机构调研

财迅通讯，4月29日吉电股份发布公告，公司于2月27日接受长江证券股份有限公司等机构调研，总会计师 王胜,董事会秘书 刘爽,计财部 李岚威,规划发展部 狄婷婷,营销部 李跃,物燃部 杨红,火电部 孙剑平,新能源部 李强,氢能技术部 王勖冲,资本部 孙凯等回答了调研机构提出的问题。

吉电股份表示，吉电股份作为国家电投的绿色氢基能源平台，已成功由火电企业转型为以新能源为主的全国性清洁能源企业。公司新能源业务全国布局，无地域限制，重视绿色氢基能源及大基地项目，特别是风电项目。面对新能源电价改革，公司正在制定策略积极应对，而吉林省交易电价目前平稳。公司新能源项目IRR要求不低于8%，且充分考虑电价影响。在吉林省的新能源项目弃风弃光率较低。长协煤覆盖率达80%。针对较高的负债率，公司计划通过提高经营积累和引入权益资金等方式合理控制。海上风电是公司新能源发展方向之一，且正在打造绿色氢基能源平台，推动海上风电项目发展。各省配储要求不同，公司新能源项目布局全国。大安风光制氢合成氨一体化项目计划5月末试运行，绿氨销售将体现绿色价值，并关注国内外市场。

截至发稿，吉电股份总市值为195.15亿元，市盈率TTM为12.14，每股净资产为4.80元。

财迅通讯，4月29日雅戈尔发布公告，公司于2月28日接受中信证券等机构调研，董事会秘书 冯隽,证券事务代表 曹雨超,证券事务助理 林欣等回答了调研机构提出的问题。

雅戈尔表示，调研内容显示，公司主品牌产品结构中，正装占七成，休闲系列占三成。未来规划将稳步提升休闲系列、女装及配饰的占比。在地产板块，公司采取“收缩投入、清库存、控风险”战略，存量项目将在24、25年集中结转，主要分布在温州、杭州湾、珠海等地。投资板块利润主要来源于宁波银行权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。公司已完成奢品童装Bonpoint的收购，标志着正式进军童装奢侈品领域。Helly Hansen更换股东对公司在中国合资公司运营无影响，将携手新股东加速发展。公司固定资产主要包括房屋及建筑物，未进行重估，截至2024年6月30日，账面价值95.2亿元，累计折旧49.8亿元。

截至发稿，雅戈尔总市值为347.68亿元，市盈率TTM为12.57，每股净资产为8.97元。

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1、主品牌的产品结构及规划?

财迅通讯，4月29日以岭药业发布公告，公司于10月29日接受华创证券等机构调研，董事会秘书 吴瑞,财务负责人 李晨光,河北以岭研究院中药研究分院院长 魏聪,投资者关系总监 张宏斌等回答了调研机构提出的问题。

以岭药业表示，公司中药研发计划每年申报1-2个品种，目前已有多个品种处于临床阶段，未来研发将重点布局大呼吸、内分泌、胃肠肝胆、妇科和儿科等领域。心脑血管品类大单品将继续深化学术推广。解郁除烦和益肾养心产品销售及入院情况良好，未来销售有望快速提升。研发投入主要投在新品研发和已上市品种的二次开发，中药板块投入高于化药板块。八子补肾产品销售渠道主要集中在零售药店端和线上，将加强品牌建设和客户依从性。配方颗粒业务进展迅速，已在全国多个省份实现跨省备案和挂网工作。中药材成本压力仍存，但公司将通过多重方式保持产品毛利率稳定。药店端推广策略将加强品牌建设和专业推广。海外市场拓展将推动中医络病理论出海，加强国际交流与合作。大健康产业方面，公司已建立“医、药、健、养”一体化健康产业体系，重点推广蓝帽子保健食品和功能性植物饮料系列产品。

截至发稿，以岭药业总市值为225.88亿元，市盈率TTM为152.14，每股净资产为6.31元。

财迅通讯，4月29日雅戈尔发布公告，公司于2月28日接受中信证券等机构调研，董事会秘书 冯隽,证券事务代表 曹雨超,证券事务助理 林欣等回答了调研机构提出的问题。

雅戈尔表示，调研内容显示，公司主品牌产品结构中，正装占七成，休闲系列占三成。未来规划将稳步提升休闲系列、女装及配饰的占比。在地产板块，公司采取“收缩投入、清库存、控风险”战略，存量项目将在24、25年集中结转，主要分布在温州、杭州湾、珠海等地。投资板块利润主要来自宁波银行权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。公司已完成奢品童装Bonpoint的收购，标志着正式进军童装奢侈品领域。Helly Hansen更换股东对公司在中国合资公司运营无影响，将携手新股东加速发展。公司固定资产主要包括房屋及建筑物，未进行重估，截至2024年6月30日，账面价值95.2亿元，累计折旧49.8亿元。

截至发稿，雅戈尔总市值为347.68亿元，市盈率TTM为12.57，每股净资产为8.97元。

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1、主品牌的产品结构及规划?

财迅通讯，4月29日雅戈尔发布公告，公司于2月28日接受中信证券等机构调研，董事会秘书 冯隽,证券事务代表 曹雨超,证券事务助理 林欣等回答了调研机构提出的问题。

雅戈尔表示，调研内容显示，公司主品牌产品结构中，正装占七成，休闲系列占三成。未来规划将稳步提升休闲系列、女装及配饰的占比。在地产板块，公司采取“收缩投入、清库存、控风险”战略，存量项目将在24、25年集中结转，主要分布在温州、杭州湾、珠海等地。投资板块利润主要来源于宁波银行权益法核算的净利润与中信股份等分红。公司已完成奢品童装Bonpoint的收购，标志着正式进军童装奢侈品领域。Helly Hansen更换股东对公司在中国合资公司运营无影响，将携手新股东加速发展。公司固定资产主要包括房屋及建筑物，未进行重估，截至2024年6月30日，账面价值95.2亿元，累计折旧49.8亿元。

截至发稿，雅戈尔总市值为347.68亿元，市盈率TTM为12.57，每股净资产为8.97元。

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1、主品牌的产品结构及规划?

财迅通讯，4月29日海正生材发布公告，公司于10月30日接受上海归德私募基金管理有限公司等机构调研，董事长 郑柏超,董事、总经理 陈志明,副总经理 梁伟,董事会秘书 张敏,财务总监 解椒,总经理助理 吴东等回答了调研机构提出的问题。

海正生材表示，在互动问答环节，针对聚乳酸的下游领域，公司指出其主要集中在可堆肥、可降解及生物质的包装、餐具和3D打印等领域，且3D打印领域增幅较大。价格方面，三季度产品售价下降幅度高于成本，导致毛利率下滑。未来，公司将在特种纤维、双向拉伸膜及上游乳酸领域扩展。海外市场增长主要来自欧洲和中国台湾，受船运和地缘政治影响，海外销量环比下降。国内外需求方面，国际市场增量有限，中国市场需求主要在包装、餐具和3D打印领域，其中3D打印需求增长迅速。子公司海创达一期项目按计划推进，二期计划2026年9月前竣工。原料方面，公司与上游乳酸厂商保持紧密合作，并考虑全球化采购。技术迭代方面，公司持续优化工艺和装备，开发新产品。Q3应收账款增长因销量增加和信用政策调整。3D打印市场需求大幅增长，预计未来几年聚乳酸用量可达10万吨级。内销增长动力更强，得益于禁塑令和3D打印市场增长。聚乳酸在纺织上的应用主要在一次性产品，服用纤维方面仍需研究解决技术问题。

财迅通讯，4月29日雅戈尔发布公告，公司于2月28日接受中信证券等机构调研，董事会秘书 冯隽,证券事务代表 曹雨超,证券事务助理 林欣等回答了调研机构提出的问题。

雅戈尔表示，调研内容显示，公司主品牌产品结构中，正装占七成，休闲系列占三成。未来规划将稳步提升休闲系列、女装及配饰的占比。在地产板块，公司计划收缩投入、清库存、控风险，存量项目将在24、25年集中结转，主要分布在温州、杭州湾、珠海等地。投资板块的主要利润来源于宁波银行权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。公司已完成奢品童装Bonpoint的收购，标志着正式进军童装奢侈品领域。Helly Hansen更换股东对公司在中国设立的合资公司运营不构成影响，将携手新股东加速发展。公司固定资产主要包括房屋及建筑物，未进行重估，截至2024年6月30日，账面价值95.2亿元，累计折旧49.8亿元。

截至发稿，雅戈尔总市值为347.68亿元，市盈率TTM为12.57，每股净资产为8.97元。

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1、主品牌的产品结构及规划?

财迅通讯，4月29日金杨股份发布公告，公司于4月25日接受巨杉投资等机构调研，投资者关系总监 周增光等回答了调研机构提出的问题。

金杨股份表示，在财务方面，2024年公司主营业务收入中电池精密结构件占8.30亿元，圆柱业务占比80%，方形20%，消费动力占比约80%。利润方面，电池精密结构件业务占比55%左右，镍带约45%。在建工程余额1.05亿元，预计武汉和厦门厂房年底至2026年上半年转固。后续扩产规划包括东杨新材新建2000吨镍带项目、多地电池精密结构件项目，及马来西亚锂电池精密结构件项目。

电池精密结构件业务方面，前10名客户占比约90%，当前产能利用率约70%，预计2024年同比增长37%，2025年一季度约30%。预计2025年行业增长15%~20%，公司增速高于行业。产品价格已较低，降价空间有限。公司将通过提升产能利用率、优化工艺、降低运输成本等方式降成本。公司对美没有直接出口，但部分终端产品如电动工具对美国出口，目前订单正常。

镍带业务方面，东杨新材预计2025年出货量增长10%~20%，收入预期同样增长。加工费稳定，毛利率受原材料价格影响波动。

财迅通讯，4月29日艾森股份发布公告，公司于4月1日接受中信建投证券等机构调研，总经理 向文胜,常务副总经理、董事会秘书 陈小华,证券事务代表 徐雯等回答了调研机构提出的问题。

艾森股份表示，针对2024年公司营收增长20%但净利润增长较少的问题，公司回应称，由于下游客户需求增加，先进封装领域收入持续提高。同时，公司加大了研发投入，同比增长47.69%，导致部分重点产品仍处于研发阶段，对利润造成了一定影响。

关于未来产品毛利率趋势，公司表示，毛利率受多种因素影响，但随着在晶圆和先进封装领域的不断突破，高毛利产品占比将持续提升，从而推动毛利率稳步增长。

在海外业务方面，公司正加速推进海外供应链布局与渠道建设，通过与马来西亚子公司INOFINE的融合，引进具备海外资源与经营管理经验的团队，为海外市场布局奠定基础。未来，公司将发挥技术优势、品牌优势等，持续提升国际市场影响力与竞争力。

截至发稿，艾森股份总市值为34.06亿元，市盈率TTM为101.59，每股净资产为11.14元。

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财迅通讯，4月29日云南铜业发布公告，公司于4月2日接受欠发达地区发展基金等机构调研，董事长 孔德颂,独立董事 王勇,董事 姜敢闯,财务总监、董事会秘书 高洪波,公司财务资产部主任 刘八妹,业务经理 蔡松燕,云铜营销分公司经理 李嘉,证券部副主任、证券事务代表 孙萍,业务经理 李黎,岳圣文,科技与信息化部业务经理 王莉媛,梅静明等回答了调研机构提出的问题。