机构调研

财迅通讯，4月28日晨光生物发布公告，公司于4月27日接受国泰海通等机构调研，董办主任 门宁等回答了调研机构提出的问题。

晨光生物表示，在2025年一季度调研中，公司回答了投资者关于经营和产品的多个问题。甜菊糖产品因新技术带来成本优势，新客户市场开拓正在全球范围内进行，未来将增加终端客户数量。辣椒红、辣椒精毛利率正常，叶黄素因供给过剩毛利率较低。辣椒精销量快速增长得益于云南原材料成本优势及全球市场份额提升。棉籽业务因行情回暖及严格对锁经营模式而业绩改善。公司计划通过发挥生产优势提升辣椒精全球市占率。棉籽价格与豆粕相关，套期保值有助于稳定利润。短期借款增长是为原料采购及置换前期融资。保健食品业务将扩大产能并研发新产品，中成药业务重点推广单方大单品。2025年辣椒红、辣椒精、叶黄素价格预计平稳。国内辣椒精行业暂未有新竞争者大规模进入。甜菊糖苷市场竞争激烈，但公司因成本优势市场份额快速增长，国内市场潜力巨大。

截至发稿，晨光生物总市值为52.95亿元，市盈率TTM为33.25，每股净资产为6.66元。

投资者活动主要内容详情如下：

一、2025年一季度公司经营情况介绍

1、公司经营业绩

财迅通讯，4月28日骏鼎达发布公告，公司于4月25日接受鹏华基金等机构调研，财务负责人 肖睿,董事、董事会秘书 刘亚琴,证券事务专员 肖荣贵等回答了调研机构提出的问题。

骏鼎达表示，在问答环节中，公司回答了多个问题，主要内容如下：

2025年第一季度毛利率变动主要因营业成本增加，包括材料成本变动、产能爬坡、产品结构及客户结构变化。摩洛哥子公司将承接原欧洲区域客户并开拓新行业客户。墨西哥子公司已投入运营，开始与客户沟通转移订单，产能释放与订单密切相关；苏州骏鼎达产能利用率良好，可根据订单增加提升产能。功能性保护套管产品毛利率受细分产品结构及客户结构影响。公司定价策略考虑技术要求、采购规模和市场竞争。其他类产品包括功能性单丝及储能、轨道交通行业的保护材料。石油价格波动影响树脂材料价格，进而影响公司。公司正在研究股权激励，将根据实际情况决策。研发人员占员工总数的11.5%，分工明确。公司主要的资本开支项目包括产能提升和摩洛哥子公司设立等，目前处于不同阶段。

财迅通讯，4月28日阳光电源发布公告，公司于4月25日接受长江证券等机构调研，董事长 曹仁贤,董事会秘书 陆阳,财务总监 田帅等回答了调研机构提出的问题。

阳光电源表示，在问答环节中，公司针对行业热点问题进行了回应。首先，关于美国对等关税的影响，公司表示光伏逆变器正常发货，储能业务在美国市场发货暂停，但其他市场发货节奏基本符合预期，总体价格稳中有降。其次，公司年初制定的25年储能全球出货目标是40GWh-50GWh，美国关税的不确定性可能对全年发货量产生4-5GWh的影响，但整体影响有限。对于新兴领域的产业布局，公司将基于市场和技术协同，关注相关业务机会，如氢能、新能源汽车驱动系统等。在风电市场方面，公司认为风电呈现向上发展势头，将充分把握机遇，一季度风电变流器发货量同比增长100%以上。关于大储市场格局，公司坚持电芯中性战略，将深化“三电融合 智储一体”理念，提升储能系统性能。此外，美国市场收入占公司整体收入的10%~20%，一季度储能发货量较大，但确认收入存在滞后期。最后，对于光伏市场的增长，公司认为长期需求保持增长，但短期内可能受到基数大、美国关税和中国136号文件等因素的影响，增长压力较大，不过长远来看仍充满信心。

财迅通讯，4月28日南极电商发布公告，公司于4月25日接受中信建投证券等机构调研，董事、副总经理 陈虹宇,董事、副总经理 虞晗青,财务负责人 沈佳茗,董事会秘书 朱星毓等回答了调研机构提出的问题。

南极电商表示，在公司问答交流环节中，针对南极人品牌GMV后续表现，公司表示将注重高质量恢复，包括高质量爆品、店铺及合作伙伴的恢复。南极人环球港快闪店模型成功在于获得消费者认同，公司计划继续扩展线下渠道，增加产品品类，并推出固定店铺及联名合作。轻奢系列产品将全部更新为轻奢新品，公司对未来GMV保持高质量增长有信心。百家好品牌与南极人在选品和营销上有协同效应，将加强货架电商渠道部署。在供应链匹配方面，公司重视与价值观一致的合作伙伴合作。2025年公司将理性投入营销，扶持优秀经销商，维护生态体系健康。销售渠道将保持平衡布局，同时积极探索线下门店新模式。时间互联去年净利润3335.74万元，2025年将发力苹果渠道海外广告业务，深耕电商、社交平台及AI领域广告，与公司本部在内部管理智能化及AI应用方面形成协同。

截至发稿，南极电商总市值为113.66亿元，市盈率TTM为-38.15，每股净资产为1.72元。

财迅通讯，4月28日沃顿科技发布公告，公司于4月24日接受国泰君安等机构调研，证券事务代表 宋伟,投关事务经理 严珮文等回答了调研机构提出的问题。

沃顿科技表示，一季度公司毛利率提升主要得益于产线升级改造和供应链优化，特别是基础材料国产化带来的降本增效。公司现有产能可动态适配市场增量需求，基础设施支撑产能进一步扩充，不会制约公司发展。竞争优势方面，公司产品技术达国际水平，结合本土应用改进，提供全生命周期服务，并精准把握市场趋势快速迭代产品，巩固膜行业龙头地位。子公司大自然凭借材料环保性、透气性及支撑舒适性优势，形成差异化竞争力，推出全屋定制服务，提升客单值和品牌影响力。2024年大自然公司营收稳定，未来将依托品牌认知度和产品美誉度，克服不利因素推动业务增长。

截至发稿，沃顿科技总市值为48.49亿元，市盈率TTM为23.31，每股净资产为4.02元。

投资者活动主要内容详情如下：

1.一季度公司毛利率提升的原因?

一方面公司持续推进产线升级改造,生产效率和产能规模进一步提升。另一方面,公司持续优化供应链管理,推动基础材料国产化,降本增效成效显著。

财迅通讯，4月28日千味央厨发布公告，公司于4月27日接受财通证券等机构调研，董事、总经理 白瑞,董事会秘书 曹原春,财务总监 焦军军等回答了调研机构提出的问题。

千味央厨表示，2024年公司实现营业收入18.68亿元，同比下降1.71%，归母净利润0.84亿元，同比下降37.67%。2025年第一季度营收4.70亿元，同比增加1.5%，归母净利润同比下降37.98%。直营渠道和经销渠道在2024年分别实现销售收入8.09亿元和10.51亿元，同比变化分别为增加4.34%和下降6.04%。公司积极应对市场竞争，建立了服务新零售渠道的专业团队，并与盒马、沃尔玛等积极合作。2024年冷冻调理菜肴全渠道增长，直营聚焦火锅类场景，经销扩展产品品类。对于2025年，公司计划增加烘焙甜品和冷冻调理菜肴类的投入，拓展销售渠道，稳步探索C端业务，并加强内部管理和品牌建设，以保证健康、稳定、高质量发展。

截至发稿，千味央厨总市值为26.31亿元，市盈率TTM为37.82，每股净资产为18.97元。

投资者活动主要内容详情如下：

问题

1、请简单介绍一下公司 2024年度和 2025 年第一季度经营情况。

财迅通讯，4月28日韵达股份发布公告，公司于10月29日接受中金公司等机构调研，董事、副总裁、业务负责人 符勤,董事会秘书 杨红波,证券事务代表 何强,IR总监 刘思彤等回答了调研机构提出的问题。

韵达股份表示，公司在2024年第三季度表现出色，业务量、收入、利润均实现同比增长。针对投资者提问，公司回复如下：

1. 成本费用方面，公司核心运营成本及四项费用均呈下降趋势，预计仍有进一步下降空间，主要通过提升产能利用率、数字化管理优化和基础设施优势来降低运营成本。

2. 四季度行业旺季，快递业务量增长强劲，得益于政策支持和电商发展。价格方面，受货量变化、生产要素价格及市场情况影响，旺季价格有望修复。

3. 旺季以来，公司网络运营质量稳定，通过智慧路由系统和全链路资源储备保障网络平稳运行，提升服务品质和快件时效。

4. 今年公司重点实施“两个提高”（数字化能力、服务品质）和“两个下降”（核心经营成本、费用）的经营策略，明年将继续坚持此策略，追求业务量和网络价值平衡发展。

5. 公司产能利用率充足，未来资本开支将合理把握节奏，主要投向资源维持替换和技术迭代升级。

财迅通讯，4月28日贝泰妮发布公告，公司于6月13日接受云南上市协会等机构调研，副总经理、财务总监、董事会秘书 王龙,投资者关系主管 程凯雷等回答了调研机构提出的问题。

贝泰妮表示，贝泰妮新中央工厂于2023年3月13日竣工投产，年产值预计50亿元，采用智慧化生产技术，配套现代化技术研发平台。公司未来增长点包括：品牌升级与势能打造，通过“薇诺娜”品牌2.0建设稳固品牌心智；新品牌孵化与生态链建设，通过多子品牌实现品牌多元化，并围绕“皮肤大健康产业”投资布局增强竞争力；海外市场拓展，已在曼谷建立东南亚业务总部；研发投入加强，聚焦皮肤学和功效性化妆品等领域的基础研究与关键技术开发。这些策略将共同推动贝泰妮的持续增长与发展。

截至发稿，贝泰妮总市值为171.01亿元，市盈率TTM为48.23，每股净资产为14.35元。

投资者活动主要内容详情如下：

Q:公司中央工厂的情况介绍?

财迅通讯，4月28日华测导航发布公告，公司于3月12日接受中金公司等机构调研，副总经理、董事会秘书 孙梦婷,证券事务代表 付争妍等回答了调研机构提出的问题。

华测导航表示，2024年，公司业绩增长主要驱动于产品和解决方案的行业应用拓展、品牌影响力提升、海外市场扩展以及研发投入增加带来的产品竞争力提升。公司展望未来发展，将加强核心竞争力，优化资源配置，推动业务板块协同发展，以实现长期增长。海外业务方面，公司已建立强大经销商网络，产品销往全球百余国家，并持续优化管理体系和团队能力。精准农业业务快速发展，新品推出预计将带来积极影响，未来将持续深耕该领域。三维智能产品方面，公司持续投入技术研发，产品已应用于多个领域，海外市场开拓效果显著，预计未来将带来新的增长机会。此外，公司在乘用车自动驾驶业务上也取得突破，成为多家车企供应商，车规级产品累计交付超30万套，将继续积极布局相关技术和优化算法。

截至发稿，华测导航总市值为231.93亿元，市盈率TTM为37.14，每股净资产为6.72元。

投资者活动主要内容详情如下：

问题1:2024年业绩增长的驱动因素及未来发展展望?

财迅通讯，4月27日南风股份发布公告，公司于4月26日接受国投证券等机构调研，董事会秘书 王娜,核电销售总监 林文培等回答了调研机构提出的问题。

南风股份表示，在投资者提问环节，公司董事会秘书回答了关于国资入主后的支持与公司未来业绩增长、产能与扩产计划、可控核聚变与乏燃料后处理领域建设和技术研发、3D打印业务开展、股权激励计划以及产品出海进展等问题。国资入主后，公司优化了业务板块和管理结构，聚焦主责主业，加大市场开拓，通过数字化改造提升生产效率，降低运营成本，并支持公司适时扩大规模，提高持续经营和盈利能力。公司目前产能情况良好，可根据订单扩产。在可控核聚变和乏燃料后处理领域，公司可供应通风设备，但由于项目尚处于试验或未审批阶段，无法预估设备需求量。公司已收购并增资南方增材，支持其拓展3D打印服务及核电材料集采业务，目前业务有序开展。关于股权激励，公司正在研究相关政策。在产品出海方面，公司业务主要聚焦国内市场，但2024年已实现少量自主出海，2025年将积极探索海外市场机遇。

截至发稿，南风股份总市值为37.87亿元，市盈率TTM为47.65，每股净资产为3.67元。

投资者活动主要内容详情如下：