安全隐患。为适应驾驶辅助系统能够在各种环境下工作要求,根据不同的清洗介质,目前ADAS传感器清洗产品的清洁方式大概为液态清洗、气态清洗、气液混合清洗。其中气液混合清洗清洁效果较好,但因产品结构更加复杂,因此产品价格更高。公司目前具备上述所有技术方案的配套能力。
问题五:座椅电机的市场规模以及未来应用趋势情况?
答:随着新能源汽车日益普及和高端车型需求驱动,以及消费升级的大环境影响下,人们对于汽车座椅的要求也发生了显著的变化。汽车座椅不再仅仅是一个供人乘坐的简单设施,其舒适性与功能性成为了消费者关注的重点。这一系列需求的提升,会导致汽车座椅相关电机需求的增长。此外,技术的不断迭代以及新兴应用场景的出现,如智能座舱的兴起,也将成为其核心增长点。汽车座椅电机市场将呈现良好的发展态势。
问题六:公司充电小门产品的渗透情况?
答:公司早期通过上海依工向蔚来汽车配套充电小门“电机+执行器”产品,通过持续推广及提供成熟的解决方案,目前该产品已逐步拓展至其他整车厂客户,客户结构逐步扩容。
问题七:请问公司谐波磁场电机的收入比重情况?
答:公司自主研发的谐波磁场电机技术已成功开发并应用于物流系统的滚筒电机产品,已实现小批量供货,目前占公司营业收入比重较小。未来公司将重点着力将谐波磁场电机技术往更多的领域、场景适配,进一步丰富公司产品品类,提升公司整体盈利能力。
调研参与机构详情如下：国元证券（证券公司）、华泰证券（证券公司）、国投证券（证券公司）、大成基金（基金管理公司）、前海开源（基金管理公司）、西南证券（证券公司）、鹏扬基金（基金管理公司）、信达澳亚基金（基金管理公司）、君屹资产、友安众晟（其它）
据统计，近三个月内共有11批机构对恒帅股份调研，合计调研的机构家数为62家。