财迅通讯，3月21日新乳业发布公告，公司于12月17日接受易方达基金等机构调研，董事会秘书、总裁助理 郑世锋,证券事务代表 王皑等回答了调研机构提出的问题。
新乳业表示，新希望乳业在低温奶领域的优势在于20多年的深耕，通过“鲜立方战略”强化供应链管理，构建8个“鲜”能力，并不断创新产品以满足消费者需求。低温产品对公司主营业务贡献超50%，且保持高个位数增长，公司长期看好低温品类增长。多品牌运营策略是为了满足低温乳品消费者的品牌粘性，同时打造全国性大单品。对于上游原奶价格走势，公司认为受多重因素影响，呈现周期性特点，将持续关注并调整经营策略。公司毛利率提升主要得益于产品结构调整和成本优化，未来将继续提升毛利率。目前奶源结构相对稳定，未来计划保持该比例以保障“鲜立方战略”的执行。
截至发稿，新乳业总市值为126.35亿元，市盈率TTM为24.16，每股净资产为3.41元。
投资者活动主要内容详情如下：
公司介绍基本情况:近期公司在进行明年的规划评审工作,按照五年战略规划持续推进——一是笃定核心,业务专注核心区域和核心市场,打强各区域市场的深度和密度,同时特色品牌进行区域扩张进而提升市场份额和品牌影响力;二是通过产品结构升级、产品创新、成本和费用优化,多措并举,进一步提升净利润率。
Q:新希望乳业在低温奶领域的优势是什么?
A:公司在低温领域深耕20几年,以“鲜立方战略”为指引,一方面不断加强供应链管理能力建设,构建了8个“鲜”能力,包括“鲜奶源”、“鲜订单”、“鲜生产”、“鲜送”、“鲜达”、“鲜见”、“鲜享”、和“鲜动”;另一方面围绕消费者健康意识和情绪价值等方面不断进行产品创新,并通过开展特色营销活动增强品牌势能,从而保持低温品类的核心竞争力。
Q:请问公司低温产品的营收占比、低温产品的营收增速和对低温品类增长的看法?
A:公司低温产品对主营业务的贡献超过50%,其中占比较高的低温鲜奶和低温酸奶在前三季度保持了高个位数的增长。公司长期看好低温品类增长,越来越多消费者,包括年轻一代对低温的需求和接受度高,消费者对“鲜”品类的价值认知和对“新鲜”食物的诉求会不断提升。
Q:公司多品牌运营的原因是什么?
A:低温乳品的消费者有较强的品牌粘性,公司历史上三轮并购的乳品地方品牌均在当地深耕多年,因此公司目前采取双品牌策略,即母品牌+地方品牌。与此同时,公司在品牌管理上进行了部分品类的统一,打造以“24小时”“活润”“初心”为代表的全国性大单品。
Q:请问公司对上游原奶价格走势的看法?
A:本轮奶价处于相对低位的时间较长,是需求侧、供给侧、规模化养殖程度提升以及工厂和上游奶源的战略合作加强等多重因素叠加。奶价的走势受供需关系的影响,呈现一定的周期性特点。公司会根据供需的变化,持续关注奶价的变化并做好相应的经营策略。
Q:公司毛利率提升的主要原因是什么?
A:从前三季度看公司毛利率提升原因,一是产品结构调整,包括低温的持续增长和新品的牵引,二是成本端的优化。未来公司将按照五年战略方向,通过做大做强核心业务,持续提升毛利率。
Q:目前公司奶源结构占比如何,未来如何规划?
A:公司目前奶源结构相对稳定,其中自有牧场占比约30%,战略投资参股牧场占比约30%,规模化养殖的社会牧场和合作社占比约40%;未来也希望稳定在该比例水平以保障“鲜立方战略”的执行。
调研参与机构详情如下：易方达基金（基金管理公司）、长信基金（基金管理公司）、国君资管（资产管理公司）、华西基金（基金管理公司）、汇添富基金（基金管理公司）、中睿合银资管（其它）、财通饮食、国泰君安资管（资产管理公司）、浙商证券（证券公司）、方正证券（证券公司）、博时基金（基金管理公司）、嘉实基金（基金管理公司）、百年保险资管（保险资产管理公司）、天风证券（证券公司）、锦天成投资、润晖投资（投资咨询公司）、银河基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有0批机构对新乳业调研，合计调研的机构家数为0家。