财迅通讯，3月24日汤臣倍健发布公告，公司于3月22日接受CLSA等机构调研，公司董事会秘书 唐金银等回答了调研机构提出的问题。
汤臣倍健表示，公司于2025年3月22日发布《2024年年度报告》并举行投资者业绩电话会。会上，公司表示2024年两大核心产品的迭代升级已基本结束，将谨慎推广新产品。为应对消费者关注性价比问题，公司将丰富SKU，推出适应不同渠道的产品。2025年业绩预算保持稳定，采取谨慎设置。在国际业务和婴童保健方面，公司将加速布局，进行本土化运营，拓展东南亚销售网络，并重点发力“天然博士”品牌。线上渠道作为增量来源，公司将持续优化策略推动高质量增长。对线上业务，公司调整策略，减少不良盈利品类投入，加大可持续品牌和业务投入。线下渠道方面，公司将尝试经销商分级管理等新模式，推出新品和大众价格带产品。对于OTC产品和发展趋势，公司表示将基于消费者需求推出多种类型产品。在抗衰方面，公司有前瞻性基础研究及产业转化布局。经销商数量变化基于公司策略调整，未来两年预计稳定但会持续优化。公司坚持积极、持续、稳定的利润分配政策，并计划提升精细化管理能力，确保费用投放合理性。
截至发稿，汤臣倍健总市值为205.12亿元，市盈率TTM为31.42，每股净资产为6.50元。
投资者活动主要内容详情如下：
公司于2025年3月22日披露《2024年年度报告》,为便于广大投资者进一步了解公司2024年度经营情况及未来发展规划,公司于2025年3月22日举行2024年度投资者业绩电话会,以线上会议的形式与投资者进行互动交流,主要沟通内容如下:
Q:2024年第四季度营收同比下降幅度已较第三季度收窄,两大核心品类的迭代升级是否已进入尾声
外部消费环境、行业竞争格局和渠道格局的变化及公司的主动调整等因素为公司2024年经营带来较大的压力和影响。公司从2024年第二季度开始推动两大核心产品的迭代升级,到年底基本结束,但消费环境和行业处于持续变化中,公司对新产品的销售推广保持积极态度,但在任务设置上会更加谨慎。
Q:公司如何应对当前消费环境下消费者更加关注性价比问题
公司拥有VDS全品类的产品矩阵,并打造了多个细分领域品牌。考虑到消费者习惯的变化和新消费人群的需求,公司将在主要品类中进一步丰富SKU,通过在配方、含量和包装等方面的差异化,推出适应不同渠道的产品。在线下渠道推出更多大众价格带产品,在线上渠道通过产品创新打造高价格带产品。
Q:公司对2025年的业绩指引有何展望
公司2025年的主要预算目标将在2024年同口径基础上保持稳定。公司在制定预算时考虑到消费环境和公司策略调整的不确定性,因此采取了更加谨慎的预算设置。
Q:公司在国际业务和婴童保健方面如何进行加速布局
公司将加速在国际业务和婴童细分赛道的布局,计划在更多国家进行本土化运营,适应本地需求扩大产品矩阵,加速拓展东南亚线下渠道销售网络,并实现线上渠道销售破局。在婴童业务方面,公司将重点发力专业婴童营养品牌“天然博士”,在保证现有产品优势地位的同时,积极进行品类拓展,考虑推出新的大单品以增加增长点。
Q:公司线上与线下渠道在目标完成上的差异性如何
相比较而言,线上渠道作为行业新流量入口,近几年都是行业增量的主要来源,公司如果能通过持续优化电商运营和投放策略、产品创新,获取更大的市场增量,在线上渠道的目标达成更具确定性。
Q:公司在线上业务方面有哪些调整
公司从2024年开始对线上业务进行调整,明确“以质量为核心的电商业务投资加减法”原则,减少了对短期内暂未形成良好盈利模式的品类和品牌投入。未来公司将以提升经营质量为方向,加大对有质量和可持续电商业务和品牌的投入,持续优化电商整体策略,推动线上渠道高质量增长。
Q:公司对于线下保健品行业新模式和价值链的探索有哪些计划
公司在线下药店主要通过经销商覆盖,经销商是公司的重要业务伙伴,今年公司将在经销商分级管理、加大对S级经销商支持、新品0风险上市机制等方面进行相应尝试。公司还将在线下渠道推出新品和大众价格带产品,推动线下渠道业务的发展。
Q:健力多氨糖OTC产品预计2025年上市,未来公司是否有发展OTC的趋势
VDS的一些细分品类有保健食品产品也有OTC产品,公司致力于为消费者健康创造价值,基于消费者的需求,推出多种类型的产品是我们努力的方向。
Q:公司今年在抗衰方面是否有新品储备
公司布局以抗衰老和精准营养为代表的前瞻性基础研究及产业转化,商业化过程需要时间。
Q:2024年经销商数量变化比较大,2025年经销商体系展望
过去两年公司经销商数量变化较大主要基于公司策略及销售架构调整,未来两年预计不会出现重大变动。但鉴于公司持续探索新渠道、新品牌和新平台,未来经销商的持续优化还是会存在。
Q:公司今年的高分红率是否对后期分红有所指引
上市以来公司累计现金分红金额占累计实现归属于上市公司股东净利润的比例超过70%,公司坚持积极、持续、稳定的利润分配政策。
Q:怎样更好实现费用端管理
在今年既定预算目标相对谨慎稳定的整体基调下,费用可控具备了良好基础。今年公司将进一步提升精细化管理能力,通过月度预算管控和销售复盘,确保费用投放的合理性。
调研参与机构详情如下：CLSA（证券公司）、广发证券（证券公司）、国海证券（证券公司）、国华兴益保险资产管理有限公司（保险资产管理公司）、国金基金（基金管理公司）、国盛证券（证券公司）、国寿养老（寿险公司）、国泰基金（基金管理公司）、国泰君安（证券公司）、国元证券（证券公司）、海富通基金（基金管理公司）、北京诚盛投资管理有限公司（投资公司）、海南鑫焱创业投资有限公司（创业投资公司）、海通证券（证券公司）、荷荷(北京)私募基金管理有限公司（基金管理公司）、红杉中国、华创证券（证券公司）、华福证券（证券公司）、华润资本（其它）、汇安基金（基金管理公司）、尖峰投资、建信养老金管理公司（其它金融公司）、博时基金（基金管理公司）、健顺投资（投资公司）、君和资本（资产管理公司）、山西证券（证券公司）、陕西敦敏投资合伙企业(有限合伙)（投资公司）、上海和谐汇一资产管理有限公司（资产管理公司）、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)（投资公司）、上海人寿保险（寿险公司）、上海深积资产管理有限公司（资产管理公司）、上海行知创业投资有限公司（创业投资公司）、上海雅策投资管理有限公司（投资公司）、财通证券（证券公司）、上海昭云投资管理有限公司（投资公司）、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司（资产管理公司）、申万宏源证券（证券公司）、深圳前海汇杰达理资本有限公司（其它）、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳市尚诚资产管理有限责任公司（资产管理公司）、思晔投资（投资公司）、太平洋证券（证券公司）、天风证券（证券公司）、天治基金（基金管理公司）、东北证券（证券公司）、同犇投资（投资公司）、驼铃资产（基金管理公司）、万联证券（证券公司）、兴华基金、兴业证券（证券公司）、友邦人寿保险（寿险公司）、长江证券（证券公司）、招商证券（证券公司）、正享投资（投资公司）、中金公司（证券公司）、东吴证券（证券公司）、中平资本（其它）、中泰证券（证券公司）、中信产业基金（投资公司）、中信建投证券（证券公司）、中信证券（证券公司）、中银保险（财险公司）、中邮证券（证券公司）、方正证券（证券公司）、富国基金（基金管理公司）、光大证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对汤臣倍健调研，合计调研的机构家数为71家。