MiniMax

​登陆港交所仅4个月后，国内AI大模型领军企业MiniMax火速启动了上市辅导流程。

​在登陆港股不足五个月后，人工智能企业MiniMax（0100.HK）于近日正式启动A股上市进程，目标直指科创板。这意味着，这家国内大模型赛道的头部企业正加速构建“A+H”双资本平台布局。

大模型厂商正从“拼参数”走向“拼变现”。

​Anthropic发布Claude Opus 4.8后估值飙升至9650亿美元，接近万亿美金大关，为行业验证了一个清晰逻辑：模型能力的代际跃迁，直接对应商业价值的指数级重估。

​MiniMax与支付宝于5月26日宣布达成深度合作。

2026年5月26日，MiniMax与支付宝宣布达成合作，旗下AI产品接入支付宝定制化支付方案。合作内容包括Token充值、会员订阅、AI营销等场景的支付服务，并引入按调用量结算的Token Pay模式。

​2026年5月26日，MiniMax与支付宝宣布战略合作。根据协议，支付宝为MiniMax提供Token Pay方案，支持按调用量即时结算，覆盖Token充值、会员订阅、AI营销等场景。这是国产大模型公司首次与头部支付平台在底层结算层面达成深度合作。

​当国产大模型从“拼参数”走向“拼收入”时，MiniMax率先交出了一份资本看得懂的答卷。

​从“拼参数”到“拼收入”，国产大模型正迈入商业化验证的关键阶段。MiniMax近期披露的ARR(年化经常性收入)已实现翻倍增长，API收入占比过半，多家券商上调目标价至1300港元上方。随着M3模型即将发布、恒生科技指数纳入落地，市场对该公司的关注度正从概念炒作转向业绩兑现。

​一边是M3即将登场，一边是ARR悄然翻倍。MiniMax正站在一个“非线性增长”的临界点上。