许继电气

财迅通讯，4月14日许继电气发布公告，公司于4月11日接受CAPITAL等机构调研，董事会秘书 万桂龙,公司财务、证券事务管理部门相关人员等回答了调研机构提出的问题。

许继电气表示，公司在2024年度及2025年一季度经营情况良好，营业收入和净利润均有所增长，毛利率也同比提升。2024年公司通过优化收入结构，加大高毛利业务板块的投入，如直流输电板块，实现了收入的稳步增长。同时，公司也持续开展降本增效活动，提升了盈利能力。在研发方面，公司投入8.80亿元用于海上风电直流送出系统、柔直换流阀智能监测技术等多个关键技术研究及设备研制。在市场方面，公司取得了国网、南网等多个重大项目的中标，并在建筑、煤炭、冶金钢铁和石油石化等行业取得了显著进展。在特高压项目方面，公司有多个大项目确认收入，并正在积极跟进新的特高压线路。此外，公司在IGCT换流阀技术方面也有储备和应用，并设立了新型配网公司以强化配网领域的业务。在海外市场方面，公司正有序推进产品国际化改造和国际通用认证，拓展多个区域市场。

截至发稿，许继电气总市值为238.93亿元，市盈率TTM为21.97，每股净资产为11.30元。

投资者活动主要内容详情如下：

11日收盘，抽水蓄能概念板块指数报1215.43点，跌幅0.25%，成交79.28亿元，换手0.91%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：长源电力报4.60元，跌-1.92%。浙江新能报8.21元，跌-4.76%。许继电气报23.45元，跌-5.02%。涨幅最大的前3个股为：广西能源报4.49元，涨5.90%；基康仪器报18.81元，涨3.07%；申菱环境报33.60元，涨2.75%。

11日收盘，MSCI中国概念板块指数报1120.56点，涨幅0.39%，成交4676亿元，换手0.71%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：许继电气报23.45元，跌-5.02%。中油资本报6.90元，跌-5.35%。北大荒报17.06元，跌-9.97%。涨幅最大的前3个股为：圣邦股份报114.49元，涨20.00%；华虹公司报52.33元，涨19.75%；卓胜微报85.42元，涨13.65%。

11日收盘，氢能源概念板块指数报1018.63点，涨幅0.75%，成交545.5亿元，换手1.26%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：许继电气报23.45元，跌-5.02%。恒光股份报22.13元，跌-5.39%。兰石重装报9.16元，跌-6.44%。涨幅最大的前3个股为：海联金汇报6.60元，涨10.00%；骆驼股份报8.04元，涨9.99%；华东重机报6.29元，涨9.97%。

氢能源概念与氢能源汽车有密切关联，氢能源汽车行业是以氢作为能源的汽车领域，主要产品包括氢内燃机汽车和氢燃料电池车。该行业的商业模式涵盖氢燃料的生产、储存、加氢站建设，以及相关产品的研究、开发、生产和销售。氢能源汽车在发电系统、运输工具和能源存储等方面有广泛应用，其中燃料电池车（Fuel Cell Vehicle-FCEV）是研发的重点。核心技术是氢燃料电池技术，它利用氢气与氧气在燃料电池中的化学反应产生电力，驱动电动机，并通过储氢合金等技术实现高效能量储存。未来，氢能源汽车行业的发展前景被广泛看好，可能应用于汽车、飞机、舰艇及宇航器等领域。随着氢燃料的环保性能和能量密度优势逐渐得到认可，加上技术突破和成本降低的支持，该行业有望迎来新的发展机遇。尽管目前面临制造成本高、基础设施未完善等挑战，但许多国家和公司正积极推动氢能技术的商业化，并加强氢能基础设施的建设。

11日收盘，特高压概念板块指数报1650.65点，涨幅0.80%，成交143.5亿元，换手1.56%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：金杯电工报9.65元，跌-2.72%。平高电气报17.76元，跌-4.77%。许继电气报23.45元，跌-5.02%。涨幅最大的前3个股为：保变电气报8.24元，涨10.01%；智洋创新报25.91元，涨5.50%；ST特信报5.65元，涨5.02%。

11日收盘，储能概念板块指数报1590.04点，涨幅1.08%，成交946.4亿元，换手1.56%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：许继电气报23.45元，跌-5.02%。立新能源报7.30元，跌-5.07%。兰石重装报9.16元，跌-6.44%。涨幅最大的前3个股为：民德电子报25.62元，涨20.00%；杰华特报32.76元，涨16.34%；必易微报34.70元，涨10.47%。

储能概念与氢储能有密切关联，氢储能有狭义和广义之分。狭义的氢储能主要依靠电解槽、储氢罐和燃料电池为主要装置，实现“电‒氢‒电”（Power-to-Power，P2P）的能源转换过程。具体来说，就是利用低谷期富余的新能源电能进行电解水制氢，储存起来或供下游产业使用；而在用电高峰期时，储存起来的氢能则可通过燃料电池进行发电并入公共电网。广义的氢储能则更注重“电‒氢”单向转换（Power-to-Gas，P2G），氢气可以以气态、液态或固态形态存储；若考虑更安全存储形态，还可转化成甲醇和氨气等化学衍生物（Power-to-X，P2X）。

11日收盘，智能电网概念板块指数报1522.29点，涨幅1.12%，成交486.9亿元，换手2.64%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：银星能源报5.56元，跌-3.81%。平高电气报17.76元，跌-4.77%。许继电气报23.45元，跌-5.02%。涨幅最大的前3个股为：保变电气报8.24元，涨10.01%；上海贝岭报34.72元，涨10.01%；芯朋微报49.29元，涨10.00%。

智能电网概念与智能电网建设和运营有密切关联，智能电网是以特高压电网为骨干网架，各级电网协调发展的坚强网架为基础，依托通信信息平台，具备信息化、自动化、互动化特征，并涵盖电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度各个环节，覆盖所有电压等级。它通过提升电网智能化水平，实现能源互联，增强电网可预测性，达到“电力流、信息流、业务流”的高度一体化融合。智能电网的核心特征是“自愈”能力，这种能力能自动隔离电网中的故障元件，在极少或无需人工干预的情况下迅速恢复系统正常运行，几乎不中断对用户的供电。自愈功能如同智能电网的“免疫系统”，通过持续的在线自我评估预测、发现并立即处理电网问题，确保电网的可靠性、安全性、电能质量和效率，最大限度地减少供电中断，利用数据获取技术和决策支持算法，避免或限制电力供应中断，并迅速恢复供电服务。

11日收盘，换电概念概念板块指数报1210.09点，涨幅1.11%，成交107.1亿元，换手1.71%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：海汽集团报19.11元，跌-2.20%。新城市报10.06元，跌-3.08%。许继电气报23.45元，跌-5.02%。涨幅最大的前3个股为：庚星股份报6.09元，涨9.93%；博众精工报25.52元，涨6.91%；动力源报4.67元，涨5.18%。

换电概念与换电站有密切关联，换电站是为可换电新能源汽车提供换电服务的能源站。换电是通过直接更换电能载具（如新能源汽车、电动自行车）的电池来实现电能补充的补能模式，被更换的电池会接入换电站内置的充电网进行充电。与充电模式相比，换电模式具有耗时短、效率高的特点，通常仅需5分钟即可完成换电。此外，换电站还能对动力电池进行集中管理，有助于新能源汽车废旧电池的回收，减少电池报废对环境的污染等隐患。

11日收盘，充电桩概念板块指数报2159.47点，涨幅1.15%，成交758.8亿元，换手2.63%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：许继电气报23.45元，跌-5.02%。立新能源报7.30元，跌-5.07%。明星电力报11.58元，跌-5.85%。涨幅最大的前3个股为：利尔达报15.05元，涨14.36%；美利信报24.18元，涨11.94%；上海贝岭报34.72元，涨10.01%。

充电桩概念与交流充电桩有密切关联，交流充电桩行业是随着新能源汽车的蓬勃发展而日益增长的一个领域，涉及交流充电桩和直流充电桩等产品，这些设备为电动汽车提供充电服务，功能类似于燃油车的加油站。从商业模式看，充电桩分为自用、专用和公共充电桩，服务于不同场景和用户。充电桩技术主要包括电力转换、智能控制模块和充电保护，确保电能安全有效转化和传输给电动汽车电池。交流充电桩与直流充电桩的主要区别在于充电速度和设施要求，前者充电时间长但设备成本低，后者充电速度快但设备成本高。随着新能源汽车销量的攀升及全球渗透率的提升，预计到2030年新能源汽车销量将超过半数，充电桩行业发展前景广阔，未来趋势可能涉及提高充电速度、提升充电桩性能及材料创新，以应对市场需求和技术挑战。

11日收盘，无线充电概念板块指数报2169.85点，涨幅1.91%，成交291.8亿元，换手2.59%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：东尼电子报17.30元，跌-1.82%。智动力报7.65元，跌-2.80%。许继电气报23.45元，跌-5.02%。涨幅最大的前3个股为：美芯晟报40.80元，涨20.00%；中颖电子报22.90元，涨7.56%；福莱新材报38.60元，涨6.81%。