财迅通讯，3月28日一致魔芋发布公告，公司于3月26日接受申万宏源证券等机构调研，董事会秘书 唐华林等回答了调研机构提出的问题。
一致魔芋表示，公司营收主要集中在三季度和四季度，因下半年节日多，客户提前备货，食品需求旺盛。魔芋粉销量大幅增长主要因魔芋健康价值被认可，应用增多，尤其在休闲食品领域。魔芋作为膳食纤维，能降低血脂、调节糖代谢等，且食品应用广泛。目前原料库存充足，可保证今年经营。公司自有品牌“魔乐哥”上升，ODM业务服务多家头部企业。公司与供应商合作稳定，通过多种方式巩固供应链。母公司专注魔芋胶等，子公司主产魔芋食品。2024年国内业务增速高于国外，外贸受关税影响存不确定性。魔芋食材业务难点在于渠道拓展、成本控制和品牌建立。公司与部分茶饮头部企业有合作，计划持续推出新品，拓展应用场景。
截至发稿，一致魔芋总市值为23.48亿元，市盈率TTM为27.07，每股净资产为8.39元。
投资者活动主要内容详情如下：
问题1:公司营收主要集中在三季度和四季度,是什么原因造成的?
回复:主要与市场消费规律有关。下半年有中秋、国庆,同时客户会为次年元旦、春节等节日提前备货,食品等快消品市场需求旺盛,因此下半年成为每年的销售旺季。
问题2:魔芋粉今年销量大幅增长的主要驱动因素有哪些?
回复:主要是魔芋的健康价值受到消费者的认可,在食品领域应用增多,如用于果冻、火腿肠、零食等。增长主要源自于魔芋休闲食品。另外,随着生活水平提高,人们对健康食材的需求呈现出增长的趋势,魔芋食材在餐饮领域的应用越来越广泛。
问题3:魔芋作为膳食纤维类食材有哪些作用?
回复:魔芋富含可溶性膳食纤维,从魔芋中提取的膳食纤维(葡甘聚糖)含有对人体健康有利的生物活性物质,具有降低血脂、调节糖代谢、改善大肠功能、减肥的功能。同时在食品中可起到凝胶、增稠、悬浮、成膜、代脂、改善食品口感等作用,应用场景十分广泛。
问题4:目前原料库存能使用多久,平常库存大概是几个月的量?
回复:2024年底存货4.4亿左右,包含原材料、半成品、库存商品等。我们的采购是根据客户订单、历年数据及对未来原料供给的预判来制定计划的。当前原料库存可以保证今年经营需要。
问题5:公司目前自有品牌和ODM代工业务发展情况如何?
回复:公司当前发展战略以B端业务为主,自有品牌“魔乐哥”素毛肚业务主要通过线上、本地旅游渠道、线下经销商进行营销的,目前呈现上升趋势;ODM业务的主要客户包括卫龙、三只松鼠、康师傅、蜜雪冰城(鸡装箱)等头部企业。
问题6:公司如何与供应商建立稳定合作关系,供应链情况如何?
回复:公司与供应商合作模式包括设备租赁、技术服务、资金支持等方式,与大供应商签订年度框架协议,巩固稳定供应链。公司在全国主产区都有稳定的供应商渠道资源。
问题7:公司母公司及子公司定位是什么?
回复:母公司主要生产魔芋胶、魔芋茶饮小料及魔芋美妆产品,子公司主要生产魔芋食品。公司明确自身在魔芋食用胶体应用及制造领域专业提供商的地位,强调在供应链管理、产品质量控制、技术创新能力以及客户服务水平等方面所具备的核心竞争力,以区别于市场上的其他竞争对手。
问题8:公司去年国内外业务增长情况,外贸占比及未来趋势怎样?
回复:公司2024年国内业务增速高于国外,境内外营收增速分别为39.07%和9.28%,外贸营收占比约30%。受中美贸易关税影响,未来北美外贸增长存在不确定性。
问题9:魔芋食材与休闲食品相比,业务发展的难点是什么?
回复:魔芋食材消费人群基数大,但毛利率相对较低。业务发展的难点在于渠道拓展、成本控制和品牌建立。
问题10:公司与茶饮头部企业合作情况,后续有何计划?
回复:公司与国内20家茶饮头部企业中的4家有合作,后续会持续与头部企业保持沟通,持续推出魔芋茶饮小料新品,拓展下游应用场景。
调研参与机构详情如下：申万宏源证券（证券公司）、煜德投资（投资公司）、景星资产（资产管理公司）、东北证券（证券公司）、万和证券（证券公司）、长城财富保险资管（保险资产管理公司）、石锋资产（资产管理公司）、源乐晟资产（资产管理公司）、国华兴益保险资管（保险资产管理公司）、兴业证券（证券公司）、利位投资（投资公司）、西部证券（证券公司）、天治基金（基金管理公司）、第一创业证券（证券公司）、玄甲私募基金、国投证券权益投资部、建信养老金管理（其它金融公司）、华宝信托（信托公司）、农银人寿保险（寿险公司）、湘财证券上海自营分公司、宁银理财（其它金融公司）、鹏华基金（基金管理公司）、银华基金（基金管理公司）、华宝基金（基金管理公司）、平安资管（保险资产管理公司）、西部利得基金（基金管理公司）、博远基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有5批机构对一致魔芋调研，合计调研的机构家数为169家。