财迅通讯，2月26日德明利发布公告，公司于2月25日接受宝盈基金等机构调研，于海燕,彭震等回答了调研机构提出的问题。
德明利表示，公司企业级SSD存储产品规格根据客户需求定制，涵盖多维度特性，并正在拓展产品矩阵。企业级存储产品及原材料受行业周期性影响，但波动较消费级平缓。原材料备货采取按需采购模式，并适当增加库存以保障灵活性。公司生产依托自主测试产线及战略合作工厂，具备较高产能灵活性，已建立多元化供应保障体系。技术水平上，公司已形成高可靠性、低延迟的企业级存储产品和方案，部分产品竞争力得到市场验证。2024年，公司持续加强企业级业务和研发团队，吸纳优秀人才。目前存储价格整体稳定，未来供需关系有望持续改善。
截至发稿，德明利总市值为235.65亿元，市盈率TTM为35.86，每股净资产为9.63元。
投资者活动主要内容详情如下：
1.问:公司目前企业级SSD存储产品规格有哪些,是否还有其他产品类型或者规划?
答:企业级存储SSD产品规格主要根据客户需求进行定制化开发设计,具体涵盖接口类型、协议标准、存储容量、读写速度、功耗控制、使用寿命及其他定制化需求等多个维度。公司正在加快企业级存储产品矩阵的拓展,并时刻关注前沿产品发展方向。
2.问:企业级存储产品和原材料是否也存在一定的周期性?
答:存储行业整体具有周期性特征,企业级存储产品及原材料同样受供需关系、原厂产能策略、技术迭代等因素影响。近年来,在HBM技术应用、AI服务器需求增长等驱动下,企业级存储市场维持较高景气度。但由于企业级存储产品对稳定性要求极高,其晶圆与消费级产品存在差异,具体表现为生产工艺更复杂、出厂标准更严格,且下游需求集中于服务器、云计算等集中化场景,因此其周期性波动较消费级存储更为平缓。
3.问:企业级业务原材料备货策略是怎么样的?
答:企业级存储业务因其原材料与产品价格的周期性波动相对平缓、产品定制化程度高等特点,公司主要采取以客户订单需求为导向的按需采购模式,同时适当增加部分库存以保障业务灵活性及研发验证、客户测试等需求。
4.问:公司企业级存储产能如何,瓶颈主要在哪个环节?是否会存在原材料供应不足的情况?
答:公司企业级存储主要依托自主测试产线及战略合作的晶圆厂、封测厂完成生产,产能配置具备较高的灵活性。公司高度重视供应链管理,已建立完善的供应链管理体系,以多元化供应保障机制应对市场波动,具体包括通过与上游原厂、优质封测厂建立深度战略合作,对关键物料和外部产能进行紧密跟踪,通过完善供应商梯队建设、推动国产替代进程、定期开展供应链压力测试等方式,持续优化产能配置并提升供应链韧性。
5.问:公司企业级存储技术水平对比国内外主要厂商如何?
答:企业级存储产品是对企业固件开发能力、主控芯片设计能力、介质研究深度、供应链管理能力、产品全生命周期管理能力及售后服务体系等综合能力的系统性考验。公司通过组建专业、成熟的企业级业务与研发团队,持续加大研发投入,结合多年积累的供应链管理优势,已形成具备高可靠性、低延迟及极端环境稳定性的企业级存储产品和全周期存储管理方案。目前相关产品已通过多家客户验证并实现小规模销售,在性能一致性、故障率控制等关键指标上达到主流应用场景要求,部分产品综合竞争力已得到市场初步验证。
6.问:能否介绍一下公司企业级业务和研发团队情况?
答:2024年公司持续推进企业级业务及研发团队建设,通过在北京、杭州、深圳、成都等产业聚集地设立分公司,快速吸纳优秀团队与人才。目前公司企业级团队已基本组建完成,核心成员均具备业内知名企业关键岗位的从业经验,并持续活跃在企业级存储市场一线,涵盖存储架构、芯片与算法开发、测试验证与可靠性保障、客户验证与生态合作等企业级业务核心板块,帮助公司企业级业务快速发展。
7.问:上游原厂的产能政策变化已经有一段时间,目前存储价格是否有所反应?
答:目前存储价格整体保持稳定态势。原厂的定价策略基于市场供需格局,其价格传导存在一定周期性和博弈空间。本次上游产能调整幅度较2023年更为温和,叠加下游库存经回补后已回归常态水平,当前价格在产业链动态博弈中维持平衡状态。未来随着上游产能调整影响的持续发酵以及下游库存的持续消耗,供需关系有望持续改善。
调研参与机构详情如下：宝盈基金（基金管理公司）、广发基金（基金管理公司）、华商基金（基金管理公司）、国投瑞银（基金管理公司）、摩根士丹利（投资公司）、信达证券（证券公司）、中信证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对德明利调研，合计调研的机构家数为13家。