财迅通讯，3月24日麦澜德发布公告，公司于3月18日接受国盛医药等机构调研，副总经理、董事会秘书 陈江宁,投资总监 焦靖,证券代表 倪清清等回答了调研机构提出的问题。
麦澜德表示，公司主要有四大核心业务线：盆底及妇产康复、生殖康复和抗衰、运动康复、耗材和信息化。盆底康复业务核心群体为院内PFD患者和院外产后人群，尽管生育率下降，但老龄化、经济生活水平提高及健康意识增强支撑业务稳健发展。二代盆底设备技术亮点在于智能化整体解决方案，融合磁、电、热、影技术。生殖抗衰业务通过诊疗一体化理念拓展，形成“诊断+治疗”闭环。小肤科技皮肤检测产品竞争优势在于“颜佳 AI”大模型和硬件性能升级。子公司锐诗得手功能康复产品特点为主被动结合训练、脑机接口技术和全年龄段覆盖。其经颅磁产品应用于脑损伤、精神疾病等领域。公司账面有大额货币资金，主要用于主营业务发展等，对投资并购持谨慎态度。关于股权激励，公司将结合实际情况和市场环境审慎考量。
截至发稿，麦澜德总市值为28.44亿元，市盈率TTM为28.19，每股净资产为13.10元。
投资者活动主要内容详情如下：
提问交流
Q1:请介绍下公司主要业务板块?
公司目前有四大核心业务线: 盆底及妇产康复产品线、生殖康复和抗衰产品线、运动康复产品线、耗材和信息化产品线。
1)盆底及妇产康复产品线,主要针对妇产康复及盆底功能性障碍疾病人群,包括盆底疾病、妇产康复的整体诊疗,应用广泛于妇产科、盆底康复中心、泌尿科、肛肠科等医院科室;
2)生殖康复和抗衰产品线,主要针对人流术后、宫腔术后、不孕不育、卵巢功能早衰的辅助治疗、皮肤检测及皮肤治疗等,主要应用于妇科、妇产科及生殖中心等医院科室及医疗美容机构等领域;
3)运动康复产品线,主要面向脑瘫、卒中后人群手功能的评估及康复,主要应用于康复科、骨科、老年科、神经科等医院科室 ;
4)耗材和信息化产品线,配套耗材是公司一个重要的商业模式;所有产品线信息化的联合是公司极富竞争力的顶层设计,实现了公司所有产品矩阵式的互联。
Q2:公司盆底康复业务的核心群体是什么?面对生育率下降趋势,公司保持稳健增长的原因是什么?
公司盆底康复客户群体分布在院内市场和院外市场。院内以接受盆底功能障碍性疾病(PFD)诊疗的患病人群为主,院外以产后人群为主。随着生育率下降,院外市场会有一定的萎缩。但随着老龄化现象加剧、居民经济生活水平提高及健康意识增强,80后、90后女性主动筛查和治疗PFD的人数逐年增多,相关医疗服务覆盖的人群呈递增趋势,支撑业务稳健发展。
Q3:二代盆底设备的技术亮点在哪里?
公司去年一季度发布了 “磁电热影？智融 PI-ONE”系统,涵盖盆底康复线的3个新产品:二代盆底生物刺激反馈仪、盆底超声影像系统、全新系列磁刺激仪,盆底三款新品的推出构建了一套智能化的盆底康复整体解决方案,融合磁、电、热、影,将盆底疾病诊疗所需要的技术、数据与设备融合在一起,实现盆底患者一站式、个性化诊疗方案的落地。融合前期已经实现的自动检测、自动报告、自动生成方案等功能,结合更多的数据(包括盆底结构性、功能性等临床指标),将盆底智能化诊疗体系提升至一个新的阶段,优化临床应用的便捷性和有效性,完成从产品解决方案到场景化解决方案的进化。
Q4:生殖抗衰业务的推广模式是怎样的?
公司会沿用麦澜德在盆底康复领域诊疗一体化的理念拓展生殖抗衰业务,从院内卵巢功能早衰治疗延伸至医美机构的“抗衰”概念,并通过收购上海奥通和小肤科技等公司,快速布局皮肤领域,形成“诊断+治疗”闭环,由内而外满足女性健康和美的需求。
Q5:小肤科技皮肤检测产品的竞争优势体现在哪里?
1)“颜佳 AI”大模型:小肤科技近期首发了皮肤分析大模型 “颜佳 AI”,其作为皮肤领域专业化AI平台,深度融合 DeepSeek 算法架构与上亿级多模态皮肤影像数据库,突破传统图像识别局限,实现从 “皮肤问题精准诊断” 到 “个性化方案智能生成” 的全链路闭环。该模型支持动态数据迭代,可依据用户皮肤状态变化实时优化护理建议,推动行业从 “经验依赖” 迈入 “数据决策” 时代。
2)硬件性能再升级:全新美际3D分析仪搭载0.02mm级3D扫描技术,结合多光谱成像,量化评估皮肤屏障、色素沉积、胶原蛋白等 40+核心指标。设备与“颜佳 AI”无缝协作,提升检测效率,单次扫描即可生成包含皮肤风险预警、护理优先级排序、产品方案的深度报告。
Q6:子公司锐诗得手功能康复产品的技术特点,以及与竞品差异化体现在哪里?
主要技术特点及差异化体现在:
1)主被动结合训练:气动(关节活动)与电刺激(肌肉激活)联合治疗;
2)脑机接口技术:通过采集脑电、肌电信号判断患者运动意图,辅助手部康复;
3)覆盖全年龄段,包括婴幼儿脑瘫患者。
Q7:子公司锐诗得经颅磁产品的应用场景有哪些?
子公司锐诗得的磁刺激类产品将广泛应用于脑损伤、精神疾病和儿童精神心理疾病等领域;以及结合手功能康复,形成“中枢(经颅磁)+外周(手功能)”闭环治疗。
Q8:公司账面目前有大额货币资金,是否有投资并购方面的规划?
账面货币资金一部分为募集资金,主要用于募投项目建设,以支持公司的主营业务发展、技术研发、市场拓展等关键领域。
对于投资并购,公司始终保持谨慎而审慎的态度,会充分评估市场环境、项目风险、投资回报等多方面因素以降低投资风险。与公司战略协同且成熟标的公司将根据自身规划审慎考虑控股收购,而早期项目考虑以参股孵化为主。
Q9:公司今年是否会考虑实施股权激励?
后续管理层将结合公司经营实际情况和市场环境审慎考量激励计划的时机和可行性,敬请关注公司后续公告。
调研参与机构详情如下：国盛医药（其它）、交银施罗德基金（基金管理公司）、汇添富基金（基金管理公司）、富国基金（基金管理公司）、光大保德信基金（基金管理公司）、融通基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对麦澜德调研，合计调研的机构家数为54家。