财迅通讯，3月3日中科软发布公告，公司于1月9日接受国泰君安证券等机构调研，董事会秘书 蔡宏,证券部经理 郧文龙,IR 王晨等回答了调研机构提出的问题。
中科软表示，公司主要为软件开发及服务，结算方式包括项目制和工作量法。2023年，保险领域收入占比超半，政务、非保险金融、医疗卫生等领域也有一定占比。2024年前三季度，集成业务收入增长，软件业务受保险IT下滑影响占比下降，整体毛利率因集成业务占比提升而下降。长账龄应收账款主要由集成业务带来，但现金流有所改善，管理正在加强。保险行业IFRS17政策相关订单已陆续签订。保险IT领域信创正在推进国产化替代。公司“保险+”战略持续推进，试点多场景并挖掘业务机会。海外业务正在开拓新客户并拓展已有项目。在AI方面，公司关注垂直领域模型，已在保险等领域落地应用场景。应对策略包括抓住保险领域新系统建设和存量系统升级机会，加大非保险领域开拓，并探索“保险+”和AIGC垂直领域应用。公司人员总数稍降，但整体稳定。
截至发稿，中科软总市值为185.65亿元，市盈率TTM为26.57，每股净资产为3.88元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、问题交流
1、公司的业务模式和收入模式?
答:公司业务大部分为软件开发及服务。结算方式主要包含项目制和工作量法。
2、从行业分类和业务类型分别看公司的收入情况?整体毛利率情况?
答:2023年公司保险领域收入占比50%多,政务领域收入占比15%左右,非保险金融领域收入占比约10%,医疗卫生领域收入占比5%左右,教科文及其他领域收入占比15%左右。由于公司业务规模较大,从整体看收入结构不会有太大变化。
从2024年前三季度看,公司集成业务收入有较好的增长,一方面验收较之前年度有所加快,另一方面公司积极抓住政务和非保险金融领域带来的机遇,政务和非保险金融领域相关项目增长较好。软件业务主要受保险IT业务下滑影响,占比下降。集成业务利润率较软件业务偏低,受集成业务占比提升的影响,整体毛利率有所下降。
3、公司应收账款账龄较长的原因?
答:公司长账龄应收账款主要是由集成业务带来的,一部分长账龄应收账款来自于集成业务的尾款。从2024年前三季度看,公司现金流有很大的改善,公司对应收账款的管理正在不断加强。
4、保险行业IFRS17政策带来的业务的进展情况?
答:相关订单陆续签订,确收工作从下半年逐渐开展。
5、保险IT领域信创进展如何?
答:目前保险客户无论是建新系统还是老系统升级改造,都会优先考虑国产化方案,在沿着达到国产化标准、完成国产化替代进程方向努力推进。
6、公司“保险+”战略进展如何,收入规模情况如何?
答:公司“保险+”战略正在持续推进中。公司目前正进一步在地域进行多个场景的试点和布局,数据要素提出后,利用各类数据的应用场景挖掘“保险+”业务机会,包括在“大消费”、“大健康”等应用场景,以及在医保与商保结合的应用场景,公司也在进行试点。
7、公司海外收入情况如何?
答:海外业务方面,公司正在持续开拓。公司一方面推进了存续客户的业务续单,同时挖掘已有客户新业务需求;另一方面加大了新客户的开拓,不仅在已有项目当地持续拓展,还触达了新的国家和地区的新客户。
8、公司在AI方面进展如何?
答:公司在AI方面重点关注垂直领域模型。垂域模型由三个部分构成,第一部分是底端模型环境的搭建,主要配置大模型和开源软件,通过与厂商合作的方式实现;第二部分是模型的应用平台,即MaaS(ModelasaService)平台,这部分也是垂直领域AI应用的核心,通过强领域知识对数据的理解、处理、训练,使得AI调用实现更精准、更高效;第三部分是应用端,即存量的应用软件,通过各类应用场景调用平台能力,实现应用端系统的升级,同时应用场景的数据再回到平台进行训练,最终形成集成了AI能力的广义行业应用软件。具有强领域知识以及解决方案能力的ISV会有更多的机会。公司目前在保险领域落地场景主要有营销端、代理人培训、运维等应用场景落地,其他像银行、政务、医疗卫生等领域也在逐步落地。
9、在目前市场环境影响下,公司会有哪些应对策略?
答:对于保险领域,公司继续抓住新系统建设以及存量系统升级改造的机会;对于非保险领域,公司会继续加大开拓力度,主要在银行、政务、医疗卫生等领域,从2024年前三季度看非保险领域收入有很好的增速表现;此外,公司在“保险+”、AIGC的垂直领域应用等方面将加大探索。
10、公司人员情况如何?
答:人员总数稍有下降,整体看相对稳定,事业部根据自身业务情况对人员离职后的补充进行了控制。
调研参与机构详情如下：国泰君安证券（证券公司）、国投证券（证券公司）、信泰人寿（寿险公司）、Jefferies（外资银行）、Times Square Capital（其它）
据统计，近三个月内共有2批机构对中科软调研，合计调研的机构家数为23家。