财迅通讯，3月26日盛景微发布公告，公司于3月10日接受中邮证券等机构调研，董事会秘书 潘叙,证券事务代表 张珊珊,证券事务专员 汪琪等回答了调研机构提出的问题。
盛景微表示，公司在政策推动下取得市场领先优势，但2024年受电子雷管行业产能过剩影响，盈利能力下降。2025年随着经济复苏，行业需求量缓慢复苏。公司计划夯实基本盘，加快海外市场拓展，推进油气勘探领域产品开发，稳步推进军品开发，并抓住新科技发展机遇布局芯片、传感器领域。2024年业绩下滑主要因电子雷管模块平均销售单价下降、下游需求减少及研发投入增加。海外市场开拓以技术进步推动为主，公司已成立海外投资事业部，计划推动垂直一体化出海。公司子公司维纳芯正在薄膜传感器应用方面进行技术研发，并沿"AI+基建材料供应商"战略方向布局，拓展机器人、工业、可穿戴医疗等领域。2024年行业调整后，电子雷管产品价格进一步缩减空间有限。
截至发稿，盛景微总市值为37.39亿元，市盈率TTM为39.70，每股净资产为15.59元。
投资者活动主要内容详情如下：
问题交流:
Q1:简要介绍公司目前情况?
A:公司在政策推动下,经过十多年的产品积累,取得了市场领先的优势,2024年电子雷管行业经历产能过剩,进入量价齐跌阶段,盈利能力也受到较大影响。2025年随着经济复苏、投资热情恢复,行业处于触底反弹中,行业需求量缓慢复苏中,较去年同期有明显提速。
Q2:公司所处行业发展趋势,对2025年的判断?
A:随着国内信心增强,投资热情在慢慢恢复,2025年,下游客户行业-民爆行业,叠加西部开发的正常推动,逐步止跌回稳并部分区域销量会有较大增幅;国内AI的快速崛起,半导体行业的发展将进一步加快,芯片和传感器的市场规模将进一步扩大,对于芯片和传感器的应用方向我们坚定看好。
Q3:公司2025年的业务发展情况?
A:(1)夯实基本盘,电子雷管控制模块的行业调整可能还要维持一段时间,但也将逐步回稳,在努力提高国内市场份额的前提下,通过降本增效提高盈利能力;
(2)加快海外市场的拓展速度和力度,积极推进海外市场开发的深度和广度;
(3)加快油气勘探、开采领域的产品开发和运用,牢牢把握国内市场的龙头地位建立机会,同时加快海外市场,尤其是美国市场的开拓;
(4)军品开发稳步推进,争取1-2款定型产品的配套机会;
(5)抓住新科技发展的机遇,积极布局相关的芯片、传感器应用领域。
(6)近日军委十四五目标完成的动员令,2025年将迎来军工领域的集中爆发。
Q4:2024年业绩下滑原因?
A:电子雷管模块的平均销售单价下降,导致毛利率较23年有所下降;下游客户的需求减少,尤其是基建和采矿领域的投资放缓;公司上市以后加大研发投入,逐步建立第二增长曲线,导致费用增加;上海子公司(模拟芯片业务)前期投入较大,产品生命周期较长,24年度销售还未有效放量,对公司业绩造成一定影响,目前子公司新产品已经逐渐开始放量,销售额较快增长。
Q5:海外市场开拓情况?
A:海外市场主要以技术进步推动为主,国内电子雷管的价格已经大幅下降,出海有价格优势,但公司产品电子控制模块属于半成品,无法直接出口到海外市场,需依托于客户出海,这增加了出口的难度。2024公司专门成立了海外投资事业部,负责海外市场的拓展,计划通过打通终端爆破、雷管、炸药产线等环节,推动“雷管+炸药+爆破服务”垂直一体化出海。未来公司将继续加大海外市场的布局,特别是在东南亚、中东、中亚等地区,争取在未来几年内实现海外市场的突破。
Q6:公司在新领域有什么布局吗?
A:公司子公司维纳芯目前正在薄膜传感器(PVDF共聚物)应用方面进行积极的技术研发,通过投资、业务合作等方式逐步推动新领域产品开发。公司子公司维纳芯将沿"AI+基建材料供应商"的战略方向布局和发展,基于自有芯片设计能力的整合优势,开展一些拓展运用,包括但不限于机器人、工业领域、可穿戴医疗等相关产业应用,完善公司市场布局。
Q7:25年产品价格会有什么变化?
A:2024年行业已进入存量市场竞争,消费降级导致高端产品(如含钽电容模块)市场被低价替代品挤压,导致公司电子模块量价齐跌,是行业调整的必经过程。电子雷管属于危爆品,在保证质量的前提下,产品价格进一步缩减的空间有限。
调研参与机构详情如下：中邮证券（证券公司）、前海人寿（寿险公司）、天风证券（证券公司）、华西计算机、浙商资管（资产管理公司）、华泰证券（证券公司）、工银瑞信（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对盛景微调研，合计调研的机构家数为7家。